國慶假期后的第一個交易日，光伏板塊高開后一路下跌，截至收盤，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)(東財)下跌2.8%，50支成分股僅有14家上漲，而跌幅超過5%的個股達到15家。其中，芯能科技和晶澳科技跌停，特變電工、太陽能盤中一度封死跌停。
從三大指數(shù)來看，上證指數(shù)上漲0.67%，深證成指上漲0.73%，只有創(chuàng)業(yè)板指數(shù)下跌0.04%，兩市上漲個股超3400家，大盤整體呈現(xiàn)普漲行情。從盤面來看，前期熱炒的周期、光伏、鋰電等板塊跌幅居前，而白酒、醫(yī)美等前期跌幅過大的板塊則集體走高。
從光伏板塊近期的走勢來看，節(jié)前市場受到電力短缺、拉閘限電等因素的影響，與制造業(yè)相關(guān)的板塊均出現(xiàn)大跌，而光伏板塊則受益于上述因素的影響增強了市場對于光伏裝機需求的預(yù)期，受到資金的追捧，板塊整體表現(xiàn)優(yōu)異，相關(guān)個股更是逆勢大漲。但在國慶假期期間，相關(guān)部門的領(lǐng)導(dǎo)明確表示了會盡量保障電力的供應(yīng)，同時嚴(yán)控大宗商品的炒作。在這種情況下，節(jié)前市場的高預(yù)期和避險情緒有所減弱，今日整個板塊的“補跌”也就理所應(yīng)當(dāng)了。
從估值視角來看，截止到2021年9月30日，光伏產(chǎn)業(yè)指數(shù)的50家成分股中，千億市值以上企業(yè)的靜態(tài)市盈率中位數(shù)達到67倍，500-1000億市值企業(yè)的中位數(shù)高達88倍，對于重資產(chǎn)、高負(fù)債、現(xiàn)金流水平一般的光伏企業(yè)而言，當(dāng)前板塊的整體估值水平明顯處于高位。因此，在估值水平基本反映了市場預(yù)期后，短期內(nèi)的震蕩調(diào)整在所難免，業(yè)績增速一般的個股甚至可能會迎來一輪向下的估值修復(fù)。
從今年硅料、硅片、組件、輔材等環(huán)節(jié)接二連三的漲價來看，雖然制造環(huán)節(jié)的很多企業(yè)賺得盆滿缽滿，但卻不利于光伏行業(yè)的整體發(fā)展。根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2021H1中國新增裝機13GW，在去年同期受疫情影響基數(shù)較低的情況下，僅同比增長13%。市場對于2021年全年的新增裝機量預(yù)期大概在55-65GW之間，以上半年的數(shù)據(jù)來看，若想達成市場預(yù)期較為困難，部分研究機構(gòu)甚至已經(jīng)對新增裝機量預(yù)期進行了下調(diào)。如果下半年的新增裝機量無法實現(xiàn)大幅增長，那么對于整個板塊的業(yè)績將會產(chǎn)生一定的影響，繼而影響到整體的估值水平。
綜合多重因素，今日光伏板塊的下跌也實屬正常。在當(dāng)前光伏板塊的整體估值水平已經(jīng)反應(yīng)了市場預(yù)期的情況下，短期內(nèi)橫盤震蕩的可能性較大。當(dāng)然，站在長遠(yuǎn)視角來看，當(dāng)前的光伏板塊仍處于“山腳下”，在“碳中和”的背景下，行業(yè)擁有極為廣闊的發(fā)展空間，也極有可能迎來連續(xù)多年的長牛行情。
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