電廠需求走低庫存回升 旺季煤價(jià)中長期走勢成謎

  煤炭行業(yè)供給側(cè)改革政策的推行,讓中國煤炭行業(yè)呈現(xiàn)新格局。

  易煤價(jià)格指數(shù)顯示,截至5月31日,山西大同地區(qū)主流煤礦坑口價(jià)為428元/噸,較5月初下跌17元/噸,跌幅3.8%;內(nèi)蒙古地區(qū)主流煤礦坑口價(jià)為379元/噸左右,較5月初下跌16元/噸,跌幅4.1%;陜西榆林地區(qū)主流煤礦坑口價(jià)為476元/噸,較5月初下跌45元/噸,跌幅9.5%。但進(jìn)入六月后,動力煤與坑口煤價(jià)又有小幅回彈。

  “從歷史數(shù)據(jù)分析來看,盡管最近幾年煤炭價(jià)格出現(xiàn)過短時(shí)間內(nèi)的快速上升,供應(yīng)有適度偏緊的情況,也出現(xiàn)過階段性的煤炭供過于求,煤炭價(jià)格快速下滑的情況,不過從供需形勢看,全國煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,產(chǎn)量基本供求平衡市場形勢不會有大的改變。”6月14日,煤炭專家李朝林在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示,由于國家宏觀調(diào)控,煤炭的產(chǎn)量和煤炭的消費(fèi)量受到限制,煤炭供求大體趨于平衡,煤炭價(jià)格基本穩(wěn)定。而煤價(jià)短期因供需關(guān)系調(diào)整產(chǎn)生震蕩后,在中長期或?qū)⒕S持穩(wěn)定。

  下游需求分化

  每年5月份起,我國發(fā)電廠進(jìn)入發(fā)電旺季,但今年我國發(fā)電增速下滑趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示,5月份,發(fā)電5589億千瓦時(shí),同比增長0.2%,增速較上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn),較去年同期回落9.6個(gè)百分點(diǎn)。今年1-5月份,發(fā)電2.8萬億千瓦時(shí),增長3.3%,增速較去年同期回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。

  發(fā)電增速趨緩的背后,我國下游動力煤價(jià)格進(jìn)入下行通道,內(nèi)蒙地區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn),銷售整體趨于平淡,煤礦庫存較高,坑口價(jià)穩(wěn)中趨弱,但呈現(xiàn)一定波動。

  煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入6月份后,秦皇島5000混煤6月3日價(jià)格為507元/噸,周環(huán)比上漲6元,天津港5000大卡煤價(jià)508元/噸,周環(huán)比上漲6元;河北曹妃甸動力煤(Q5000)價(jià)格為513元/噸,京唐港動力末煤5000價(jià)格也為513元/噸,周環(huán)比上漲6元。

  “我國煤炭行業(yè)的發(fā)展與政策、市場、安全直接相關(guān),具體表現(xiàn)在煤炭供求關(guān)系上?!崩畛秩绱吮硎尽?/p>

  2018年,我國煤炭市場供需實(shí)現(xiàn)基本平衡。中煤協(xié)發(fā)布的《2018煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》顯示,2018年,我國煤炭消費(fèi)總量約38.8億噸,同比增加1%,其中電力行業(yè)全年耗煤21億噸左右,鋼鐵行業(yè)耗煤6.2億噸,建材行業(yè)耗煤5億噸,化工行業(yè)耗煤2.8 億噸,其他行業(yè)耗煤約3.8億噸,減少約6000萬噸,4大行業(yè)消費(fèi)量占比分別為54%、16%、13%和7%,合計(jì)為 90%。據(jù)公開數(shù)據(jù),2018年全國煤炭消費(fèi)量同比增長1%。

  但在2019年,我國煤炭行業(yè)的需求有所分化。其中,因發(fā)電整體增速下滑以及水電擠占,火電行業(yè)消費(fèi)增速放慢,而環(huán)保政策調(diào)整下鋼鐵、建材行業(yè)需求增速加快。

