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時代潮流 碳減排視角下的環(huán)保行業(yè)擔(dān)當(dāng)與使命

中國電力網(wǎng)發(fā)布時間:2021-02-21 08:55:40  作者:長江證券

2019 年全球CO2 排放總量達341.7 億噸,較上世紀(jì)末增長47.7%,其中中國/美國/歐盟的CO2 排放量分別為98.3/49.7/33.3 億噸,占比28.8%/14.5%/9.7%,三者排放量占比超過全球的一半,在全球CO2 減排中將扮演重要角色。我國碳排放量還處于上升期,美國和歐盟分別于2007 年左右和上世紀(jì)70 年代末達到峰值,且承諾在2050 年實現(xiàn)碳中和。我國此前已提前完成2009 年提出的至2020 年的減排目標(biāo),此次提出2030 年碳達峰、2060 年碳中和,對比美國和歐盟通過50-70 年左右時間實現(xiàn)從碳達峰到碳中和的轉(zhuǎn)變,我國劃定的目標(biāo)時間僅為30 年,需依靠更強有力的政策和更高的執(zhí)行力度。

從試點到全國,碳交易市場邁向成熟

碳排放權(quán)交易是利用市場化的手段、以最低的全社會成本來降低二氧化碳排放量的有效方式。1)規(guī)模:截至2020 年底,試點省市碳市場共覆蓋鋼鐵、電力、水泥等20 多個行業(yè),接近3000 家企業(yè),一級及二級配額市場累計成交量4.55 億噸,累計成交額超過105.45 億元;試點碳市場范圍內(nèi)的碳排放總量和強度實現(xiàn)“雙下降”。2)價格:二級市場試點市場累計成交均價6.8-42.2 元/噸之間,整體均價22.1 元/噸,各市場因納入管控企業(yè)類型、企業(yè)數(shù)量、交易活躍度等因素而價格差異較大;上海CCER 成交均價長期保持在4-7 元/噸之間,價格遠低于配額交易均價,對于可再生能源和森林碳匯等發(fā)展具備重要支持作用。3)配額:配額分配辦法包括基準(zhǔn)線法、歷史排放法(總量控制)、歷史強度下降法(強度控制),其中基準(zhǔn)線法應(yīng)用最廣泛。4)全國市場:全國性碳交易市場第一個履約周期于2021 年1 月1 日正式啟動,首先應(yīng)用在發(fā)電行業(yè)2225 家企業(yè),后續(xù)第一階段納入石化/化工/建材/鋼鐵等共8 個行業(yè)。

碳減排視角下的環(huán)保行業(yè)擔(dān)當(dāng)與使命

1)垃圾焚燒發(fā)電:垃圾焚燒具備雙重減排效應(yīng),噸焚燒垃圾可實現(xiàn)凈碳減排0.67 噸,測算2020/2030 年垃圾焚燒碳減排量分別為1.31/3.33 億噸;CCER 單價20 元時營收/凈利潤彈性分別為5.9%/21.7%,增厚權(quán)益IRR 約1.8pct;度電碳凈減排量約2.32kg,可替代國補比例為15%-46%(CCER 單價取10-30 元)。

2)農(nóng)林生物質(zhì)發(fā)電:噸秸稈焚燒發(fā)電碳減排約0.69-0.84 噸,理論2020 年及長期農(nóng)全國可實現(xiàn)碳減排0.92-1.13 億噸、5.17-6.32 億噸;度電碳減排量約0.78-0.96kg,平價上網(wǎng)條件下CCER 交易可使項目減虧,盈利轉(zhuǎn)正尚需供熱負荷提升或原料降價。

3)電動環(huán)衛(wèi)車:規(guī)劃明確15 年內(nèi)公共領(lǐng)域用車全面電動化,多地推進政策出臺,測算“十四五”電動環(huán)衛(wèi)車產(chǎn)值CAGR 可達50%-70%。

4)汽車尾氣治理:商用車為交通領(lǐng)域CO2 主要排放源,國六標(biāo)準(zhǔn)推行可大幅降低汽車尾氣碳排放;暫時無需擔(dān)憂新能源車推廣對國六產(chǎn)品需求的沖擊。


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