海博思創(chuàng)勇闖科創(chuàng)板，透過業(yè)績看儲能龍頭的硬科技實力

　　存糧備荒，聚熱御寒，從數(shù)千年前的先民開始，人類就在探索規(guī)?；哪芰績Υ妗５浇?，隨著全球新舊能源切換加速，儲能發(fā)展如火如荼。然而，“硬幣的另一面”是，在政策刺激、資本加注下，儲能賽道未成熟先“擁擠”，競爭漸趨激烈。

(來源：海博思創(chuàng)供圖)

　　群雄逐鹿的格局中，比拼越激烈，越見企業(yè)真章。10月17日上會的北京海博思創(chuàng)科技股份有限公司(以下簡稱“海博思創(chuàng)”)即是新型儲能行業(yè)的代表性企業(yè)，見證行業(yè)從萌芽到蓬勃，然任行業(yè)風云變幻，近三年營收復合增長率仍高達188.67%。

　　復盤來看，海博思創(chuàng)的高增長縱然有儲能需求旺盛的行業(yè)推動，但更多還在其根植于基因中對技術(shù)的極致追求。如今，公司擬以硬科技實力登陸科創(chuàng)板，意在借力資本市場持續(xù)加碼數(shù)智儲能技術(shù)，為儲能電站的投資與運營創(chuàng)造更大價值。

　　實際上，儲能獨角獸海博思創(chuàng)的IPO不僅僅關(guān)乎一家企業(yè)的再下一城，在一定程度上也反映了儲能行業(yè)發(fā)展規(guī)律——那些始終篤定創(chuàng)新的“技術(shù)派”，不僅能在復雜多變的市場環(huán)境中活下來，大概率還將在可預見的景氣未來與行業(yè)“頂峰相見”。

　　站上風口的“技術(shù)派”

　　儲能即能量存儲，是指通過一種介質(zhì)或者設(shè)備，把一種能量形式用同一種或者轉(zhuǎn)換成另一種能量形式存儲起來，基于未來應用需要以特定能量形式釋放出來的循環(huán)過程。狹義地講，儲能特指電能的存儲。

　　過去的幾十年里，儲能已經(jīng)得以應用，傳統(tǒng)技術(shù)包括蓄電池、壓縮空氣儲能等，但始終存在能量密度低、效率不高等問題。為克服傳統(tǒng)儲能的局限性，新型儲能技術(shù)應運而生，電化學儲能發(fā)展尤甚。尤其近幾年，隨著全球能源轉(zhuǎn)型和“雙碳”目標的推進，儲能作為可再生能源并網(wǎng)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)，既能平衡電網(wǎng)波動，又能提高能源使用效率，展現(xiàn)出巨大的發(fā)展?jié)摿Α?/p>

　　根據(jù)《儲能產(chǎn)業(yè)研究白皮書2024》，2023年，全球新型儲能累計裝機量達91.3GW，相比2022年增長100%，新增裝機量已經(jīng)連續(xù)4年實現(xiàn)翻倍增長。

　　聚焦國內(nèi)，自2021年《關(guān)于加快推動新型儲能發(fā)展的指導意見》及2022年《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》提出，疊加各省市層面儲能規(guī)劃陸續(xù)出臺，儲能市場增長更加迅猛。截至2023年底，國內(nèi)新型儲能累計裝機量達31.4GW，新增裝機量已連續(xù)5年實現(xiàn)翻倍增長。今年上半年，電化學儲能投運規(guī)模已達8GW/16.7GWh，超過去年總裝機水平。

　　新型儲能蓬勃，海博思創(chuàng)崛起。

　　2011年，畢業(yè)于清華大學機電系、后于美國加州大學伯克利分校獲得博士學位的張劍輝拉上美國國家半導體公司(NS)的老同事錢昊、舒鵬回國創(chuàng)業(yè)，海博思創(chuàng)就此誕生。

　　“我們最初創(chuàng)業(yè)的時候，國內(nèi)的路上都沒幾輛電動汽車，更不用說儲能市場了。”談到公司的初創(chuàng)，張劍輝說，彼時出于專業(yè)的敏感性，也得益于在美國工作期間所積累的對全球市場趨勢的認知，我們已經(jīng)隱約預感到儲能這個賽道數(shù)年之后的“滾燙”，“新能源會是我們未來的事業(yè)”。