  另一方面,進(jìn)入6月以來,各地也相繼公布了水泥行業(yè)夏季錯峰安排。其中,山東省6月1-20日錯峰20天,河南6月停產(chǎn)1個(gè)月,山西夏季停窯20天,陜西夏季限產(chǎn)30%,唐山水泥企業(yè)整個(gè)6月份都處在第二階段錯峰限產(chǎn)中,第二階段停產(chǎn)時(shí)間為4月1日至9月底。

  這種情況下,以水泥為代表的化工廠等周邊需求減少導(dǎo)致煤炭地銷量減少,疊加港口煤價(jià)下行,各地煤礦庫存逐步出現(xiàn)積壓。

  但地產(chǎn)投資維持較高增速是今年拉動煤炭需求的主要原因。

  2018年地產(chǎn)投資強(qiáng)勁拉動煤炭需求增長。2018年前11月地產(chǎn)投資增速由2017年7.0%提升至9.7%。房地產(chǎn)新開工面積增速由2017年的7%提升至2018年前11月的16.8%,表明當(dāng)下開發(fā)商開工建設(shè)積極。商品房待售面積繼續(xù)下降,由2017年底的5.89億平方米下降至5.26億平方米,房地產(chǎn)繼續(xù)去庫存。

  民生證券研究員黃彤分析稱,下游需求持續(xù)走弱,高庫存下電廠外購補(bǔ)庫需求不大,到港煤船繼續(xù)保持低位。前期動力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌,若下跌至580-600元/噸的長協(xié)價(jià)格區(qū)間,則電力企業(yè)更傾向于采購現(xiàn)貨,且夏季用煤高峰即將到來,預(yù)計(jì)下旬煤價(jià)有望小幅探漲。

  煤價(jià)趨穩(wěn)

  改變過去的暴漲暴跌的行情,我國煤價(jià)進(jìn)入相對穩(wěn)定周期,而在業(yè)內(nèi)看來,這是我國煤炭行業(yè)供給側(cè)改革政策推行的具體表現(xiàn)。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),在2016至2018年,我國共計(jì)退出過剩產(chǎn)能6.9億噸。新投產(chǎn)產(chǎn)能約3億噸,新舊產(chǎn)能更迭,產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

  這種供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,還讓煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

  2016年至2019年3月,煤炭采掘業(yè)從業(yè)人數(shù)由442萬人下降至294萬人,下降33%。受益于煤價(jià)上漲,和人員去化成本下降影響,煤炭企業(yè)盈利能力大幅改善。

  數(shù)據(jù)顯示,2018年有息負(fù)債規(guī)模首次下滑,由2017年的2.28萬億元,減少至2.07萬億元。隨之資產(chǎn)負(fù)債率水平穩(wěn)步下滑,2017年煤炭集團(tuán)平均資產(chǎn)負(fù)債率約為71.26%,下降2個(gè)百分點(diǎn),而進(jìn)入2018年繼續(xù)下滑1.4個(gè)百分點(diǎn),下降至69.85%,“去杠桿”效果明顯。

  從供應(yīng)端來看,今年的產(chǎn)能供應(yīng)情況并無大的變化。

  今年,受煤礦主產(chǎn)區(qū)加強(qiáng)安檢力度影響,1-4月份全國原煤累計(jì)產(chǎn)量11.1億噸,同比增長0.6%,產(chǎn)出釋放緩慢。

  “通過供需平衡表預(yù)測,2019年煤炭行業(yè)新增供給基本被新增需求消化掉,供需實(shí)現(xiàn)基本平衡?!崩畛直硎荆骸八猿司植炕騾^(qū)域性會出現(xiàn)特殊情況,整體來說,煤價(jià)的穩(wěn)定是大趨勢。”

  事實(shí)上,在業(yè)界來看,平穩(wěn)運(yùn)行將是今后煤炭市場主旋律。2018年11月30日,國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于做好2019年煤炭中長期合同簽訂履行有關(guān)工作的通知》,引導(dǎo)煤炭供求企業(yè)及早簽訂數(shù)量相對固定、價(jià)格機(jī)制明確的中長期煤炭供求合同,鼓勵支持企業(yè)簽訂更多的2年及以上量價(jià)齊全的中長期合同。

