加州，清潔技術(shù)應(yīng)用創(chuàng)新基地
曹神此次在美國西海岸的調(diào)研，從大學(xué)的研究機構(gòu)，到企業(yè)、孵化器、加速器和金融資本機構(gòu)，基本在清潔能源產(chǎn)業(yè)的各個領(lǐng)域都有涉及。西海岸一直以來都是美國清潔技術(shù)的應(yīng)用和創(chuàng)新基地，而加州則可以說是整個美國西海岸的重中之重，加州的清潔技術(shù)風(fēng)險投資占到了美國的一半以上，而這其中又有相當(dāng)一部分集中在硅谷及其周邊地區(qū)。
那為什么在加州，尤其硅谷地區(qū)的清潔技術(shù)投資那么多?
加州地區(qū)集中了一批非常好的高校，如：伯克利，斯坦福等。
硅谷有良好的創(chuàng)業(yè)氛圍和創(chuàng)業(yè)基礎(chǔ)
加州地區(qū)有著完善的產(chǎn)業(yè)生態(tài)系統(tǒng)，從孵化器到加速器到專門的清潔技術(shù)的VC，產(chǎn)業(yè)配套齊全
美國能源部的國家實驗室也在加州
2015，全球清潔技術(shù)早期項目的寒冬
從下面這張圖可以看出，2015年全球的清潔技術(shù)早期項目的融資，相對于前幾年都有較大規(guī)模的萎縮。2015年，美國初創(chuàng)企業(yè)獲得總計58.8億美元風(fēng)險投資，但是其中僅有一小部分投入清潔技術(shù)領(lǐng)域。美國清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)去年第四季度僅獲得總計不到7億美元的風(fēng)險投資，其中更是僅有一小部分投入了早期項目。
為什么就算在加州這種創(chuàng)業(yè)圣地、技術(shù)圣地，清潔技術(shù)項目融資相對于其他行業(yè)的初創(chuàng)項目融資仍那么不景氣?
1、風(fēng)險投資界尚未從上一輪的清潔技術(shù)泡沫的破滅中恢復(fù)。奧巴馬在2008年、2009年提出美國產(chǎn)業(yè)復(fù)興計劃后，美國能源部支持了很多的項目，然而這一批企業(yè)尤其光伏企業(yè)的創(chuàng)投泡沫最終破滅，這給清潔技術(shù)的投資者帶來了非常重的創(chuàng)傷，到目前都沒有完全恢復(fù)。
2、清潔技術(shù)并非現(xiàn)在投資的風(fēng)口。相對于現(xiàn)在很火的VR、人工智能及基因療法等這些很火的領(lǐng)域，目前在清潔技術(shù)，還找不到讓人非常興奮的、想直接把錢砸進去的投資風(fēng)口。
3、目前全球經(jīng)濟不振，投資者對于風(fēng)險的重視程度正在快速上升。從2015年下半年開始，全球股票市場經(jīng)歷了比較大的一輪跌幅，資本目前對于早期項目融資都在遠離。
4、在加州，天然氣的價格暴跌使其發(fā)電成本暴跌，影響了美國的光伏和風(fēng)電對油氣的替代。
此外，清潔技術(shù)投資的ROI相對于TMT行業(yè)來說都比較低。在TMT行業(yè)中，很多初創(chuàng)企業(yè)僅需要100萬美元，甚至是100萬人民幣的初創(chuàng)投資，就可以支撐企業(yè)的下一步發(fā)展。但對于清潔技術(shù)初創(chuàng)項目的投資規(guī)模比較大，基本上在200萬美元以上。而且由于清潔技術(shù)的特點，一旦選錯了賽道，將再也沒有翻身的可能。還有一點值得注意的是，全球投資者對風(fēng)險的恐懼也呈現(xiàn)出明顯攀升的趨勢。以英特爾突然決定要變賣IntelCapital所投資的上百家的公司的風(fēng)投股權(quán)事件為例，英特爾為典型代表的EnterpriseVentureCapital，正在重新思考企業(yè)未來的發(fā)展方向，英特爾的變賣類似于拋售，可能會對其投資比較重的幾個行業(yè)的估值產(chǎn)生雪崩式的暴跌，尤其不利于以技術(shù)為導(dǎo)向的早期項目的投資。而英特爾高度聚焦的幾個行業(yè)，一是ICT行業(yè)，一是材料領(lǐng)域，還有一個就是清潔技術(shù)，尤其是太陽能技術(shù)。這次英特爾拋售股權(quán)，可能帶動其他企業(yè)級別的風(fēng)險投資也這樣做，在未來會造成一系列的影響。