　　基于創(chuàng)始團隊的專業(yè)背景，創(chuàng)業(yè)初期的幾年，公司一直在進行儲能相關(guān)技術(shù)的研發(fā)和積累，2018年開始進入儲能商業(yè)化探索階段。

　　2021年之后，儲能行業(yè)按下加速鍵，早早布局的“技術(shù)派”海博思創(chuàng)順勢站上風口。憑借多年的技術(shù)沉淀，公司于行業(yè)爆發(fā)期快速崛起，連續(xù)中標國家電網(wǎng)、南方電網(wǎng)等央企的多個變電站儲能項目，并獨立完成了多個大型獨立儲能項目，持續(xù)占領(lǐng)行業(yè)領(lǐng)先地位。

(山東濟南黃臺儲能電站，來源：海博思創(chuàng)供圖)

　　根據(jù) CNESA 統(tǒng)計，海博思創(chuàng)在2022年度、2021年度國內(nèi)市場儲能系統(tǒng)出貨量排行榜中排名首位。2023年，在市場集中度不斷提高的情況下，其儲能系統(tǒng)出貨量依舊穩(wěn)定增長。

　　業(yè)績是最好的佐證。2021年-2023年，海博思創(chuàng)分別實現(xiàn)營收8.38億元、26.26億元、69.82億元，同比增長126.25%、213.40%、165.89%;歸母凈利潤1126.05萬元、1.77億元和5.78億元，同比增長413.46%、1474.23%和226.13%。今年上半年，公司營收、歸母凈利潤再錄得36.87億元和2.82億元。

(海博思創(chuàng)業(yè)績增長情況，來源：wind)

　　核心技術(shù)鍛造價值

　　行業(yè)爆發(fā)時業(yè)績增長尚在情理之中，但隨著儲能賽道格局生變，海博思創(chuàng)依然保持向上。憑什么?

　　要回答這一命題，還要回到儲能產(chǎn)品本身。

　　儲能電池系統(tǒng)由電池組(BA)、電池管理系統(tǒng)(BMS)、熱管理系統(tǒng)(溫控模塊)、消防系統(tǒng)(消防模塊)等設(shè)備構(gòu)成，系統(tǒng)集成要在掌握這些零部件核心技術(shù)的基礎(chǔ)上，開展系統(tǒng)化的設(shè)計。換句話說，儲能系統(tǒng)不是設(shè)備的簡單堆砌，而是要把設(shè)備組合起來，產(chǎn)生1+1>2的效果。

(來源：海博思創(chuàng)招股書)

　　海博思創(chuàng)作為較早布局的電化學儲能系統(tǒng)解決方案與技術(shù)服務(wù)提供商，主要涉及集成環(huán)節(jié)，其生產(chǎn)儲能系統(tǒng)所需的關(guān)鍵部件BMS、EMS、功率協(xié)調(diào)控制器、云平臺均為自主研發(fā)生產(chǎn)，且已于2024年四季度實現(xiàn)組串式PCS產(chǎn)品的自研自產(chǎn)。

　　與此同時，公司已在儲能系統(tǒng)的各個關(guān)鍵技術(shù)節(jié)點進行布局，涵蓋電池、電力電子、大規(guī)模集成電路、嵌入式系統(tǒng)、算法、機械結(jié)構(gòu)和熱力學、人工智能和大數(shù)據(jù)等多個技術(shù)領(lǐng)域和交叉學科的研發(fā)能力體系，覆蓋從電芯應用到電池系統(tǒng)、到整站設(shè)計、到工程調(diào)試及運維服務(wù)的整個儲能系統(tǒng)產(chǎn)業(yè)鏈。

　　眾所周知，安全問題一直是制約儲能行業(yè)快速發(fā)展的重要因素，其中最大的隱患來自儲能電池。以海博思創(chuàng)為例，其目前建設(shè)的最大儲能電站可存儲超100萬度電，集成120萬顆電池，規(guī)模大、控制難度高。且隨著儲能市場的爆發(fā)，入局者眾，供應商集中、同質(zhì)化嚴重等問題導致價格競爭日益激烈。

　　這意味著，儲能系統(tǒng)的關(guān)鍵技術(shù)核心是解決電芯和功率的一致性問題，進而在保障安全性的前提下，實現(xiàn)儲能系統(tǒng)的經(jīng)濟性最大化。