  但夏季消費(fèi)處于消費(fèi)旺季,弘業(yè)期貨股份有限公司分析師吳勇在其研報(bào)中預(yù)測指出:旺季漸入,煤炭價(jià)格有望探底回升。而增幅空間還需要根據(jù)下游用戶的需求情況。

  但河南利源焦化有限公司銷售部部長郭五生依然認(rèn)為:“下游的需求旺盛或者疲弱,也就是說是否處于用煤高峰期,對煤價(jià)的波動并不會帶來太大影響。以我公司的采購狀況來看,煤價(jià)目前都是基本維持穩(wěn)定的?!?/p>

  值得注意的是,煤炭的消費(fèi)空間相對有限。

  李朝林指出,由于我國化石性能源賦存特點(diǎn)是富煤貧油少氣,煤炭一直是工業(yè)發(fā)展最重要的戰(zhàn)略燃料,以煤為主的能源結(jié)構(gòu)不可能短期內(nèi)改變,將會在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)存在,不過,由于煤炭的大量使用加重了我國環(huán)境及空氣污染的強(qiáng)度,因此,國家提出了限制煤炭消費(fèi)總量,保護(hù)環(huán)境的目標(biāo)。未來,我國煤炭的生產(chǎn)量和消費(fèi)量都相對受限,煤炭消費(fèi)被石油、天然氣等低污染能源代替,水能、核能、太陽能、風(fēng)能等環(huán)保新能源的推廣使用也進(jìn)一步壓縮煤炭的使用空間,“隨著技術(shù)的進(jìn)步,新能源發(fā)電成本不斷降低,替代煤發(fā)電的速度加快,煤炭消費(fèi)比重及消費(fèi)總量,消費(fèi)空間將不斷壓縮?!?/p>

關(guān)鍵詞: 區(qū)塊鏈, 電廠,電煤

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電廠需求走低庫存回升 旺季煤價(jià)中長期走勢成謎

發(fā)布時(shí)間:2019-06-17   來源:21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道

  煤炭行業(yè)供給側(cè)改革政策的推行,讓中國煤炭行業(yè)呈現(xiàn)新格局。

  易煤價(jià)格指數(shù)顯示,截至5月31日,山西大同地區(qū)主流煤礦坑口價(jià)為428元/噸,較5月初下跌17元/噸,跌幅3.8%;內(nèi)蒙古地區(qū)主流煤礦坑口價(jià)為379元/噸左右,較5月初下跌16元/噸,跌幅4.1%;陜西榆林地區(qū)主流煤礦坑口價(jià)為476元/噸,較5月初下跌45元/噸,跌幅9.5%。但進(jìn)入六月后,動力煤與坑口煤價(jià)又有小幅回彈。

  “從歷史數(shù)據(jù)分析來看,盡管最近幾年煤炭價(jià)格出現(xiàn)過短時(shí)間內(nèi)的快速上升,供應(yīng)有適度偏緊的情況,也出現(xiàn)過階段性的煤炭供過于求,煤炭價(jià)格快速下滑的情況,不過從供需形勢看,全國煤炭產(chǎn)能嚴(yán)重過剩,產(chǎn)量基本供求平衡市場形勢不會有大的改變?!?月14日,煤炭專家李朝林在接受21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者采訪時(shí)表示,由于國家宏觀調(diào)控,煤炭的產(chǎn)量和煤炭的消費(fèi)量受到限制,煤炭供求大體趨于平衡,煤炭價(jià)格基本穩(wěn)定。而煤價(jià)短期因供需關(guān)系調(diào)整產(chǎn)生震蕩后,在中長期或?qū)⒕S持穩(wěn)定。

  下游需求分化

  每年5月份起,我國發(fā)電廠進(jìn)入發(fā)電旺季,但今年我國發(fā)電增速下滑趨勢明顯。數(shù)據(jù)顯示,5月份,發(fā)電5589億千瓦時(shí),同比增長0.2%,增速較上月回落3.6個(gè)百分點(diǎn),較去年同期回落9.6個(gè)百分點(diǎn)。今年1-5月份,發(fā)電2.8萬億千瓦時(shí),增長3.3%,增速較去年同期回落5.2個(gè)百分點(diǎn)。

