12月1日，受隆基股份下調(diào)硅片報(bào)價(jià)影響，硅片企業(yè)股價(jià)紛紛大跌。其中，中環(huán)股份跌超6%，上機(jī)數(shù)控下跌4.81%，京運(yùn)通下跌4.6%，隆基股份下跌3.84%。此外，在美股上市的晶科能源和阿特斯太陽(yáng)能昨夜分別下跌6.63%和2.87%。與之相對(duì)的，則是下游電站企業(yè)紛紛大漲：太陽(yáng)能強(qiáng)勢(shì)封板，晶科科技上漲5.67%，吉電股份上漲3.43%，東旭藍(lán)天上漲3.06%，嘉澤新能、三峽能源、林洋能源等漲幅皆超1%。
11月30日，隆基股份發(fā)布了最新硅片報(bào)價(jià)數(shù)據(jù)：158.75mm由5.53元/片調(diào)整至5.12元/片，下調(diào)0.41元/片，降幅為7.4%；166mm由5.73元/片調(diào)整至5.32元/片，下調(diào)0.41元/片，降幅為7.2%；182mm硅片下調(diào)至6.2元/片，降幅達(dá)9.8%。值得一提的是，這是隆基股份一年半以來(lái)首次下調(diào)硅片價(jià)格，這無(wú)疑向A股市場(chǎng)釋放了價(jià)格拐點(diǎn)信號(hào)，在硅料價(jià)格并未進(jìn)入下行趨勢(shì)的情況下，也降低了市場(chǎng)對(duì)于硅片企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期。
自七月份以來(lái)，隆基股份、中環(huán)股份兩大硅片巨頭的股價(jià)一直處于橫盤震蕩狀態(tài)，期間光伏行業(yè)雖然利好不斷，但兩者的股價(jià)并未有所表現(xiàn)。隆基股份雖然于11月1日股價(jià)達(dá)到創(chuàng)歷史新高的103.3元/股，但此后22個(gè)交易日股價(jià)跌幅達(dá)到19%。對(duì)于市場(chǎng)而言，硅片價(jià)格的下跌早已在預(yù)期之內(nèi)，在硅片企業(yè)上半年的股價(jià)基本反映了漲價(jià)預(yù)期后，疊加光伏新增裝機(jī)量不及預(yù)期，下半年硅片企業(yè)股價(jià)的橫盤走勢(shì)也在情理之中。
不過(guò)，根據(jù)近期多家券商的預(yù)測(cè)，2022年或?qū)⒂瓉?lái)裝機(jī)大年，因此明年光伏企業(yè)的業(yè)績(jī)大概率將繼續(xù)保持高速增長(zhǎng)，隆基股份、中環(huán)股份等頭部企業(yè)也必然受益。相對(duì)而言，實(shí)行“垂直一體化”戰(zhàn)略的隆基股份受到硅片價(jià)格下降的影響相對(duì)較低，其硅片收入占總營(yíng)收的比重在2020年為28%，而組件收入占比則達(dá)到了66%。反應(yīng)到今日的股價(jià)表現(xiàn)上，隆基股份的收盤價(jià)較全日低點(diǎn)有所收窄，而中環(huán)股份的收盤價(jià)則與全日低點(diǎn)相差無(wú)幾。
今日硅片企業(yè)的普跌，除了隆基股份的調(diào)價(jià)影響以外，硅片環(huán)節(jié)的產(chǎn)能過(guò)剩預(yù)期也是重要因素之一。近期，宇晶股份、和邦生物、雙良節(jié)能等“新勢(shì)力”紛紛宣布投建硅片產(chǎn)能，進(jìn)軍硅片領(lǐng)域，同時(shí)，“老玩家”的產(chǎn)能擴(kuò)建也在緊鑼密鼓的進(jìn)行，行業(yè)內(nèi)部分投資機(jī)構(gòu)與媒體人也紛紛預(yù)測(cè)2022年硅片環(huán)節(jié)或?qū)⒂瓉?lái)“價(jià)格戰(zhàn)”。
需要注意的是，根據(jù)索比咨詢數(shù)據(jù)顯示，11月份第4周的硅料價(jià)格仍保持在高位區(qū)間內(nèi)，單晶復(fù)投均價(jià)為27.19萬(wàn)元/噸，單晶致密均價(jià)為26.99萬(wàn)元/噸，單晶菜花均價(jià)為26.73萬(wàn)元/噸，并未出現(xiàn)下跌跡象。也就是說(shuō)，隆基股份此次的調(diào)價(jià)行為，并非是受到硅料價(jià)格下跌的影響。根據(jù)隆基股份披露的信息，硅片厚度由170μm下降到165μm，這或許是硅片價(jià)格下降的原因之一。此外，在下游電池片、組件廠商開工率不足，且硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能過(guò)剩的情況下，隆基股份選擇降價(jià)促銷恐怕也是主因之一。
雖然硅片價(jià)格的下跌會(huì)影響硅片企業(yè)的業(yè)績(jī)預(yù)期，但對(duì)于光伏行業(yè)的整體發(fā)展而言，無(wú)疑是極大的利好，尤其是下游光伏電站環(huán)節(jié)——2021年作為“碳中和”元年，光伏裝機(jī)量理應(yīng)超預(yù)期，但受制于產(chǎn)業(yè)鏈上游產(chǎn)品的漲價(jià)，導(dǎo)致諸多下游電站投資者均處于觀望狀態(tài)。鑒于此，今日光伏電站企業(yè)的股價(jià)表現(xiàn)尤為活躍，市場(chǎng)對(duì)于其2022年的業(yè)績(jī)預(yù)期也顯著提升。
某行業(yè)分析師認(rèn)為，隆基股份、中環(huán)股份等企業(yè)股價(jià)的下跌并不意味著其多頭行情的結(jié)束。恰恰相反，這或許是新一輪上漲的開始。畢竟在“碳中和”背景下，光伏行業(yè)的高景氣度將至少維持十年以上，頭部企業(yè)在行業(yè)發(fā)展壯大的過(guò)程中，必然是最大的受益者。因此，本輪硅片個(gè)股的下跌，實(shí)則機(jī)會(huì)大于風(fēng)險(xiǎn)。
評(píng)論