隨著近年來資本市場并購重組活躍及規(guī)模擴大，商譽成為評價上市公司收購成效的一項重要財務(wù)指標。日前，特變電工(行情9.01 -0.44%,買入)（600089，買入）董事會審議通過公司2015年度計提專項資產(chǎn)減值準備的議案，其中“商譽減值準備”部分引起了市場的關(guān)注。該公司將四年前收購的標的商譽進行了全額計提減值準備，金額累計計提逾1.1億元。
三年計提完全部商譽
特變電工公告顯示，為了發(fā)展高壓、超高壓、特高壓GIS業(yè)務(wù)，2011年全資子公司特變電工沈陽變壓器集團有限公司（下稱“沈變公司”）受讓了上海中發(fā)超高壓電器有限公司（下稱 “上開公司”）股東所持其51%股權(quán)，由于購買成本大于可辨認凈資產(chǎn)公允價值（主要為評估增值），沈變公司在合并報表時確認商譽11410.12萬元。2013年、2014年公司對該商譽分別計提了減值準備1653.32萬元、2385.42萬元。2015年公司對該商譽進行減值測試，對剩余商譽全額計提減值準備7371.38萬元。
記者查閱特變電工2014年年報發(fā)現(xiàn)，特變電工計提特變電工中發(fā)（上海）超高壓電器有限公司（下稱“特變中發(fā)”）商譽減值2385.42萬元，此金額與上開公司計提一致。
資料顯示，2011年6月，沈變公司以8160萬元從中發(fā)電氣股份有限公司、自然人高建慎手中購得特變中發(fā)5100萬元即51%股權(quán)。后兩者持股比例對應(yīng)降至32%、17%。
信息披露只言片語
對于計提減值準備，特變電工只是表示系根據(jù)《企業(yè)會計準則》規(guī)定，計提減值準備符合公司實際情況；計提減值準備后，能夠更加公允、真實的反映公司的資產(chǎn)狀況，公司的資產(chǎn)價值會計信息將更加真實、可靠、合理。
當初確認的商譽11410.12萬元，為何現(xiàn)在計提得一文不值？2015年計提數(shù)額為何較前兩年大幅提升、是否存在“財務(wù)洗大澡”？特變中發(fā)當下經(jīng)營狀況如何？公司高壓、超高壓、特高壓GIS業(yè)務(wù)目前進展如何？記者就這些問題致函特變電工，截至記者發(fā)稿時，未有回復(fù)。
“按照會計準則規(guī)定，并購時購買方對合并成本大于合并中取得被購買方可辨認凈資產(chǎn)公允價值份額的差額應(yīng)當確認為商譽?！币粫媽I(yè)人士接受大眾證券報和財信網(wǎng)記者采訪時表示:“經(jīng)確認的商譽不需要做攤銷處理，只是在每年的年末進行商譽減值測試。減值測試的方法主觀因素就多了，像特變電工這樣計提，就要看公司計提的具體依據(jù)和執(zhí)行標準是什么？”
提防商譽減值“黑天鵝”
特變電工不是孤例。今年以來，已有數(shù)十家上市公司發(fā)布了計提商譽減值準備的公告。其中典型的是藍色光標(行情10.65 +0.28%,買入)（300058，買入）。
由于近年來頻繁并購，藍色光標產(chǎn)生了巨額的商譽。2015年三季報顯示，截至2015年三季度末，藍色光標商譽為50.88億元，超過其凈資產(chǎn)總額（43.41億元），達到了117.2%。前三季度實現(xiàn)凈利潤1.98億元，同比下降61.08%。到了今年1月5日，藍色光標發(fā)布2015年業(yè)績預(yù)告，業(yè)績進一步下滑，預(yù)計全年實現(xiàn)凈利潤5000萬元至1億元，同比下降85%至93%。其中主要原因之一便是收購標的博杰廣告2015年度實際經(jīng)營業(yè)績完成情況與收購時承諾業(yè)績有較大差距，可能需要計提商譽及無形資產(chǎn)的減值準備。
“這是商譽的特性決定的。商譽不屬于無形資產(chǎn)，既不能單獨轉(zhuǎn)讓、出售，也不能以獨立的一項資產(chǎn)作為投資，不存在單獨的轉(zhuǎn)讓價值。它只能依附于企業(yè)整體。并購是把‘雙刃劍’，如果收購的資產(chǎn)業(yè)績未如預(yù)期時，上市公司就要面對巨額商譽計提減值，很可能出現(xiàn)‘黑天鵝’事件?！鄙鲜鰰媽I(yè)人士說。
