自去年我國提出碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)后,過去鮮被關(guān)注的大型發(fā)電集團走上臺前成為焦點。
因為能源是二氧化碳排放的最大來源,所以碳達(dá)峰、碳中和首先是能源的碳達(dá)峰、碳中和,而中央五大發(fā)電集團曾經(jīng)是發(fā)展煤電的絕對主力,所以這些昔日的煤電巨頭如何轉(zhuǎn)型備受關(guān)注。
作為中國最核心的發(fā)電央企,國家能源集團、華能集團、國家電投集團、華電集團、大唐集團等五大發(fā)電集團“十三五”成績?nèi)绾??期間有著怎樣的戰(zhàn)略部署?未來戰(zhàn)略重點將轉(zhuǎn)向何處?
考慮到國家能源集團于2017年才由國電集團與神華集團合并而來,「能見」的統(tǒng)計時間從2017年開始,將分別從營業(yè)收入、利潤總額、負(fù)債率、電力裝機、清潔能源裝機占比、風(fēng)電和光伏裝機和占比等維度進行詳細(xì)對比。
研究發(fā)現(xiàn),因為“十三五”期間各自戰(zhàn)略側(cè)重點不同,經(jīng)過5年的發(fā)展,幾家央企當(dāng)前的資產(chǎn)狀況存在較大差異。
有的曾經(jīng)坐擁最好的煤炭資產(chǎn),但是未來將逐漸成為“燙手的山芋”;有的曾經(jīng)將戰(zhàn)略重點押在天然氣發(fā)電上,但是伴隨我國天然氣對外依存度越來越高,發(fā)展逐漸受限,且發(fā)電成本越來越高;有的雖然把握住了低碳發(fā)展先機,但是因為有關(guān)部門拖欠補貼、資產(chǎn)擴張迅猛等因素導(dǎo)致負(fù)債率居高不下。
在營業(yè)收入方面,國家能源集團因為資產(chǎn)體量大營收一直處于龍頭地位,國家電投從增長角度看表現(xiàn)較為突出,從2017年倒數(shù)第二到2018年超過華電集團,此后一直到2020年均處于第三的位置。
圖表:能見
在利潤總額方面,國家能源集團因為資產(chǎn)體量大一直處于龍頭地位,國家能源集團、華能集團、國家電投集團、華電集團、大唐集團過去4年利潤總額年均增長分別為9.90%、23.47%、30.32%、41.36%、28.95%,華電集團年均利潤增長表現(xiàn)最佳,其次是國家電投集團。
圖表:能見
在負(fù)債率方面,過去4年五大發(fā)電集團負(fù)債率都處于下降通道,國家電投負(fù)債率最高,國家能源集團負(fù)債率最低。
負(fù)債率持續(xù)下降得益于國家的宏觀管控。從2017年開始,國資委制定了全面推進中央企業(yè)降杠桿減負(fù)債防風(fēng)險工作。2018年9月,中辦、國辦印發(fā)意見,對國有企業(yè)降杠桿提出了總體要求,明確要求國有企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率到2020年末比2017年末降低2個百分點左右。截至2020年末,中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為64.5%,實現(xiàn)了“2020年末中央企業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債不高于64.7%”的目標(biāo)任務(wù)。五大發(fā)電集團也相應(yīng)完成了任務(wù)。
但是國家電投的高負(fù)債率可能會成為其未來發(fā)展的核心制約因素。
圖表:能見
在電力總裝機方面,國家能源集團一直處于行業(yè)龍頭,國家電投曾經(jīng)處于末尾,受益于新能源裝機的快速增長,到2018年就超過了大唐集團,到2020年超過了華電集團,目前處于行業(yè)第三的位置。
圖表:能見
在太陽能光伏裝機方面,國家電投集團一騎絕塵,是五大發(fā)電集團中最具優(yōu)勢的領(lǐng)域,接近其他四家光伏裝機之和的1.7倍。
從過去四年看,其他四大發(fā)電集團幾乎都不重視光伏發(fā)電投資,只有2020年在國家提出碳中和目標(biāo)后才開始逐漸發(fā)力。
圖表:能見
在風(fēng)電裝機方面,五大發(fā)電集團都較為重視,但重視程度不同。國家能源集團因為旗下龍源電力是中國最早的風(fēng)電開發(fā)商之一,所以一直處于龍頭地位,但是國家能源集團并未穩(wěn)固這種優(yōu)勢,國家電投集團去年迅速發(fā)力,兩家之間在風(fēng)電裝機上的差距越來越小。
圖表:能見
在清潔能源裝機占比方面,得益于在風(fēng)電和光伏領(lǐng)域的巨大投入,國家電投集團一直處于龍頭地位,煤炭和煤電資產(chǎn)占比最大的國家能源集團則處于末尾。且國家電投集團利用先發(fā)優(yōu)勢在新能源方面持續(xù)發(fā)力,逐漸拉開與其他四大發(fā)電集團之間的差距。
圖表:能見
在風(fēng)電光伏裝機占比方面,國家電投集團一直處于龍頭地位,華電集團則處于末尾。
值得注意的是,華電集團清潔能源裝機占比具有優(yōu)勢,在五大發(fā)電集團中一直處于第二位,這是因為其天然氣裝機量最大。但是這一優(yōu)勢也恰恰可能成為劣勢。從天然氣發(fā)電趨勢看,伴隨我國天然氣對外依存度越來越高和成本居高不下,天然氣發(fā)電市場空間并不大,且未來其功能主要往調(diào)峰調(diào)頻方向發(fā)展。
圖表:能見
從未來發(fā)展趨勢看,在碳達(dá)峰、碳中和戰(zhàn)略目標(biāo)要求下,五大發(fā)電集團重點都將圍繞低碳、零碳能源展開。
目前,五大發(fā)電集團水電資產(chǎn)相差不大,天然氣發(fā)電和水電未來發(fā)展空間都較為有限,因此未來要提高清潔能源裝機占比,核心的發(fā)力點主要倚靠光伏和風(fēng)電,所以風(fēng)電和光伏存量最少的華電壓力相對較大。
此外,國家能源集團無論是清潔能源裝機占比,還是風(fēng)電和光伏裝機占比都不高,加上其絕對體量最大,總裝機相比排在末尾的大唐集團多了近1億千瓦,所以要迅速提高清潔能源裝機占比,只能大力發(fā)展風(fēng)電和光伏,動力也最大。
從目前五大發(fā)電集團公布的戰(zhàn)略目標(biāo)與「能見」獲得的相關(guān)數(shù)據(jù)看,五家企業(yè)在“十四五”期間都規(guī)劃了宏大的新能源發(fā)展目標(biāo),尤以國家能源集團最高,希望新增1.2億千瓦裝機,但是在愈發(fā)激烈的競爭形勢下,這一目標(biāo)實現(xiàn)難度很大。
圖表:能見
優(yōu)質(zhì)清潔能源資產(chǎn)將成為一家發(fā)電集團的核心資產(chǎn),誰掌握的低碳資產(chǎn)越多,誰就可能決勝未來。
進入2021年,一場圍繞新能源的資產(chǎn)爭奪戰(zhàn)已經(jīng)蔓延開來。
這僅僅只是一個開始。未來五年,五大發(fā)電集團很有可能會進一步合并重組。
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