今日,據(jù)彭博等媒體報道,神華正考慮最快下個月收購國電電力,作為兩者母公司將進(jìn)行合并的一部分,而神華將對國電電力發(fā)起全股票收購是首選方式,國電電力將退市。
不過上述計劃仍在討論中,仍可能有變。
截止發(fā)稿,中國神華(01088)現(xiàn)價升幅擴(kuò)大至5.27%,報17.22元,盤中高見17.28元為逾兩年高;成交約5293萬股,涉資8.91億元。
本周二,騰訊財經(jīng)指出,神華國電重組籌備組已經(jīng)成立,由國電集團(tuán)董事長喬保平任組長。
今年,1月,中國神華總裁韓建國辭職,凌文再次出任總裁一職。3月27日,中國神華董事長張玉卓被曝突然請辭,似乎更加印證了神華即將加入重組的隊伍。而此次據(jù)傳言報道,合并后實(shí)體將被命名為國家能源投資集團(tuán),國電董事長喬保平將領(lǐng)導(dǎo)合并后實(shí)體,神華集團(tuán)總裁凌文為二把手。
傳言透露發(fā)改委已敦促兩公司在7月底前敲定合并計劃,并恢復(fù)滬市子公司的股票交易。國電電力和中國神華A股將繼續(xù)停牌至7月4日。
超大型央企聯(lián)姻,重組方案具體都是怎樣的?
本月4日,神華集團(tuán)旗下上市公司中國神華(港:01088)、國電集團(tuán)旗下上市公司國電電力(滬:600795)雙雙發(fā)布公告,稱6月5日起停牌,擬籌劃涉及公司的重大事項。
一時間,中國神電的傳言喧囂而上。
除神華外,今天還有一則重量級央企重組案塵埃落定。據(jù)國資委官方網(wǎng)站公布,6月29日,經(jīng)報國務(wù)院批準(zhǔn),中國恒天集團(tuán)有限公司(下稱中國恒天)整體并入中國機(jī)械工業(yè)集團(tuán)公司(下稱國機(jī)集團(tuán)),成為其全資子公司,中國恒天不再作為國資委直接監(jiān)管企業(yè)。
去年底,國資委副主任、黨委副書記張喜武曾透露,2017年央企數(shù)量將會繼續(xù)減少,有望從當(dāng)時的102家減少到百家以內(nèi)。
本月初召開的國企改革吹風(fēng)會上,國資委再度明確,將繼續(xù)推進(jìn)中央企業(yè)集團(tuán)層面重組,尤其是煤電、重型裝備制造以及鋼鐵等領(lǐng)域。國資委將按照“成熟一戶、推進(jìn)一戶”的原則,圍繞做強(qiáng)做優(yōu)做大目標(biāo),加快深度調(diào)整重組步伐。
在中國神電牽手前,南北車、中遠(yuǎn)中海、寶鋼武鋼、中核中核建等大型央企重組已經(jīng)先后展開。但上述央企重組方案和模式都有側(cè)重點(diǎn),并不完全相同。
中國企業(yè)研究院執(zhí)行院長李錦近日在媒體公開表示,2017年,改制不僅在形式上收尾,更重要的是做實(shí)董事會,健全法人治理結(jié)構(gòu),不能翻了牌就完事。
“國資委明確了改制時間表,公司制改制的收尾是今年一個亮點(diǎn),中央企業(yè)整體改制、整體上市將是改革重頭戲?!?/p>
李錦認(rèn)為,對產(chǎn)業(yè)鏈一體、同業(yè)性強(qiáng)的中央企業(yè),要盡快實(shí)現(xiàn)整體改制、整體上市。要與國企混合所有制改革相結(jié)合,由投資經(jīng)營公司解除“整體改制、整體上市”的包袱。
寶鋼武鋼、南北車、中遠(yuǎn)中海基本上是以大帶小、以強(qiáng)帶弱、整合產(chǎn)業(yè)鏈的重組方案。但從上市公司層面來講,也有中核中核建這種業(yè)務(wù)不同,不動上市公司的案例在。
中遠(yuǎn)中海:460億資產(chǎn)騰挪
四家上市公司,史上最復(fù)雜
重組范圍最終涉及內(nèi)地和香港4家上市公司共7支股票,包含70多項資產(chǎn)交易。
中國遠(yuǎn)洋將租入并經(jīng)營中海集運(yùn)集裝箱船舶和集裝箱,并以人民幣11.4億元收購中海集運(yùn)33家公司股權(quán);以人民幣67.7億元出售干散貨航運(yùn)資產(chǎn)予中遠(yuǎn)集團(tuán)。交易完成后,中國遠(yuǎn)洋將成為專注于集裝箱航運(yùn)服務(wù)的上市平臺。