　　面對行業(yè)現(xiàn)狀和突破難題，以技術(shù)立命的海博思創(chuàng)積極尋找突破方向——通過深度定制化研發(fā)提升儲能系統(tǒng)整體性能，擺在第一位的即是高安全電芯定制化。

　　目前，市場上大多數(shù)電池管理芯片是車規(guī)級設(shè)計，并不完全適用于儲能系統(tǒng)的特殊需求，且國內(nèi)儲能行業(yè)在電池管理芯片上對國際廠商的依賴較大，技術(shù)受制于人。為應對這種“卡脖子”問題，海博思創(chuàng)加大了自主研發(fā)芯片的投入，圍繞耐壓等級、可靠性、高精度、低功耗進行定制化儲能芯片研發(fā)，致力于通過技術(shù)創(chuàng)新解決現(xiàn)有瓶頸，助力儲能行業(yè)的全面升級和可持續(xù)發(fā)展。

(公司實驗測試中心，來源：海博思創(chuàng)供圖)

　　值得一提的是，在儲能系統(tǒng)安全領(lǐng)域，公司早早聯(lián)合商業(yè)伙伴共同開展半固態(tài)/固態(tài)電池研究，從2022年推出的HyperSafe系列本質(zhì)安全固態(tài)電池儲能系統(tǒng)，到2023年獲得中國能源研究會能源創(chuàng)新一等獎的“本質(zhì)安全長壽命固態(tài)鋰離子儲能電池關(guān)鍵技術(shù)及應用”項目，再到2024年“安全應急小屋”的市場化應用，公司不斷推動固態(tài)/半固態(tài)電池技術(shù)在儲能領(lǐng)域的商業(yè)化發(fā)展，實現(xiàn)從傳統(tǒng)被動安全到主動安全抑制，根本上消除電芯安全事故風險，為未來儲能市場的健康發(fā)展提供新選擇。

　　基于核心技術(shù)的疊加，海博思創(chuàng)的電池管理和系統(tǒng)集成技術(shù)可以保障電池電量一致性偏差在3%以內(nèi)，電池健康度估算誤差≤3%，電池溫控一致性≤3℃，均遠領(lǐng)先于行業(yè)平均水平。

　　當然，核心技術(shù)鍛造價值的背后，是自帶科創(chuàng)基因的海博思創(chuàng)多年來持續(xù)押注研發(fā)的結(jié)果，這也是其如今勇闖科創(chuàng)板的底氣。

　　數(shù)據(jù)顯示，2021年-2023年、2024H1，公司研發(fā)費用分別達到5593.78萬元、9410.02萬元、1.79億元和1.17億元。截至2023年末，公司研發(fā)人員占員工總數(shù)的比例高達31.01%。

　　“儲能+AI”引領(lǐng)儲能3.0時代

　　儲能市場發(fā)展迅速，行業(yè)正經(jīng)歷深刻變革。隨著大容量與長時儲能需求的增加，儲能項目規(guī)模由MWh級向GWh級躍升。疊加電力市場化改革促進了儲能應用場景的多樣化，要求儲能系統(tǒng)更加靈活經(jīng)濟，投資運營收益持續(xù)提升。

　　海博思創(chuàng)以實績證明，儲能行業(yè)的核心競爭力，從來不是盲目追求市場份額的價格比拼，而是對行業(yè)變化的前瞻、對客戶需求的洞察和硬科技實力的對決。

　　針對新能源大基地等對大容量儲能產(chǎn)品的需求，海博思創(chuàng)推出了5MWh儲能系統(tǒng)產(chǎn)品HyperBlock III，采用新一代的高容量磷酸鐵鋰 314Ah電芯，系統(tǒng)集成化程度高，具有高能量密度、低LCOS、安全可靠、長壽命、智能高效等特點。

　　在工商業(yè)市場，公司又研發(fā)了液冷戶外柜產(chǎn)品HyperCube系列，憑借其極致安全、智能高效、部署靈活的特性，以及在多個項目的應用落地，該產(chǎn)品已成為國內(nèi)工商業(yè)儲能市場的主流明星產(chǎn)品。

　　面對新能源車充電、安全應急、通信基站等行業(yè)市場，海博思創(chuàng)還開發(fā)了充儲一體機、光儲一體機等全系列產(chǎn)品，全面滿足客戶對于各類場景的應用需求。

