1月份,國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格在供需雙弱的格局下,震蕩筑底。隨著春節(jié)假期結束,產(chǎn)地煤礦已逐漸復產(chǎn)。有關人士預計,2月份,我國動力煤市場或將延續(xù)供需雙弱格局。
春節(jié)前夕煤炭市場供需雙弱
1月份,春節(jié)臨近,企業(yè)停產(chǎn)范圍進一步擴大,電廠耗煤明顯下降,煤炭需求轉淡。在煤炭供給方面,受陜西礦難影響,安監(jiān)不斷升級,煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)范圍進一步向山西、內(nèi)蒙古地區(qū)擴散。
“進入1月后,由于宏觀經(jīng)濟壓力進一步顯現(xiàn),制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個月位于榮枯分界線下方,加上臨近年底,下游工業(yè)企業(yè)停工導致煤耗斷崖式下降,需求疲軟?!币酌貉芯吭嚎偙O(jiān)張飛龍稱,主產(chǎn)區(qū)受礦難影響,坑口價大幅攀升,發(fā)運成本進一步上移,供應趨緊。
受上述因素影響,沿海煤炭市場價格在供需雙弱的格局下以寬幅震蕩為主。易煤研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至1月30日,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于571元/噸,環(huán)比2018年12月26日上漲2元/噸。截至2月11日,北方港市場煤5500大卡平倉價為590元/噸左右,環(huán)比1月4日小幅下跌1元/噸。
“回顧1月中上旬,正值寒冬,下游電廠補庫需求較大。雖然以拉運長協(xié)煤為主,但市場煤也有少量采購,有利和不利因素交織在一起,促使港口市場煤價上漲幅度為15元/噸,5500大卡市場動力煤實際交易價格漲至595元/噸?!倍鯛柖嗨姑禾烤W(wǎng)研究員海霞稱,隨后,煤炭價格出現(xiàn)了小幅回落。據(jù)悉,春節(jié)前,環(huán)渤海港口所運煤炭主要以長協(xié)煤為主,沿海煤市呈現(xiàn)供需兩弱走勢,各大運煤港口發(fā)運量也處于中低位水平,庫存相對穩(wěn)定。此外,業(yè)內(nèi)人士分析,春節(jié)前,受終端需求走弱影響,產(chǎn)地煤價和港口煤價走勢分化,尤其是陜西榆林與環(huán)渤海港口動力煤價差倒掛程度加劇。
春節(jié)期間下游需求繼續(xù)走弱
春節(jié)期間,“三西”地區(qū)煤礦陸續(xù)放假,煤炭產(chǎn)量收縮。下游用煤企業(yè)也處于停工放假中,采購積極性低,煤價企穩(wěn)。
具體看產(chǎn)地方面,1月份,內(nèi)蒙古全區(qū)動力煤坑口結算價格、電煤購進價格均小幅上漲。春節(jié)期間,受下游需求方補庫影響,2月份內(nèi)蒙古煤炭價格或將繼續(xù)小幅上漲。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計,陜西榆林地區(qū)只有幾家煤礦春節(jié)期間繼續(xù)維持生產(chǎn),均是對應長協(xié)和部分固定客戶,其他大部分煤礦處于停產(chǎn)停銷狀態(tài),目前小部分民營煤礦已經(jīng)復產(chǎn)。而山西一部分煤礦春節(jié)正常生產(chǎn),目前大部分煤礦已陸續(xù)復產(chǎn)。
此外,春節(jié)假期沿海六大電廠日耗基本保持平穩(wěn)運行,庫存依舊保持高位,由于長協(xié)煤保供,電廠補庫多以長協(xié)煤為主。
“進入1月份,下游工業(yè)企業(yè)停工面積繼續(xù)擴大,沿海電廠日耗斷崖式下跌。截至2月11日,沿海六大電廠日耗降至43.71萬噸,環(huán)比1月初減少了36萬噸/天;沿海六大電廠庫存為1681.84萬噸,比去年同期增加830萬噸,可用天數(shù)為38天?!睆堬w龍表示,根據(jù)中央氣象臺預報顯示,春節(jié)期間,北方大部氣溫偏低,南方氣溫偏高且多陰雨天氣,因下游工業(yè)企業(yè)處于放假停產(chǎn)狀態(tài),其對電廠采購積極性提振作用或有限。
短期下游動力煤需求有望提升
