近年來(lái)，眾多中資企業(yè)在老撾電力市場(chǎng)中遇到了工程款拖欠、發(fā)電費(fèi)用結(jié)算拖欠等嚴(yán)重影響現(xiàn)金流的難題。造成這一切的原因是什么?中資企業(yè)又該如何應(yīng)對(duì)?
中國(guó)-東盟電力互聯(lián)互通作為我國(guó)“一帶一路”倡議和中國(guó)-東盟區(qū)域經(jīng)貿(mào)合作的重要體現(xiàn)，一直以來(lái)都是各方關(guān)注的熱點(diǎn)。自2004年南方電網(wǎng)投建的中越跨境電網(wǎng)開始，經(jīng)過(guò)十幾年的發(fā)展，截至2018年，中國(guó)已與東盟(主要是瀾湄區(qū)域)國(guó)家累計(jì)電量交換達(dá)567億千瓦時(shí)。
中國(guó)-東盟電力互聯(lián)互通不僅符合雙方電力互濟(jì)的客觀事實(shí)，也同時(shí)為推動(dòng)區(qū)域內(nèi)能源安全，促進(jìn)區(qū)域內(nèi)能源的優(yōu)化配置，實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的共同發(fā)展做出了重要貢獻(xiàn)。
在中國(guó)-東盟電力互聯(lián)互通中，老撾由于地理位置、國(guó)家關(guān)系等方面的原因成為關(guān)鍵的支點(diǎn)。老撾也提出了建立東盟“能源基地”和中南半島“蓄電池”規(guī)劃，吸引了包括南方電網(wǎng)、中國(guó)電建等在內(nèi)的中資電力企業(yè)進(jìn)入老撾電力市場(chǎng)。
但是，近年來(lái)，中資企業(yè)在老撾也遇到了工程款拖欠、發(fā)電費(fèi)用結(jié)算拖欠等嚴(yán)重影響現(xiàn)金流的難題。本文將通過(guò)分析老撾電力市場(chǎng)的組成、特點(diǎn)，探索中資企業(yè)的應(yīng)對(duì)之道。
老撾：中國(guó)-東盟電力互聯(lián)互通的關(guān)鍵支點(diǎn)
第一，優(yōu)越而獨(dú)特的地理位置。老撾位于大湄公河區(qū)地中心位置，是唯一與中南半島五國(guó)(泰國(guó)、柬埔寨、中國(guó)、越南、緬甸)均接壤的國(guó)家，也是與中國(guó)陸地連接距離最短的東盟國(guó)家。由于電力傳輸?shù)奶厥庑裕蠐胩烊坏闹行牡乩砦恢脼橹袊?guó)在東盟區(qū)域內(nèi)開展區(qū)域內(nèi)電力互聯(lián)互通提供了天然的支點(diǎn)。
第二，中老兩國(guó)良好的雙邊關(guān)系。老撾是社會(huì)主義國(guó)家，歷來(lái)與中國(guó)保持良好關(guān)系。政治上，2019年，中老最高領(lǐng)導(dǎo)人簽署了《構(gòu)建中老命運(yùn)共同體行動(dòng)計(jì)劃》，該計(jì)劃是我國(guó)與他國(guó)簽署的第一份命運(yùn)共同體計(jì)劃，里程碑意義極大。
經(jīng)濟(jì)上，中國(guó)是老撾最大的債權(quán)國(guó)、直接投資來(lái)源國(guó)以及第二大貿(mào)易伙伴。著名的中老鐵路項(xiàng)目不僅是我國(guó)第一個(gè)與中國(guó)鐵路網(wǎng)直接聯(lián)通的境外鐵路項(xiàng)目，也是老撾國(guó)家戰(zhàn)略——“陸鎖國(guó)”變成“陸聯(lián)國(guó)”的關(guān)鍵。
人文上，中老文化交流密切。近幾年來(lái)，中國(guó)旅客一直占據(jù)老撾外國(guó)游客數(shù)量第一，而赴中國(guó)旅游，留學(xué)的老撾人也逐漸增多。老撾整體和諧的社會(huì)氛圍為中國(guó)人和中國(guó)企業(yè)提供了良好的社會(huì)環(huán)境。
第三，老撾?yún)⑴c東盟區(qū)域內(nèi)電力互聯(lián)互通的良好基礎(chǔ)。老撾憑借其大量水電裝機(jī)以及較少的國(guó)內(nèi)電力需求，一直以來(lái)為泰國(guó)、柬埔寨等東盟電力需求旺盛國(guó)家提供電力供給。2018年，東盟區(qū)域內(nèi)跨境電力交易量中，與老撾有關(guān)交易占比超過(guò)65%。早在2016年，首份東盟區(qū)域內(nèi)電力互聯(lián)互通協(xié)議中，老撾便扮演著關(guān)鍵的電力出口國(guó)角色。
目前，老撾已和泰國(guó)簽署6000兆瓦的電力出口協(xié)議，和柬埔寨簽署115兆瓦的電力出口協(xié)議，和泰國(guó)及馬來(lái)西亞簽署老-泰-馬新能源整合計(jì)劃中的100兆瓦電力出口協(xié)議，和中國(guó)及越南簽署中-老-越5000-6000兆瓦輸電計(jì)劃協(xié)議，和緬甸商談約500兆瓦的電力出口規(guī)模。可以說(shuō)，老撾是東盟以及瀾湄地區(qū)電力互聯(lián)互通的十字路口。
因此老撾不僅將成為東盟及瀾湄區(qū)域國(guó)家穩(wěn)定的電力保障和電力跨境輸送的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)，也是中國(guó)與該區(qū)域以及東盟各國(guó)實(shí)現(xiàn)電力互聯(lián)互通的跳板。
中資企業(yè)在老撾電力市場(chǎng)現(xiàn)在如何?
