動(dòng)力煤價(jià)易跌難漲 電力股迎利好

作者:周璐璐  發(fā)布時(shí)間:2019-08-08   來源:中國證券報(bào)

  8月7日,國內(nèi)期貨市場(chǎng)上動(dòng)力煤期貨走弱,自7月25日開始回調(diào)至今,動(dòng)力煤主力1909合約已累跌逾2%。與之相對(duì)的是,A股市場(chǎng)上,電力板塊7日逆市上漲,板塊內(nèi)部分個(gè)股表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。分析人士表示,三伏過半,動(dòng)力煤整體庫存仍處于歷史較高位置,隨著旺季效應(yīng)漸退,預(yù)計(jì)動(dòng)力煤期價(jià)易跌難漲;同時(shí),煤價(jià)是影響火電企業(yè)盈利能力的重要因素,預(yù)計(jì)火電企業(yè)的盈利能力有望隨著煤價(jià)下行繼續(xù)改善。

  主力合約持續(xù)走弱

  據(jù)數(shù)據(jù),8月7日,國內(nèi)期貨市場(chǎng)上動(dòng)力煤期貨主力1909合約開盤走低,白天收盤時(shí)報(bào)578.4元/噸,跌幅為0.45%。從歷史行情數(shù)據(jù)看,動(dòng)力煤期貨主力合約近期出現(xiàn)持續(xù)回調(diào),自7月25日開始回調(diào)至今,動(dòng)力煤主力合約已累跌2.50%。

  A股市場(chǎng)上,在滬深大盤7日走弱背景下,電力(申萬)板塊逆市上漲。截至當(dāng)日收盤,板塊漲0.72%;板塊內(nèi)個(gè)股多數(shù)上漲,其中華銀電力強(qiáng)勢(shì)漲停,兆新股份盤中觸及漲停,聯(lián)美控股、易世達(dá)、桂東電力均漲逾5%。

  針對(duì)近期動(dòng)力煤期價(jià)的弱勢(shì)走勢(shì),建信期貨報(bào)告指出,在7月份用電高峰期,電廠進(jìn)入去庫存階段,但電廠的去庫速度低于預(yù)期,導(dǎo)致動(dòng)力煤價(jià)格在經(jīng)歷小幅反彈之后于7月25日重新回歸弱勢(shì)震蕩格局。

  建信期貨報(bào)告還表示,短期下游電廠用電需求進(jìn)入旺季,尤其最近電廠日耗持續(xù)快速增加并處于較高水平,對(duì)火力的需求將較為強(qiáng)勁,不過,考慮到高庫存以及供給較為寬松背景下,短期需求難以支撐動(dòng)力煤價(jià)格。

  旺季效應(yīng)漸退

  通常來說,每年7、8月份是動(dòng)力煤需求旺季,但是今年7月以來,需求端并未發(fā)揮出應(yīng)有的旺季提振效用,動(dòng)力煤旺季不旺。分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì),未來兩個(gè)月,動(dòng)力煤期價(jià)將繼續(xù)偏弱運(yùn)行。

  寶城期貨報(bào)告指出,受強(qiáng)降雨影響,南方高溫天氣姍姍來遲,且缺乏持續(xù)性,居民用電需求不如以往,7月沿海六大電廠煤炭日耗同比降低13.8%。隨著8月21日三伏結(jié)束,需求旺季將逐漸進(jìn)入尾聲,動(dòng)力煤價(jià)上漲動(dòng)力隨之消退。此外,電廠煤炭庫存消耗緩慢,當(dāng)前沿海電廠煤炭庫存同比偏高15%左右,若按照2018年8月上中旬日耗均值80萬噸計(jì)算,庫存基本可以有效覆蓋至需求旺季結(jié)束。動(dòng)力煤中間環(huán)節(jié)庫存穩(wěn)定。截至8月5日,環(huán)渤海部分港口(秦皇島港、曹妃甸港、京唐港東港以及黃驊港)錨地船數(shù)量同比下降40.9%,港口成交低迷,庫存被動(dòng)累積。目前環(huán)渤海重要港口庫存月環(huán)比增長260萬噸左右,進(jìn)一步夯實(shí)供應(yīng)寬松基礎(chǔ)。

  東海期貨表示,樂觀預(yù)計(jì)未來1-2周內(nèi)高溫天氣仍將給電廠耗煤帶來一定支撐,但從目前終端電廠的角度來說,今夏的日耗已基本定型,隨著之后旺季效應(yīng)消退,港口的采購節(jié)奏再度放緩,庫存將重回累積通道;疊加此時(shí)三、四季度榆林地區(qū)煤炭產(chǎn)量逐步釋放、終端煤耗回落等利空因素將逐步發(fā)酵。因此,預(yù)計(jì)未來兩月動(dòng)力煤價(jià)格承壓,易跌難漲。

      關(guān)鍵詞: 動(dòng)力煤


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