  發(fā)電增速趨緩的背后,我國下游動力煤價(jià)格進(jìn)入下行通道,內(nèi)蒙地區(qū)出現(xiàn)減產(chǎn),銷售整體趨于平淡,煤礦庫存較高,坑口價(jià)穩(wěn)中趨弱,但呈現(xiàn)一定波動。

  煤炭網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示,進(jìn)入6月份后,秦皇島5000混煤6月3日價(jià)格為507元/噸,周環(huán)比上漲6元,天津港5000大卡煤價(jià)508元/噸,周環(huán)比上漲6元;河北曹妃甸動力煤(Q5000)價(jià)格為513元/噸,京唐港動力末煤5000價(jià)格也為513元/噸,周環(huán)比上漲6元。

  “我國煤炭行業(yè)的發(fā)展與政策、市場、安全直接相關(guān),具體表現(xiàn)在煤炭供求關(guān)系上?!崩畛秩绱吮硎尽?/p>

  2018年,我國煤炭市場供需實(shí)現(xiàn)基本平衡。中煤協(xié)發(fā)布的《2018煤炭行業(yè)發(fā)展年度報(bào)告》顯示,2018年,我國煤炭消費(fèi)總量約38.8億噸,同比增加1%,其中電力行業(yè)全年耗煤21億噸左右,鋼鐵行業(yè)耗煤6.2億噸,建材行業(yè)耗煤5億噸,化工行業(yè)耗煤2.8 億噸,其他行業(yè)耗煤約3.8億噸,減少約6000萬噸,4大行業(yè)消費(fèi)量占比分別為54%、16%、13%和7%,合計(jì)為 90%。據(jù)公開數(shù)據(jù),2018年全國煤炭消費(fèi)量同比增長1%。

  但在2019年,我國煤炭行業(yè)的需求有所分化。其中,因發(fā)電整體增速下滑以及水電擠占,火電行業(yè)消費(fèi)增速放慢,而環(huán)保政策調(diào)整下鋼鐵、建材行業(yè)需求增速加快。

  另一方面,進(jìn)入6月以來,各地也相繼公布了水泥行業(yè)夏季錯峰安排。其中,山東省6月1-20日錯峰20天,河南6月停產(chǎn)1個(gè)月,山西夏季停窯20天,陜西夏季限產(chǎn)30%,唐山水泥企業(yè)整個(gè)6月份都處在第二階段錯峰限產(chǎn)中,第二階段停產(chǎn)時(shí)間為4月1日至9月底。

  這種情況下,以水泥為代表的化工廠等周邊需求減少導(dǎo)致煤炭地銷量減少,疊加港口煤價(jià)下行,各地煤礦庫存逐步出現(xiàn)積壓。

  但地產(chǎn)投資維持較高增速是今年拉動煤炭需求的主要原因。

  2018年地產(chǎn)投資強(qiáng)勁拉動煤炭需求增長。2018年前11月地產(chǎn)投資增速由2017年7.0%提升至9.7%。房地產(chǎn)新開工面積增速由2017年的7%提升至2018年前11月的16.8%,表明當(dāng)下開發(fā)商開工建設(shè)積極。商品房待售面積繼續(xù)下降,由2017年底的5.89億平方米下降至5.26億平方米,房地產(chǎn)繼續(xù)去庫存。

  民生證券研究員黃彤分析稱,下游需求持續(xù)走弱,高庫存下電廠外購補(bǔ)庫需求不大,到港煤船繼續(xù)保持低位。前期動力煤現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)下跌,若下跌至580-600元/噸的長協(xié)價(jià)格區(qū)間,則電力企業(yè)更傾向于采購現(xiàn)貨,且夏季用煤高峰即將到來,預(yù)計(jì)下旬煤價(jià)有望小幅探漲。

  煤價(jià)趨穩(wěn)

  改變過去的暴漲暴跌的行情,我國煤價(jià)進(jìn)入相對穩(wěn)定周期,而在業(yè)內(nèi)看來,這是我國煤炭行業(yè)供給側(cè)改革政策推行的具體表現(xiàn)。