自老撾提出建立東盟“能源基地”，中南半島“蓄電池”的規(guī)劃以來(lái)，眾多中資電力企業(yè)也積極參與到老撾電力市場(chǎng)的發(fā)展中，其中不乏中國(guó)電建，中水對(duì)外、南方電網(wǎng)、葛洲壩集團(tuán)等大型電力央企。
憑借著過(guò)硬的工程技術(shù)和高效的管理能力，中資公司一舉拿下了諸多例如南歐江梯級(jí)水電站、老撾北部電網(wǎng)、老撾萬(wàn)象電網(wǎng)升級(jí)等重要關(guān)鍵項(xiàng)目，中資企業(yè)已經(jīng)成為老撾電力市場(chǎng)建設(shè)的主力軍。
但隨著市場(chǎng)的發(fā)展，中資企業(yè)近幾年開始遇到困難。比較常見(jiàn)的是工程款拖欠、發(fā)電費(fèi)用結(jié)算拖欠等嚴(yán)重影響現(xiàn)金流的情況。不難發(fā)現(xiàn)的是，所有矛頭都直指老撾負(fù)責(zé)國(guó)內(nèi)電力投資、輸配電管理的唯一國(guó)有大型企業(yè)—老撾國(guó)家電力公司(Electricite Du Laos，下簡(jiǎn)稱EDL)。
無(wú)可奈何的官方選手
老撾電力行業(yè)的三大環(huán)節(jié)中僅在發(fā)電環(huán)節(jié)開放了第三方參與，而正是第三方也就是IPP(Independent Power Producer)和SPP(Small Power Producer)讓EDL苦不堪言。在老撾全國(guó)約7000兆瓦的裝機(jī)中，直接對(duì)外出口的IPP(e)占比為64%，對(duì)內(nèi)銷售的IPP(d)以及SPP為24%(其中SPP占比非常小)，EDL體系裝機(jī)僅為約12%左右。
由于當(dāng)初吸引外來(lái)資本的政策過(guò)于寬松，IPP(e)一般跳過(guò)EDL直接與泰國(guó)等鄰國(guó)用電方直接簽約，因此EDL幾乎無(wú)法對(duì)其進(jìn)行管理或分享其收益。作為老撾第一大產(chǎn)業(yè)，2018年電力出口為老撾貢獻(xiàn)了約14億美元的收入，而EDL僅占其中的約10%。也就是說(shuō)，大部分電力出口收入都被第三方賺走了。
既然電力出口這條路賺不到錢，EDL在國(guó)內(nèi)表現(xiàn)又如何呢?2018年，老撾國(guó)內(nèi)電力需求僅為1000兆瓦，相對(duì)于對(duì)內(nèi)供應(yīng)的約2520兆瓦裝機(jī)，國(guó)內(nèi)供大于求情況明顯。由于EDL和IPP(d)以及SPP簽署了照付不議的PPA協(xié)議，2018年，EDL向裝機(jī)規(guī)模約1600兆瓦的IPP(d)及SPP合計(jì)購(gòu)買了約62億度電，加上EDL持有的920兆瓦的電站發(fā)的約31.8億度電，再減去EDL向鄰國(guó)共出口的26.3億度電，相比老撾國(guó)內(nèi)約56億度的電力用量，EDL至少白白為11.5億度電付出了成本卻沒(méi)有獲得任何收益。
也就是說(shuō)，EDL目前面臨著對(duì)內(nèi)和對(duì)外兩重問(wèn)題。對(duì)內(nèi)，由于國(guó)內(nèi)電力需求的疲軟，EDL為國(guó)內(nèi)電力供給過(guò)剩承擔(dān)了許多不必要的成本。對(duì)外，由于出口市場(chǎng)已大量被私人電站占據(jù)，EDL盈余的電力無(wú)法形成出口為其帶來(lái)收益?？芍^是既沒(méi)“開源”也沒(méi)“節(jié) 流”。
賺不到錢的壟斷國(guó)企
基于當(dāng)前的市場(chǎng)情況，EDL的財(cái)務(wù)表現(xiàn)又如何呢?我們可以通過(guò)與泰國(guó)國(guó)家電力局(Electricity Generating Authority of Thailand，下簡(jiǎn)稱EGAT)一探究竟。
和EAGT作對(duì)比的原因主要一是泰國(guó)目前是東盟特別是瀾湄地區(qū)里電力市場(chǎng)發(fā)展較為成熟的國(guó)家。二是由于老泰之間無(wú)論是在經(jīng)貿(mào)、文化以及電力交易合作上都是有著密切的聯(lián)系。三是EGAT作為泰國(guó)最大的電力企業(yè)，近幾年經(jīng)營(yíng)穩(wěn)定，是老撾以及周邊國(guó)家電力企業(yè)的標(biāo)桿。由于EDL和EGAT的資產(chǎn)規(guī)模以及營(yíng)收體量差距較大，我們選取一些百分比的參數(shù)進(jìn)行比較，詳情如下：
從上表可以看出，整體而言，EDL整體的經(jīng)營(yíng)能力和鄰國(guó)兄弟國(guó)家泰國(guó)的EGAT還有較大的差距。高負(fù)債，高成本支出使得EDL這幾年現(xiàn)金流吃緊。作為老撾國(guó)內(nèi)輸配電的管理者和項(xiàng)目施工業(yè)主，拖欠EPC工程款，拖欠電站電費(fèi)的情況也自然成為“家常便飯”。
中資企業(yè)能否看到希望?