對于2019年的煤炭行情,開源證券發(fā)布研報稱,當前經(jīng)濟下行壓力較大,穩(wěn)增長基調(diào)下預計2019年財政政策將更加積極,基建投資有望加大,對上游能源需求起到一定的推動作用。下游四大行業(yè)需求相對穩(wěn)定,但由于之前市場經(jīng)濟與政策雙重調(diào)節(jié),未來兩年新增產(chǎn)能對供給的貢獻量很小,煤炭供需格局持續(xù)保持緊平衡或小幅正缺口的概率較大。加上政策層面對進口煤的季節(jié)性調(diào)節(jié)以及長協(xié)煤的因素,煤炭價格將在2019年保持平穩(wěn)波動,但在季節(jié)性因素影響下會出現(xiàn)階段性漲幅較大格局。
國投安信期貨分析師指出,春節(jié)前夕,北方港口動力煤現(xiàn)貨價格與沿海煤炭運價均弱勢下跌,與產(chǎn)地煤價的上漲背道而馳,主要原因就是下游煤炭需求低迷。一方面是宏觀經(jīng)濟和季節(jié)因素導致日均耗煤量呈現(xiàn)可預見性的斷崖式下滑,另一方面是電廠煤炭庫存相對充裕,補庫意愿低。截至2月3日,沿海六大電廠煤炭庫存增至1641.68萬噸,為2013年春節(jié)以來同期最高庫存水平,庫存可用天數(shù)高達42天以上。該分析師認為,農(nóng)歷正月十五過后,隨著工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復工,短期內(nèi)動力煤下游需求有望明顯提升,這是季節(jié)性規(guī)律。不過,因為下游電企及港口的煤炭庫存都較為充裕,沿海動力煤市場將先經(jīng)歷一個去庫存過程,之后再看是否出現(xiàn)一輪主動補庫行情。
“春節(jié)后動力煤市場供應同比減少的確定性正逐步增強,動力煤市場價格的底部區(qū)間(570~585元/噸)或將在春節(jié)前已基本確立?!睆堬w龍表示,下游沿海六大電廠的高庫存將制約價格的上漲,春節(jié)后電煤需求對于市場價格的拉動效應或將有限,因此預計2月份動力煤市場或將延續(xù)供需雙弱格局。張飛龍認為,煤礦停產(chǎn)疊加礦難影響安檢升級,產(chǎn)地供應進一步收緊,2月下旬復產(chǎn)情況將成為影響行情的焦點。2月份,由于煤礦停產(chǎn)與下游工業(yè)企業(yè)復工緩慢,動力煤價格或將繼續(xù)維持震蕩。
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1月份,國內(nèi)動力煤現(xiàn)貨價格在供需雙弱的格局下,震蕩筑底。隨著春節(jié)假期結束,產(chǎn)地煤礦已逐漸復產(chǎn)。有關人士預計,2月份,我國動力煤市場或將延續(xù)供需雙弱格局。
春節(jié)前夕煤炭市場供需雙弱
1月份,春節(jié)臨近,企業(yè)停產(chǎn)范圍進一步擴大,電廠耗煤明顯下降,煤炭需求轉淡。在煤炭供給方面,受陜西礦難影響,安監(jiān)不斷升級,煤礦停產(chǎn)、減產(chǎn)范圍進一步向山西、內(nèi)蒙古地區(qū)擴散。
“進入1月后,由于宏觀經(jīng)濟壓力進一步顯現(xiàn),制造業(yè)PMI指數(shù)連續(xù)兩個月位于榮枯分界線下方,加上臨近年底,下游工業(yè)企業(yè)停工導致煤耗斷崖式下降,需求疲軟。”易煤研究院總監(jiān)張飛龍稱,主產(chǎn)區(qū)受礦難影響,坑口價大幅攀升,發(fā)運成本進一步上移,供應趨緊。
受上述因素影響,沿海煤炭市場價格在供需雙弱的格局下以寬幅震蕩為主。易煤研究院監(jiān)測數(shù)據(jù)顯示,截至1月30日,環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于571元/噸,環(huán)比2018年12月26日上漲2元/噸。截至2月11日,北方港市場煤5500大卡平倉價為590元/噸左右,環(huán)比1月4日小幅下跌1元/噸。
“回顧1月中上旬,正值寒冬,下游電廠補庫需求較大。雖然以拉運長協(xié)煤為主,但市場煤也有少量采購,有利和不利因素交織在一起,促使港口市場煤價上漲幅度為15元/噸,5500大卡市場動力煤實際交易價格漲至595元/噸?!倍鯛柖嗨姑禾烤W(wǎng)研究員海霞稱,隨后,煤炭價格出現(xiàn)了小幅回落。據(jù)悉,春節(jié)前,環(huán)渤海港口所運煤炭主要以長協(xié)煤為主,沿海煤市呈現(xiàn)供需兩弱走勢,各大運煤港口發(fā)運量也處于中低位水平,庫存相對穩(wěn)定。此外,業(yè)內(nèi)人士分析,春節(jié)前,受終端需求走弱影響,產(chǎn)地煤價和港口煤價走勢分化,尤其是陜西榆林與環(huán)渤海港口動力煤價差倒掛程度加劇。
