可再生能源項目是各碳減排機(jī)制的重要組成部分。全球有14個碳抵消機(jī)制覆蓋了可再生能源發(fā)電方向，接受度僅次于林業(yè)碳匯及能效提升項目。國際性碳抵消機(jī)制中，CDM項目聚焦于可再生能源領(lǐng)域，GS機(jī)制主要聚焦能效提升項目、可再生能源項目，VCS項目聚焦于可再生能源領(lǐng)域。中國CCER機(jī)制中可再生能源項目不僅在數(shù)量上具有絕對優(yōu)勢，在預(yù)計減排量及備案減排量大小上也具有絕對優(yōu)勢。
經(jīng)過假設(shè)測算可得不同類型的項目減排效益：1）風(fēng)力發(fā)電項目：每上網(wǎng)一度電將增加收入約0.0225元（中性條件），CCER對風(fēng)力發(fā)電項目收入的貢獻(xiàn)約為3.78%-6.81%。2）光伏發(fā)電項目：每上網(wǎng)一度電將增加收入約0.0222元（中性條件），CCER對光伏發(fā)電項目收入的貢獻(xiàn)約為4.00%-7.11%。3）水力發(fā)電項目：每上網(wǎng)一度電將給小型水電項目增加收入0.0181元（中性條件），CCER對小型水電收入的貢獻(xiàn)約為4.36%-7.60%。4）垃圾焚燒項目：每上網(wǎng)一度電將增加收入0.0213元（中性條件），CCER對垃圾焚燒收入的貢獻(xiàn)約為2.37%-2.51%。5）生物質(zhì)能利用項目：每上網(wǎng)一度電將增加收入0.0222元（中性條件），CCER對生物質(zhì)發(fā)電收入的貢獻(xiàn)約為1.97-3.95%。
未來可再生能源發(fā)電項目并非百分之百均可成功申請CCER獲得減排量，以下情況值得關(guān)注：1）當(dāng)前可再生能源發(fā)電項目成本大幅降低，可能導(dǎo)致額外性論證存在難度，從而較難申請成功CCER。2）部分地區(qū)的部分項目額外性論證有所簡化。3）根據(jù)碳試點(diǎn)抵消機(jī)制對水電項目的排斥，未來水電項目尤其是大型水電項目被納入CCER機(jī)制的不確定性因素較強(qiáng)。
全國性碳排放權(quán)交易市場建設(shè)進(jìn)程逐步推進(jìn)，碳交易市場將從區(qū)域試點(diǎn)階段轉(zhuǎn)變?yōu)槿珖灰纂A段。全國碳交易中心及碳配額登記系統(tǒng)分別設(shè)置于上海和湖北，北京承接全國CCER管理和交易中心，全國碳市場框架已初步建立。一方面，可再生能源企業(yè)將受益于自愿核證機(jī)制的推廣，通過CCER交易，實現(xiàn)企業(yè)價值重估，另一方面，目前CCER已簽發(fā)的減排量約5300萬噸，隨著近些年的履約核銷，存量減排量進(jìn)一步減少，而全國碳交易市場開啟后，電力行業(yè)的預(yù)計配額約為40億噸，按5%的抵消比例測算所需的CCER抵消量約為2億噸/年，CCER的供需相對緊張，交易價格有望回歸合理水平，進(jìn)一步增厚公司盈利水平。重點(diǎn)關(guān)注持有CCER項目資產(chǎn)的可再生能源企業(yè)、第三方審定核查機(jī)構(gòu)、碳監(jiān)測、持股交易所股權(quán)企業(yè)等相關(guān)領(lǐng)域的投資機(jī)遇。
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