　　在上個月舉辦的第三屆EESA儲能展上，海博思創(chuàng)發(fā)布了全新的構(gòu)網(wǎng)型高壓級聯(lián)儲能解決方案，基于全棧自研的構(gòu)網(wǎng)型430kW PCS，公司實現(xiàn)了技術(shù)方面的全新突破，能夠使變流器模仿同步機動態(tài)特性，提供等效的電網(wǎng)主動支撐。

　　同時，推出了全新的充儲全場景解決方案，并對該方案的主力產(chǎn)品充儲一體機做了全新升級，最新一代產(chǎn)品HyperCube ProⅡ較上一代優(yōu)勢更為明顯。從性能上來看，產(chǎn)品的儲電量由69.12kWh提升至100kWh，單臺充電樁儲能容量支撐能力提升了35%。

　　當下，隨著人工智能的蓬勃，“AI+”正在各行各業(yè)掀起變革，成為發(fā)展新質(zhì)生產(chǎn)力和實現(xiàn)超越的“法寶”。9月初召開的2024世界動力電池大會上，“儲能+ AI”已成行業(yè)共識。

　　“基于人工智能的大數(shù)據(jù)分析技術(shù)，可以提升電站的資產(chǎn)價值。”早在去年的公開活動中，張劍輝就曾提到，儲能系統(tǒng)的集成經(jīng)歷了從1.0時代到2.0、再到3.0的過程，如今的儲能系統(tǒng)集成早已不是簡單的硬件連接，而是更加突出軟件的能力，需要在各種不同技術(shù)和海量數(shù)據(jù)的基礎(chǔ)上，進行基于人工智能的算法分析。

　　如是所言，海博思創(chuàng)率先布局儲能系統(tǒng)的全生命周期數(shù)智化賦能，是首批將AI與大數(shù)據(jù)應用于儲能領(lǐng)域的廠商，其再一次以行業(yè)先行者之資，引領(lǐng)和推動行業(yè)向前。

　　在數(shù)智化背景下，海博思創(chuàng)不斷升級完善數(shù)智化解決方案，打通全流程數(shù)據(jù)，實現(xiàn)儲能產(chǎn)品全生命周期數(shù)據(jù)可追溯，并進行數(shù)字化指標評價，展開多應用場景分析和工況算法自適應調(diào)節(jié)，用數(shù)字化技術(shù)助力產(chǎn)品優(yōu)化設(shè)計、提升電站運維服務(wù)效率。

　　海博AI以從全局到全細節(jié)的體系化數(shù)字建模，從全過程到全時刻的系統(tǒng)化智能基座，守護電站安全、提高運維效率、提升電站性能、延長使用壽命，賦能儲能電站全生命周期價值。

　　另外，公司的制造基地也建立了智能化生產(chǎn)體系，實現(xiàn)了從電芯自動上線、OCV 檢測、全自動成組、激光焊接CCD檢查、模組自動測試等全流程的自動化智能制造，具備高效、便捷、豐富、可靠的產(chǎn)品交付能力。

　　需要注意的是，此番IPO，公司將繼續(xù)加碼研發(fā)和AI，擬分別使用募資1.64億元和1.22億元投向儲能系統(tǒng)研發(fā)及產(chǎn)業(yè)化項目、數(shù)字智能化實驗室建設(shè)項目，劍指更廣闊的未來。

　　據(jù)CNESA 預測，在保守場景下，2027年新型儲能累計規(guī)模將達到97.0GW，2023-2027年復合年均增長率為49.3%;理想場景下，預計2027年新型儲能累計規(guī)模將達到138.4GW，2023-2027年復合年均增長率為60.3%。

　　“國內(nèi)大儲行業(yè)是伴隨新能源快速發(fā)展而崛起，當前新能源已具備較大規(guī)模，對于儲能的需求也日益增加，國內(nèi)大儲行業(yè)處于快速成長的初期階段;儲能是電力穩(wěn)定運行的保障，隨著儲能商業(yè)化成熟度的提升，技術(shù)與品牌壁壘將明顯提升，龍頭企業(yè)有望獲得長期的增長。”海通證券研報指出，頭部儲能集成企業(yè)通過規(guī)模化可實現(xiàn)一定的成本優(yōu)勢，從而在市場競爭中處于優(yōu)勢地位，建議重點關(guān)注包括海博思創(chuàng)在內(nèi)的頭部企業(yè)。(本文首發(fā)于鈦媒體APP)