春節(jié)期間下游需求繼續(xù)走弱
春節(jié)期間,“三西”地區(qū)煤礦陸續(xù)放假,煤炭產(chǎn)量收縮。下游用煤企業(yè)也處于停工放假中,采購積極性低,煤價企穩(wěn)。
具體看產(chǎn)地方面,1月份,內(nèi)蒙古全區(qū)動力煤坑口結算價格、電煤購進價格均小幅上漲。春節(jié)期間,受下游需求方補庫影響,2月份內(nèi)蒙古煤炭價格或將繼續(xù)小幅上漲。據(jù)業(yè)內(nèi)人士統(tǒng)計,陜西榆林地區(qū)只有幾家煤礦春節(jié)期間繼續(xù)維持生產(chǎn),均是對應長協(xié)和部分固定客戶,其他大部分煤礦處于停產(chǎn)停銷狀態(tài),目前小部分民營煤礦已經(jīng)復產(chǎn)。而山西一部分煤礦春節(jié)正常生產(chǎn),目前大部分煤礦已陸續(xù)復產(chǎn)。
此外,春節(jié)假期沿海六大電廠日耗基本保持平穩(wěn)運行,庫存依舊保持高位,由于長協(xié)煤保供,電廠補庫多以長協(xié)煤為主。
“進入1月份,下游工業(yè)企業(yè)停工面積繼續(xù)擴大,沿海電廠日耗斷崖式下跌。截至2月11日,沿海六大電廠日耗降至43.71萬噸,環(huán)比1月初減少了36萬噸/天;沿海六大電廠庫存為1681.84萬噸,比去年同期增加830萬噸,可用天數(shù)為38天?!睆堬w龍表示,根據(jù)中央氣象臺預報顯示,春節(jié)期間,北方大部氣溫偏低,南方氣溫偏高且多陰雨天氣,因下游工業(yè)企業(yè)處于放假停產(chǎn)狀態(tài),其對電廠采購積極性提振作用或有限。
短期下游動力煤需求有望提升
對于2019年的煤炭行情,開源證券發(fā)布研報稱,當前經(jīng)濟下行壓力較大,穩(wěn)增長基調(diào)下預計2019年財政政策將更加積極,基建投資有望加大,對上游能源需求起到一定的推動作用。下游四大行業(yè)需求相對穩(wěn)定,但由于之前市場經(jīng)濟與政策雙重調(diào)節(jié),未來兩年新增產(chǎn)能對供給的貢獻量很小,煤炭供需格局持續(xù)保持緊平衡或小幅正缺口的概率較大。加上政策層面對進口煤的季節(jié)性調(diào)節(jié)以及長協(xié)煤的因素,煤炭價格將在2019年保持平穩(wěn)波動,但在季節(jié)性因素影響下會出現(xiàn)階段性漲幅較大格局。
國投安信期貨分析師指出,春節(jié)前夕,北方港口動力煤現(xiàn)貨價格與沿海煤炭運價均弱勢下跌,與產(chǎn)地煤價的上漲背道而馳,主要原因就是下游煤炭需求低迷。一方面是宏觀經(jīng)濟和季節(jié)因素導致日均耗煤量呈現(xiàn)可預見性的斷崖式下滑,另一方面是電廠煤炭庫存相對充裕,補庫意愿低。截至2月3日,沿海六大電廠煤炭庫存增至1641.68萬噸,為2013年春節(jié)以來同期最高庫存水平,庫存可用天數(shù)高達42天以上。該分析師認為,農(nóng)歷正月十五過后,隨著工業(yè)企業(yè)陸續(xù)復工,短期內(nèi)動力煤下游需求有望明顯提升,這是季節(jié)性規(guī)律。不過,因為下游電企及港口的煤炭庫存都較為充裕,沿海動力煤市場將先經(jīng)歷一個去庫存過程,之后再看是否出現(xiàn)一輪主動補庫行情。
“春節(jié)后動力煤市場供應同比減少的確定性正逐步增強,動力煤市場價格的底部區(qū)間(570~585元/噸)或將在春節(jié)前已基本確立?!睆堬w龍表示,下游沿海六大電廠的高庫存將制約價格的上漲,春節(jié)后電煤需求對于市場價格的拉動效應或將有限,因此預計2月份動力煤市場或將延續(xù)供需雙弱格局。張飛龍認為,煤礦停產(chǎn)疊加礦難影響安檢升級,產(chǎn)地供應進一步收緊,2月下旬復產(chǎn)情況將成為影響行情的焦點。2月份,由于煤礦停產(chǎn)與下游工業(yè)企業(yè)復工緩慢,動力煤價格或將繼續(xù)維持震蕩。