硅谷早期項目的投資里，尤其在清潔技術(shù)的早期項目投資里，經(jīng)常會發(fā)現(xiàn)企業(yè)級別風(fēng)險投資的身影，比如GE的風(fēng)險投資、ABB的風(fēng)險投資、施耐德的風(fēng)險投資、 IBM的風(fēng)險投資。英特爾的這次拋售或許代表了企業(yè)VC新一波的轉(zhuǎn)型方向，未來很可能給硅谷甚至全球的清潔技術(shù)早期項目的融資帶來不利影響。
硅谷地區(qū)清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)最新特征
雖然前面提到了清潔技術(shù)所面臨的重重困境，但從積極的一面來看，2015年至今，在這樣一個比較冷清的清潔技術(shù)早期項目投資的市場里，還是存在著一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)的，他們一般都獲得了早期融資(大處于在B輪或者A輪階段)，如曹神本次走訪的Geli、Solexel等。這些獲得了融資的企業(yè)主要都有以下幾個特點：
1、集中于離網(wǎng)可再生能源應(yīng)用。2015年在硅谷，專注于提供可再生能源離網(wǎng)應(yīng)用的初創(chuàng)企業(yè)，獲得了總計2億美元的風(fēng)險投資，這個比2014年同類型企業(yè)獲得的6400萬美元增加了三倍多。
2、初創(chuàng)企業(yè)不一定是新生企業(yè)。如誕生于2003年的MPrest、誕生于2008年的Geli等，它們用較長時間驗證了自己的技術(shù)，到了合適的時候再去尋找投資，這樣就能快速地拿來融資，再把已經(jīng)驗證的技術(shù)擴張、推廣。
3、初創(chuàng)企業(yè)全球化的趨勢明顯。一是指業(yè)務(wù)的全球化，即企業(yè)位于硅谷，但業(yè)務(wù)遍及世界各地;二是投資全球化，未來硅谷早期項目的投資將會來自于全世界各地的產(chǎn)業(yè)資本和機構(gòu)投資者。
硅谷清潔技術(shù)創(chuàng)新成功的原因
為什么硅谷的清潔技術(shù)創(chuàng)新相對于全世界其他地方那么成功?
政策支持
美國從聯(lián)邦政府到各州政府，尤其是西海岸的三個州(華盛頓州、俄勒岡州、加州)對于清潔技術(shù)、清潔能源利用都有比較多的政策支持。比如加州對于清潔技術(shù)的發(fā)電目標(biāo)有政策紅線，儲能裝機有強制要求。
消費者支持
這里指的消費者是終端能源消費者。整個西海岸都有比較自由的政治傾向，極其重視氣候變化，支持清潔能源，非常抵觸化石能源。此次曹神到訪的俄勒岡大學(xué)，正在召開第三十四屆世界環(huán)境法大會，聚集了全世界各地的環(huán)保主義者和環(huán)境法制定者，以及許多從西海岸各地過來的支持者。
產(chǎn)業(yè)生態(tài)
硅谷有著非常完善的從頭到尾的產(chǎn)業(yè)生態(tài)來支持清潔技術(shù)。學(xué)校、國家實驗室等都是技術(shù)的策源地，提出了很多先進的技術(shù)和理念;同時還有各類型的孵化器，其中包含了清潔技術(shù)的孵化器、加速器，可以為企業(yè)提供全部的融資顧問、法律顧問、商業(yè)模式顧問，還有專注于清潔技術(shù)的風(fēng)投。
智庫
如GTM非常知名的清潔能源智庫、落基山研究所，以及咨詢公司，它們可以提供很多市場研究、戰(zhàn)略建議，同時也為風(fēng)險投資和產(chǎn)業(yè)資本尋找好的項目。
