國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間，國(guó)際油價(jià)在諸多利好下創(chuàng)出了自2016年以來新高，且最近7天內(nèi)，仍站在90美元/桶上方。對(duì)此，多家機(jī)構(gòu)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，由于供需和地緣政治基本面的雙重利好支撐，國(guó)際油價(jià)創(chuàng)出歷史新高，帶動(dòng)了多個(gè)大宗商品期價(jià)不斷上揚(yáng)，短期來看，向好基本面仍未改觀，油價(jià)對(duì)能源化工類商品的支撐還將持續(xù)。
記者發(fā)現(xiàn)，受益于大宗商品的不斷走強(qiáng)，A股市場(chǎng)相關(guān)商品主題基金收益也持續(xù)走高，尤其是原油、能源化工和豆類主題基金，自春節(jié)后收益排名持續(xù)霸屏，在年內(nèi)收益排名中也占據(jù)前列。
油價(jià)短期上漲邏輯猶在
自年初以來，國(guó)際大宗商品便出現(xiàn)多次波動(dòng)，尤其是在國(guó)內(nèi)春節(jié)長(zhǎng)假期間，布倫特原油期價(jià)一舉站上了90美元/桶關(guān)口，創(chuàng)出了自2016年以來的歷史新高，由此帶動(dòng)多個(gè)商品期價(jià)節(jié)節(jié)攀升，例如天然氣、LPG等品種。
嘉實(shí)基金研究部副總監(jiān)、大周期研究總監(jiān)肖覓告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，國(guó)際油價(jià)持續(xù)上行，春節(jié)假期期間突破90美元/桶關(guān)口，短期來看，影響因素較多，除了供需因素外，地緣政治影響也很大;短期的供需錯(cuò)配將利好能源化工板塊。但從中長(zhǎng)期來看，在電氣化背景下，油價(jià)中樞是逐漸下降的，長(zhǎng)期中樞應(yīng)在50美元/桶關(guān)口下方。
長(zhǎng)江期貨研究咨詢部總經(jīng)理余雪飛向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，影響原油價(jià)格基本面因素很多，在全球能源危機(jī)背景下，局部地緣政治升溫，加之國(guó)內(nèi)“適度超前基建”及“保障房金融支持”政策預(yù)期提升需求，未來將進(jìn)一步支撐有色、黑色產(chǎn)業(yè)鏈。
“國(guó)際油價(jià)能夠突破90美元/桶關(guān)口，一方面在于供需基本面利好配合，另一方面也要看到庫(kù)存正處于歷史低位。”長(zhǎng)江期貨研究員汪浩錚向記者表示，當(dāng)前原油庫(kù)存已經(jīng)低于過去5年同期水平，且還有繼續(xù)下降趨勢(shì)，供需面對(duì)價(jià)格支撐較強(qiáng)。短期來看，油價(jià)大幅下行或仍難實(shí)現(xiàn)，預(yù)計(jì)油價(jià)對(duì)能源類商品的支撐還會(huì)持續(xù)。
相關(guān)主題基金收益率霸屏
一方面是大宗商品市場(chǎng)呈現(xiàn)出更多的投資機(jī)會(huì)，另一方面則是將商品作為標(biāo)的的主題基金也收益明顯。《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)WIND統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在全市場(chǎng)9334只基金中，無論是從近一周或近一個(gè)月以及年內(nèi)以來的周期統(tǒng)計(jì)，商品主題基金收益排名持續(xù)靠前，尤其是原油類和能源化工類商品基金。
WIND數(shù)據(jù)顯示，截至2月10日，在全市場(chǎng)年內(nèi)收益排名中，廣發(fā)道瓊斯美國(guó)石油A、華夏飼料豆粕期貨ETF、嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A等躋身前十名。在全市場(chǎng)近一周的基金收益排名中，前10只產(chǎn)品中9只為商品主題基金，華夏飼料豆粕期貨ETF、國(guó)泰中證煤炭ETF、富國(guó)中證煤炭A、匯添富中證能源ETF、廣發(fā)中證全指能源ETF等均躋身其中。在近一月收益排名中，建信易盛鄭商所能源化工期貨ETF、嘉實(shí)原油、易方達(dá)原油A、南方原油A等穩(wěn)居前十名。
華夏基金相關(guān)人士告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，春節(jié)假期，國(guó)際商品市場(chǎng)原油、黃金、銅三大商品龍頭品種紛紛上漲，節(jié)后國(guó)內(nèi)商品期貨市場(chǎng)也出現(xiàn)一定補(bǔ)漲行情，而豆類、原油期價(jià)走高在于減產(chǎn)邏輯支撐。“由于目前南美大豆產(chǎn)量受損及美豆出口好轉(zhuǎn)的邏輯仍將持續(xù)，近期美豆及豆粕期價(jià)或仍相對(duì)偏強(qiáng)。”
廣發(fā)道瓊斯石油指數(shù)(QDII)基金經(jīng)理葉帥告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，近期國(guó)際原油價(jià)格開始走出海外疫情的不利影響，疊加供應(yīng)端擾動(dòng)不斷，在部分產(chǎn)油區(qū)地緣政治沖突影響下，全球市場(chǎng)對(duì)于原油供給擔(dān)憂加劇，而美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期抑制油價(jià)效果有限，春節(jié)期間國(guó)際油價(jià)創(chuàng)出了歷史新高。未來影響國(guó)際油價(jià)的因素包括三方面：一是海外疫情是否阻礙油品需求恢復(fù)進(jìn)程;二是“OPEC+”增產(chǎn)放緩?fù)粕亩唐谝鐑r(jià);三是部分產(chǎn)油地區(qū)地緣政治沖突風(fēng)險(xiǎn)是否加劇。
對(duì)于2022年的投資機(jī)會(huì)，肖覓認(rèn)為，2022年權(quán)益資產(chǎn)將扮演關(guān)鍵角色，具體看好低估值和順周期優(yōu)質(zhì)公司;同時(shí)，長(zhǎng)期看好高端制造、新能源、必選消費(fèi)和科技板塊里的優(yōu)質(zhì)公司。
華夏基金認(rèn)為，因與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇正相關(guān)，全球定價(jià)的大宗商品或仍有投資機(jī)會(huì)。同時(shí)也要注意到，全球邊際流動(dòng)性收緊也會(huì)對(duì)商品價(jià)格上漲形成約束，投資者要把握好對(duì)不同商品價(jià)格波動(dòng)幅度和潛在風(fēng)險(xiǎn)，以及合理決策投資商品期貨ETF資金在個(gè)人資產(chǎn)中的占比。
評(píng)論