近日，中國便攜儲能第一股華寶新能（301327.SZ）發(fā)布了2023年半年度財報。
進入2023年，面對日趨復雜的內外部環(huán)境，華寶新能依舊展現(xiàn)出作為行業(yè)龍頭企業(yè)的發(fā)展韌性。財報顯示，上半年華寶新能營業(yè)收入9.21億元（人民幣，下同），總資產(chǎn)達73.34億元。高速發(fā)展之下，公司研發(fā)投入再創(chuàng)新高，達到7732萬元，同比增長72.40%，占營業(yè)收入的比重同比提升至8.39%。
當前公司穩(wěn)步推進科技創(chuàng)新和全球化布局雙輪驅動戰(zhàn)略，通過自建渠道拓展、研發(fā)能力提升，并提前布局家庭儲能市場，全面加強儲能產(chǎn)品綜合影響力?？梢灶A見的是，隨著全球化市場策略成效凸顯以及千億家庭儲能需求的充分釋放，公司有望迎來新一輪成長周期。
國內市場增長強勁，下半年業(yè)績修復可期
近年來，隨著新能源產(chǎn)業(yè)的迅猛發(fā)展，儲能成為又一高景氣賽道。據(jù)儲能領跑者聯(lián)盟（簡稱EESA）統(tǒng)計，2022年全球新型儲能裝機量為21.3GW，同比去年增長72%，在“碳中和”等大背景下各國大力發(fā)展新能源，儲能近幾年都處于快速增長狀態(tài)，行業(yè)景氣度持續(xù)攀升。
儲能賽道中，一大重要應用場景為便攜儲能，便攜儲能不僅能夠滿足家庭戶外旅行用電需求，同時在全球能源波動下，能夠為家庭提供應急備用電源。特別是在去年，歐洲能源危機、缺電和限電充分點燃了海外儲能消費市場。
得益于近年來儲能市場需求爆發(fā)，作為便攜儲能生產(chǎn)以及出口第一大國，我國龍頭企業(yè)業(yè)績得以大幅增長。以華寶新能為例，公司業(yè)績一路“狂飆”，近三年營業(yè)收入復合增長率達到73.02%。截至2023年上半年，便攜儲能及光伏產(chǎn)品累計銷量超300萬臺，產(chǎn)銷量穩(wěn)居便攜儲能企業(yè)前列。
不過，到了今年上半年，隨著天然氣價格的回落，能源危機的常態(tài)化，海外便攜式儲能市場逐步回歸正常水平。
另一方面，海外市場高通脹水平以及全球央行的持續(xù)加息，導致居民消費需求短期承壓，家居、電子產(chǎn)品和服裝等非必需品表現(xiàn)不及預期，據(jù)美國人口普查局數(shù)據(jù)，美國2023年1-6月電子和家用電器季調銷售總額同比下降3.1%，據(jù)歐盟統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，歐元區(qū)2023年5月零售銷售同比下降2.9%，連續(xù)第八個月為負，全球主要國家商品需求出現(xiàn)回落，零售批發(fā)商逐步轉向主動去庫存階段。
在此背景下，華寶新能2023年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入9.21億元。
值得注意的是，盡管境外銷售業(yè)績暫時筑底，但隨著我國戶外隨著國內消費者對品類認知的提升，公司上半年中國市場取得營業(yè)收入為0.97億元，同比增長19.97%。
利潤層面，因銷售業(yè)績不符原有公司計劃，同時公司處于全球市場快速擴張期，新市場開拓、公司場地租賃及管理成本上升和新品加速研發(fā)投入，導致2023年上半年公司銷售、管理及研發(fā)費用分別增長8.07%、118.21%以及72.40%，因此本期凈利潤有所波動。
華寶新能表示，2023年上半年上游材料已全面進入降價通道，后期隨著公司庫存的逐步出清、產(chǎn)品的更新迭代、降本增效舉措落地以及品牌影響力的提升，公司毛利率有望企穩(wěn)。
華寶新能是全球便攜儲能領域市場份額第一的品牌，數(shù)據(jù)顯示，2020年，華寶新能的營業(yè)收入占據(jù)全球市場份額的21%。進入到2023年，隨著碳酸鋰等原材料價格的下跌，市場普遍對儲能行業(yè)的長期發(fā)展抱有更大的期待。整體來看，隨著華寶新能研發(fā)投產(chǎn)新品入市貢獻增量，以及全球渠道建設凸顯成效，公司業(yè)績有望迎來快速改善。
獨立站、線下渠道崛起，海外市場潛力加速釋放
全球消費者對于戶外活動日漸高漲的熱情，以及對于家庭應急儲能意識的加強，推動全球便攜儲能市場需求持續(xù)高增。在此背景下，憑借優(yōu)異的產(chǎn)品性能，華寶新能得以加速推進全球市場，強勁業(yè)績下公司開啟了一條由品類創(chuàng)新到品牌創(chuàng)新的發(fā)展之路。
2022年，華寶新能境外收入30.14億元，同比增長41.65%。其中，歐洲地區(qū)實現(xiàn)營業(yè)收入6.91億元，同比增長達417%。依托領先的數(shù)字化全價值鏈M2C模式，公司成功搶占澳洲、中東非、東南亞、亞太等新興市場，產(chǎn)品已覆蓋全球超30個國家和地區(qū)。其中，公司已于韓國、德國新增設立子公司，逐步實現(xiàn)本土化運營。