老撾電力市場(chǎng)發(fā)展的希望其實(shí)仍然很大程度上依賴于EDL未來(lái)的經(jīng)營(yíng)情況。筆者認(rèn)為，EDL未來(lái)成長(zhǎng)的空間仍舊可以期待。
一是EDL已經(jīng)實(shí)施了一系列的控制運(yùn)營(yíng)成本的手段。據(jù)悉，隨著老撾紀(jì)委的進(jìn)駐，未來(lái)工程造價(jià)虛高、腐敗等造成的成本過(guò)高的問(wèn)題將會(huì)得到一定程度的改善。
二是EDL已和柬埔寨簽署了前期約200兆瓦售電協(xié)議，預(yù)計(jì)2021開始正式送電。由于老撾南部目前幾 乎沒(méi)有直接對(duì)外出口的IPP(e)，因此EDL在南部對(duì)柬埔寨的電力出口中有較大控制力，對(duì)柬埔寨售電將為EDL帶來(lái)直接收益，據(jù)悉每年收益將超過(guò)1億美元。
三是大部分IPP(d)以及IPP(e)的特許經(jīng)營(yíng)協(xié)議將于 5-10年內(nèi)陸續(xù)到期，屆時(shí)權(quán)益將交由EDL進(jìn)行管理。對(duì)于EDL而言，不僅未來(lái)將逐漸掌握全部老撾境內(nèi)電力出口收益，并且能進(jìn)一步提高供給調(diào)配能力，降低成本，形成良性循環(huán)。
四是隨著2021年中老鐵路的通車以及老撾經(jīng)濟(jì)社會(huì)的持續(xù)發(fā)展，老撾國(guó)內(nèi)工業(yè)等電力需求大的行業(yè)將得到進(jìn)一步發(fā)展，進(jìn)而帶動(dòng)國(guó)內(nèi)電力需求增長(zhǎng)，緩解目前老撾市場(chǎng)整體供大于求的不平衡狀況。
對(duì)中資企業(yè)在老撾電力市場(chǎng)發(fā)展的建議
《中老命運(yùn)共同體行動(dòng)計(jì)劃》中已明確指出要深化中老電力合作戰(zhàn)略伙伴關(guān)系，加強(qiáng)兩國(guó)電力合作。因此，就高層戰(zhàn)略而言，我國(guó)仍將在政策層面上保持對(duì)老撾電力市場(chǎng)發(fā)展的大力支持。對(duì)中資電力企業(yè)而言，堅(jiān)定對(duì)市場(chǎng)未來(lái)發(fā)展向好的信心，以發(fā)展的眼光看待當(dāng)前市場(chǎng)困境是首當(dāng)其沖。
其次，在項(xiàng)目選擇方面，應(yīng)盡量避免電站等電源點(diǎn)項(xiàng)目，加強(qiáng)對(duì)關(guān)鍵跨境電網(wǎng)以及國(guó)內(nèi)主干電網(wǎng)的關(guān)注，這些項(xiàng)目的最終目的都是為了加快提升EDL電力出口規(guī)模以及輸配電能 力，進(jìn)而強(qiáng)化EDL自身經(jīng)營(yíng)能力。
最后，要做好公司自身現(xiàn)金流管理，建立一定的風(fēng)險(xiǎn)防范機(jī)制，以防止未來(lái)5-10年EDL因經(jīng)營(yíng)困難而造成的現(xiàn)金流短缺問(wèn)題。另外，中資企業(yè)也應(yīng)積極加強(qiáng)與中資銀行的協(xié)作，合力為老撾電力市場(chǎng)的長(zhǎng)期發(fā)展做好充足資金準(zhǔn)備。
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