摩根大通策略師：停止能源行業(yè)投資是愚蠢的

　　摩根大通資產(chǎn)與財富管理公司的市場策略師邁克爾•塞姆巴萊斯特(Michael Cembalest)說，停止對油氣行業(yè)的投資是愚蠢的，向可再生能源轉(zhuǎn)型的時間將比許多人希望的要長。

　　在周二發(fā)布的49頁《市場能源觀察》報告中，Cembalest還寫道，生物燃料的炒作與現(xiàn)實不符。對風(fēng)能和太陽能的分析并沒有包括它們的全部成本。

　　以下是Cembalest的一些觀察:

　　“能源使用的脫碳將是一個漸進的過程。自2005年以來，在可再生能源上花費了6.3萬億美元，在電力網(wǎng)絡(luò)上又花費了3.3萬億美元，全球能源使用仍約80%依賴化石燃料，從歐洲的70%低到中國以外新興市場的86%。自2005年以來，由于工業(yè)、商業(yè)、住宅和交通能源電氣化的挑戰(zhàn)，全球指標(biāo)僅下降了5%。”

　　在石油和天然氣方面，Cembalest寫道:“我仍然完全不相信讓石油和天然氣行業(yè)缺乏資本會讓轉(zhuǎn)型更快，特別是因為只要對化石燃料的需求存在，就會有新的資金來源進入。這種方法還可能使各國面臨目前可再生能源無法填補的能源短缺。”他以伯克希爾哈撒韋公司在石油和天然氣領(lǐng)域的投資為例。

　　Cembalest還瞄準(zhǔn)了“能源的平均成本”，這是用來比較安裝太陽能和風(fēng)能的成本與化石燃料和核能的成本。這些計算通常顯示出太陽能和風(fēng)能的優(yōu)勢。

　　“如果你試圖理解電力的總系統(tǒng)成本，‘能源的平均成本’就會分散你的注意力。為什么?當(dāng)計算單個發(fā)電或存儲技術(shù)時，LCOE沒有適當(dāng)考慮:(a)對備用電源、存儲和儲備邊際的需求，以保持系統(tǒng)可靠性;(b)一天或一年不同時間供應(yīng)的電力價值;(c)過度建設(shè)風(fēng)能和太陽能容量以滿足深度脫碳系統(tǒng)的需求，”Cembalest寫道。

　　Cembalest也打擊了人們對生物燃料的熱情，生物燃料可以利用廢物和其他投入物，以及由酒精或加工過的酯類、脂肪酸和其他來源制成的可再生航空燃料。

　　他寫道:“美國現(xiàn)在支持生物燃料，為新的生產(chǎn)和基礎(chǔ)設(shè)施提供了100億美元的稅收抵免，但生物燃料在運輸燃料使用中所占的份額可能只有現(xiàn)有乙醇消費量的2%-3%。”

　　同樣，從現(xiàn)在起5年內(nèi)，可再生航空燃料(RAF)可能只占全球航空燃料消耗的1%，而美國可能會達(dá)到2%，能源法案中每加侖1.75美元的可持續(xù)航空燃料信貸。到目前為止，RAF途徑需要比我們看到的任何方法都更有說服力的證明聲明……可再生航空燃料的估計成本比航空燃料價格高出2 -8倍。”

　　本文源自：金融界