改變世界的雄心
清潔技術(shù)的創(chuàng)業(yè)融資相對于TMT來說更難，同時清潔技術(shù)的行業(yè)在硅谷相對于ICT、IT都比較小眾，這就需要它能夠耐得住寂寞，有遠大的理想。硅谷最不缺的就是擁有改變世界雄心的人，正如喬布斯請百事可樂的CEO加盟他時所說的：“你是想賣一輩子的糖水，還是想跟我一起改變世界?”。
清潔技術(shù)創(chuàng)新期待3.0時代
1.0時代2005年，引爆點是歐美各國都推出了自己的清潔能源政策，引爆了一輪清潔能源的創(chuàng)業(yè)大潮。
2.0時代2009年，美國提出產(chǎn)業(yè)復(fù)興計劃，設(shè)立了DOE的清潔技術(shù)項目的專項融資，扶持了一大批企業(yè)。因此崛起的有SolarCity和特斯拉等，也有很多企業(yè)從此沒落。
2.0-3.0 的過渡時代目前清潔技術(shù)早期項目融資比較冷清，可以看做是處于2.0和3.0之間的過渡時代。據(jù)曹神預(yù)測，在2017年，清潔技術(shù)早期項目的融資將迎來一波春天，這一次的引爆點并不在于政策，而是清潔技術(shù)本身。通過這些年的投資，以風(fēng)和光為代表的可再生能源將在大部分發(fā)達國家實現(xiàn)平價上網(wǎng)，那時候立足于風(fēng)和光的儲能電動汽車的應(yīng)用及集成項目，將會獲得大量的融資。
清潔技術(shù)3.0時代將在2017年到來，2020年左右實現(xiàn)技術(shù)的商用化和落地，2017年到2020年將有大量獨角獸出現(xiàn)。
中國清潔技術(shù)投資現(xiàn)狀
中國的清潔技術(shù)市場的利用空間遠大于硅谷，但中國目前還沒有本土的清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)獲得有影響力的風(fēng)險投資，很重要的原因是中國缺乏對清潔技術(shù)真正感興趣的 LP，或者說缺少對于清潔技術(shù)和中長期投資有耐心的投資者。同時，創(chuàng)業(yè)者們也要轉(zhuǎn)變思路，重新認識清潔技術(shù)未來的風(fēng)口在哪里。在1.0和2.0時代，清潔技術(shù)的風(fēng)口是有新的光伏電池技術(shù)可以替代硅基電池，投資原始性的清潔技術(shù)，但是在3.0的時代，應(yīng)當(dāng)落實應(yīng)用。真正從清潔技術(shù)的基礎(chǔ)邏輯考慮，風(fēng)和光的全面利用會給能源行業(yè)的價值關(guān)鍵帶來怎樣的變化?答案就是——能源互聯(lián)網(wǎng)。能源產(chǎn)業(yè)真正的價值鏈龍頭還是消費者，因此以消費者為核心的能源價值觀將會帶來更多的投資機會。例如目前很受關(guān)注的微網(wǎng)應(yīng)用，就是因為微網(wǎng)是真正由消費者所主導(dǎo)的能源生產(chǎn)、配送、消費模式。所以微網(wǎng)、電動汽車的智慧管理、需求者響應(yīng)、智能家具等，都會是清潔技術(shù)的新風(fēng)口。很多國外的清潔技術(shù)在進入到中國之后多多少少都會出現(xiàn)水土不服的情況，反觀中國本身，有許多優(yōu)質(zhì)項目因為沒有得到良好的運作而錯失了機會，因此國內(nèi)的創(chuàng)業(yè)者們也不能迷信外來的和尚。他山之石，可以攻玉，學(xué)習(xí)國外清潔能源領(lǐng)域的經(jīng)驗，也是為了讓國內(nèi)市場更加理性地成長和發(fā)展。
以下為EI君為大家精選出的本期EITalk中能友們與曹神的精彩問答，快來看看吧!
Q&A
美國的創(chuàng)投資金看得懂中國的創(chuàng)新清潔能源技術(shù)企業(yè)的接地氣玩法嗎?