中遠(yuǎn)太平洋以76.3億元人民幣收購中國海運(yùn)(香港)控股有限公司和中海集運(yùn)持有的碼頭資產(chǎn)——中海港口發(fā)展有限公司;以77.8億人民幣將旗下佛羅倫公司資產(chǎn)出售予中海集運(yùn)。交易完成后,中遠(yuǎn)太平洋將成為專注于全球碼頭業(yè)務(wù)的上市平臺。
中海集運(yùn)將把集裝箱船舶和集裝箱租賃給中遠(yuǎn)集運(yùn);并把集運(yùn)經(jīng)營網(wǎng)絡(luò)出售給中國遠(yuǎn)洋及中海集團(tuán),同時收購中遠(yuǎn)和中海集團(tuán)租賃類、金融類資產(chǎn)/股權(quán),出售所持49%中海港口股權(quán)。交易完成后,中海集運(yùn)將成為專業(yè)化的綜合航運(yùn)金融服務(wù)上市平臺。
中海發(fā)展收購中遠(yuǎn)集團(tuán)持有的大連遠(yuǎn)洋100%股權(quán),并將持有的完成內(nèi)部散運(yùn)整合后的中海散運(yùn)100%股權(quán)出售給中遠(yuǎn)集團(tuán)和/或其全資子公司。交易完成后,中海發(fā)展將成為專注于油品運(yùn)輸業(yè)務(wù)、LNG運(yùn)輸業(yè)務(wù)的油氣運(yùn)輸上市平臺。
寶鋼武鋼:吸收合并,寶武鋼鐵集團(tuán)
寶鋼股份向武鋼股份全體換股股東發(fā)行A股股票,換股吸收合并武鋼股份。寶鋼股份為本次合并的合并方暨存續(xù)方,武鋼股份為本次合并的被合并方暨非存續(xù)方。合并后的上市公司有望成為全球鋼鐵上市公司中粗鋼產(chǎn)量排名第三的“巨無霸”。
南北車:吸收合并,中國中車集團(tuán)
技術(shù)上采取中國南車吸收合并中國北車的方式進(jìn)行合并。合并后新公司同時承繼及承接中國南車與中國北車的全部資產(chǎn)、債務(wù)、業(yè)務(wù)、人員、合同、資質(zhì)及其他一切權(quán)利與義務(wù)。合并后新公司采用新的公司名稱和組織機(jī)構(gòu)代碼、股票簡稱和代碼、法人治理結(jié)構(gòu)、戰(zhàn)略定位、組織架構(gòu)、管理體系、公司品牌等。
中核中核建:上市公司不涉及重大資產(chǎn)重組
3月18日及20日,中核科技、中國核電、中國核建先后公告,三公司均收到各自控股股東發(fā)來的通知,中核集團(tuán)與中國核建集團(tuán)正籌劃戰(zhàn)略重組事宜。由于三家上市公司業(yè)務(wù)各不相同,上述公司公告均表示,上述事項目前不涉及上市公司層面的重大資產(chǎn)重組,亦不會對上市公司的正常生產(chǎn)經(jīng)營活動構(gòu)成重大影響。
反觀中國神華及國電電力,第一,資產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)超其他央企;第二,業(yè)務(wù)互補(bǔ)但重疊部分不多,重組后將打通煤炭、煤電、清潔能源發(fā)電產(chǎn)業(yè)鏈;第三,兩家企業(yè)經(jīng)營狀況良好,各有所長。
中國神華2016年年報顯示,中國神華2016年實(shí)現(xiàn)凈利潤227億元。據(jù)國電電力2016年年報顯示,國電電力2016年報凈利潤47.27億。
由此考慮神華收購國電、國電退市的可能性還要經(jīng)過驗(yàn)證。
但安信策略分析師彭瑋駿在中國證券報上表示,2017年央企合并是繼續(xù)推進(jìn)供給側(cè)改革的重要一環(huán),而火電行業(yè)目前下游需求端受經(jīng)濟(jì)下行拖累,上游煤價因去年供給側(cè)改革大漲推升了發(fā)電成本,整體效益不好。
“大唐電力的虧損就是很好的縮影。這次國電和神華齊停牌大概率是進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈上下游整合,將有利于緩解火電企業(yè)困境?!?/p>