保持高增長勢頭的同時，華寶新能多措并舉夯實品牌領導地位，以品牌建設搶占全球用戶心智，已建立其公司在全球細分市場中的認知度和美譽度。
根據(jù)《尼爾森2022年全球戶外電源品牌調研報告》，華寶新能旗下核心品牌“Jackery電小二”在中國、美國、日本、德國四個國家無提示第一提及率和總認知率高于其他測試品牌，全球著名商業(yè)雜志《福布斯》盛贊“Jackery電小二”品牌為便攜儲能行業(yè)的“蘋果”。公司便攜儲能產(chǎn)品獲得全球知名科技媒體Techradar等頒發(fā)的2022年德國柏林國際電子消費展“Best of IFA”等四項大獎，榮獲全球超200家權威媒體和機構推薦，全球品牌價值持續(xù)提升。
強品牌力支撐下，2023年，華寶新能多渠道拓展成效顯著，全球市場潛力加速釋放。
財報顯示，2023年上半年，公司新增澳大利亞、法國、意大利、西班牙、歐盟、香港、澳門共7個全球品牌官網(wǎng)獨立站，累計進駐15個站點。線下零售渠道營業(yè)收入占比為32.69%，同比提升7.57個百分點，累計進入超6,000個全球知名零售商門店。
當前，便攜式儲能市場滲透率仍處于低位，頭部廠商需要對消費者開展廣泛、持續(xù)地市場教育以強化品牌認知。長期來看，華寶新能本期發(fā)力的自營渠道，能夠直接鏈接用戶與品牌，兼具廣告營銷及成本優(yōu)化效益，未來將極大縮減銷售費用支出，支撐公司市場占有率及盈利能力進一步提升。
研發(fā)投入再創(chuàng)新高，構筑第二增長曲線夯實龍頭地位
當下，處于高速成長期的便攜儲能賽道，市場競爭加劇，行業(yè)集中度持續(xù)提高，數(shù)據(jù)顯示，2021年便攜儲能行業(yè)CR5收入達50.3%，意味著行業(yè)前五大企業(yè)占據(jù)了超過一半的市場份額。在此背景下，以華寶新能為代表的龍頭企業(yè)動向，格外引人注意。
從階段性表現(xiàn)來看，盡管上半年海外消費市場低迷對銷售造成負面影響，華寶新能依舊貫徹長期主義策略，持續(xù)加大研發(fā)投入，推動研發(fā)項目成果快速落地，通過提前高端產(chǎn)品布局，從而為下一輪增長蓄力助跑。
財報顯示，公司本期研發(fā)費用投入金額為7,732.26萬元，同比增長72.40%。這主要由于研發(fā)人員增加、新一代電池技術研發(fā)及應用、家庭儲能技術研發(fā)及認證等相關費用增加。
過去兩年便攜式儲能站上了風口，如今行業(yè)賽場延伸到了家庭儲能（也稱戶用儲能）。在此背景下，華寶新能從主打戶外用電場景的便攜式儲能廠商，進軍至市場更廣、客單價更高的家庭儲能市場之中。華寶新能將便攜儲能與家庭儲能分品牌運作，前者使用“Jackery電小二”品牌，后者則用新品牌“Geneverse電掌柜”。
持續(xù)的研發(fā)投入和高效的研發(fā)轉化效率確保了公司兩大品類的不斷更新迭代。2023年上半年，公司推出Solar Generator 2000 Plus、Solar Generator 300 Plus、Solar Generator 3000 Pro和Solar Generator 1500 Pro等多款光充戶外電源旗艦新品，并展示了全球首創(chuàng)的全場景戶用綠能系統(tǒng)品牌“Geneverse電掌柜”的系列產(chǎn)品，其中“Jackery電小二”品牌兩款太陽能板產(chǎn)品及七款戶外電源產(chǎn)品榮獲國際權威第三方認證機構TV南德頒發(fā)的產(chǎn)品碳足跡核查聲明。而在家庭儲能領域，公司將在下半年持續(xù)推出固定式家庭儲能新品，以進一步拓寬公司產(chǎn)品線。
平安證券研報認為，全球戶儲市場規(guī)模有望達到千億級。考慮戶儲在澳、日、拉美等其他國家和地區(qū)的滲透，假設2025年歐、美戶儲市場占全球市場的40%，則2025年全球戶儲新增裝機需求可達50GWh。按照每套10kWh儲能系統(tǒng)（包括電池系統(tǒng)和變流器）價值量1萬美元計算，單GWh對應10億美元（70億人民幣）市場空間，未來全球戶儲市場空間可達千億級。
“Geneverse電掌柜”將以美國為核心市場，為用戶提供全場景家庭綠色能源解決方案，通過差異化的產(chǎn)品定位，搶占市場先機。同時，“Geneverse電掌柜”將繼續(xù)落實全價值鏈M2C經(jīng)營模式，構建自主安裝商網(wǎng)絡，從而更快觸達和服務用戶，依托“Jackery電小二”在全球超300萬用戶和近400萬的粉絲群體，“Geneverse電掌柜”家庭儲能新業(yè)務有望迎來快速增長。
展望未來，在便攜和家庭儲能這條賽道上，未來擁有全球品牌影響力、技術優(yōu)勢和渠道優(yōu)勢的企業(yè)，方可立足于行業(yè)享受發(fā)展紅利。隨著全球消費逐步回暖以及新產(chǎn)品的布局落地，依托強大的品牌、渠道和產(chǎn)品支撐力，華寶新能有望步入下一輪增長周期。
來源：時代周報
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