曹寅：兩國的投資者對兩國的清潔技術(shù)很多時候并不特別理解。比如，美國很多機構(gòu)投資者對中國光伏的利用環(huán)境并不太了解，中國是政策環(huán)境還是商業(yè)環(huán)境都和美國西海岸這邊差了太多。所以，我個人認為中國清潔技術(shù)的早期項目投資，必然還需要中國的投資者先確定投，再讓美國的機構(gòu)投資者來跟投。分布式與大型地面電站的未來，中國與美國會有怎樣的差異?
曹寅：為什么美國可再生能源項目的融資成本相對比較低，因為美國有一個比較好的增性擔(dān)保融資的生態(tài)，保險公司、評級公司、擔(dān)保公司等對于可再生能源的覆蓋和介入會對可再生能源融資成本降低起非常重要的作用。電站開發(fā)有兩個極端，一個極端是中國，絕大部分是荒漠電站;另一個極端是德國，大部分電站都是屋頂電站，或者小型的商用地面電站;美國在中間，既有在亞利桑那大型的地面電站，也有在加州、俄勒崗的屋頂電站，發(fā)展比較健全。未來中國也會向美國靠攏。中美清潔技術(shù)投資環(huán)境不一樣，創(chuàng)業(yè)能力和水平也不一樣，現(xiàn)在市場上翻來翻去能源類的創(chuàng)業(yè)企業(yè)好苗子屈指可數(shù)，整個體系還是很封閉，2017會有爆發(fā)嗎?爆發(fā)的動力來自哪里?
曹寅：2017年清潔技術(shù)早期項目融資爆發(fā)不是在中國，而是在硅谷。
現(xiàn)在的確有一些完全以可再生能源為主的生態(tài)圈已經(jīng)出現(xiàn)了，比如專門去為可再生能源項目提供融資管理的創(chuàng)業(yè)公司，專門為可再生能源電站提供信息管理以及多點的物聯(lián)網(wǎng)集成的創(chuàng)業(yè)公司，專門為可再生能源電站提供規(guī)劃設(shè)計的系統(tǒng)公司。
2020年，美國的很多地區(qū)都會實現(xiàn)可再生能源的平價上網(wǎng)，一個新的生態(tài)的出現(xiàn)會帶動整個價值面的初創(chuàng)企業(yè)的誕生，所以提前三年即2017年，會有立足于未來新生態(tài)的一系列外圍生態(tài)的初創(chuàng)企業(yè)陸續(xù)出現(xiàn)，從設(shè)計、施工、材料、財務(wù)融資、市場營銷、后期管理到電動汽車儲能。
目前清潔技術(shù)好的項目非常少，首先是因為中國的原生技術(shù)非常少，屈指可數(shù)的幾個比較好的學(xué)校，它的產(chǎn)業(yè)和技術(shù)從實驗室到提出到初創(chuàng)項目再到商業(yè)落地，銜接遠遠不如硅谷，更不要說像以色列這種創(chuàng)業(yè)大國。其次中國能源作為一個強管制行業(yè)，創(chuàng)業(yè)非常不易，涉及到與政府、電網(wǎng)、銀行、以及一些強勢且契約精神比較差的業(yè)主打交道，任何一方對于清潔技術(shù)初創(chuàng)企業(yè)來說都不容易。
但還是得話分兩頭說。積極的一面有三個方面，第一是能源行業(yè)的體制在變，電力、油氣體制的開放都在落實中。第二是清潔技術(shù)本身，風(fēng)和光等可再生能源的經(jīng)濟性正在凸顯，這就是完全立足于可再生能源的生態(tài)的苗頭。第三是中國對于初創(chuàng)項目的扶持力度也在加強，對于環(huán)境的關(guān)注程度也在加強。
現(xiàn)在正是布局的好時候，可以嘗試構(gòu)建像硅谷一樣的圍繞清潔技術(shù)的投資生態(tài)圈，比如做清潔技術(shù)的智庫，做像Powerhouse這樣專門為清潔技術(shù)提供加速器、孵化器的產(chǎn)業(yè)，既是一門有價值的生意，也是一份很好的事業(yè)。