  據(jù)統(tǒng)計(jì),在2016至2018年,我國共計(jì)退出過剩產(chǎn)能6.9億噸。新投產(chǎn)產(chǎn)能約3億噸,新舊產(chǎn)能更迭,產(chǎn)能結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

  這種供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革,還讓煤炭企業(yè)財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)優(yōu)化。

  2016年至2019年3月,煤炭采掘業(yè)從業(yè)人數(shù)由442萬人下降至294萬人,下降33%。受益于煤價(jià)上漲,和人員去化成本下降影響,煤炭企業(yè)盈利能力大幅改善。

  數(shù)據(jù)顯示,2018年有息負(fù)債規(guī)模首次下滑,由2017年的2.28萬億元,減少至2.07萬億元。隨之資產(chǎn)負(fù)債率水平穩(wěn)步下滑,2017年煤炭集團(tuán)平均資產(chǎn)負(fù)債率約為71.26%,下降2個(gè)百分點(diǎn),而進(jìn)入2018年繼續(xù)下滑1.4個(gè)百分點(diǎn),下降至69.85%,“去杠桿”效果明顯。

  從供應(yīng)端來看,今年的產(chǎn)能供應(yīng)情況并無大的變化。

  今年,受煤礦主產(chǎn)區(qū)加強(qiáng)安檢力度影響,1-4月份全國原煤累計(jì)產(chǎn)量11.1億噸,同比增長0.6%,產(chǎn)出釋放緩慢。

  “通過供需平衡表預(yù)測,2019年煤炭行業(yè)新增供給基本被新增需求消化掉,供需實(shí)現(xiàn)基本平衡。”李朝林表示:“所以除了局部或區(qū)域性會出現(xiàn)特殊情況,整體來說,煤價(jià)的穩(wěn)定是大趨勢?!?/p>

  事實(shí)上,在業(yè)界來看,平穩(wěn)運(yùn)行將是今后煤炭市場主旋律。2018年11月30日,國家發(fā)改委發(fā)布了《關(guān)于做好2019年煤炭中長期合同簽訂履行有關(guān)工作的通知》,引導(dǎo)煤炭供求企業(yè)及早簽訂數(shù)量相對固定、價(jià)格機(jī)制明確的中長期煤炭供求合同,鼓勵支持企業(yè)簽訂更多的2年及以上量價(jià)齊全的中長期合同。

  但夏季消費(fèi)處于消費(fèi)旺季,弘業(yè)期貨股份有限公司分析師吳勇在其研報(bào)中預(yù)測指出:旺季漸入,煤炭價(jià)格有望探底回升。而增幅空間還需要根據(jù)下游用戶的需求情況。

  但河南利源焦化有限公司銷售部部長郭五生依然認(rèn)為:“下游的需求旺盛或者疲弱,也就是說是否處于用煤高峰期,對煤價(jià)的波動并不會帶來太大影響。以我公司的采購狀況來看,煤價(jià)目前都是基本維持穩(wěn)定的?!?/p>

  值得注意的是,煤炭的消費(fèi)空間相對有限。

  李朝林指出,由于我國化石性能源賦存特點(diǎn)是富煤貧油少氣,煤炭一直是工業(yè)發(fā)展最重要的戰(zhàn)略燃料,以煤為主的能源結(jié)構(gòu)不可能短期內(nèi)改變,將會在相當(dāng)長的時(shí)間內(nèi)存在,不過,由于煤炭的大量使用加重了我國環(huán)境及空氣污染的強(qiáng)度,因此,國家提出了限制煤炭消費(fèi)總量,保護(hù)環(huán)境的目標(biāo)。未來,我國煤炭的生產(chǎn)量和消費(fèi)量都相對受限,煤炭消費(fèi)被石油、天然氣等低污染能源代替,水能、核能、太陽能、風(fēng)能等環(huán)保新能源的推廣使用也進(jìn)一步壓縮煤炭的使用空間,“隨著技術(shù)的進(jìn)步,新能源發(fā)電成本不斷降低,替代煤發(fā)電的速度加快,煤炭消費(fèi)比重及消費(fèi)總量,消費(fèi)空間將不斷壓縮?!?/p>

      關(guān)鍵詞:電力, 電廠,電煤


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