導(dǎo)語：5月16日，智能電網(wǎng)概念走勢活躍，截至收盤，迦南智能、萬勝智能能“20cm”漲停，智洋創(chuàng)新漲超15%，百利電氣、日豐股份等漲停。
全國最新省級電網(wǎng)輸配電價(jià)出爐，輸配電價(jià)改革進(jìn)一步深化。這一輪電改對于電網(wǎng)、儲能、新能源建設(shè)方面具有劃時(shí)代的意義。投資者究竟該如何掘金新時(shí)代的電網(wǎng)投資機(jī)遇?本文將詳細(xì)解析。
01電改取得巨大突破
第三個(gè)周期的輸配電價(jià)審批工作在多個(gè)方面有了實(shí)質(zhì)性的突破，預(yù)示新的電力改革將加速進(jìn)行。長期以來，輸配環(huán)節(jié)電價(jià)核定是制約我國電力市場改革的關(guān)鍵阻力之一，交叉補(bǔ)貼與資金傳導(dǎo)不平衡是制約輸配環(huán)節(jié)電價(jià)調(diào)整的關(guān)鍵阻力之一，兩大堵點(diǎn)均在第三輪電價(jià)核定中得到解決。
電網(wǎng)公司徹底終止購銷差價(jià)模式，將對非市場導(dǎo)向的用戶成本波動(dòng)清晰地傳遞給工商業(yè)企業(yè)。這一次，在政策中明確了代理采購損益是按月向全體工商業(yè)用戶分?jǐn)偦蚍窒淼?。這一政策的實(shí)施，將徹底解決部分非市場化的成本傳導(dǎo)問題，使發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)不再承擔(dān)成本。
過去的高電壓等級向低電壓等級交叉補(bǔ)貼開始破除，讓正常的商品定價(jià)邏輯重現(xiàn)，對大工業(yè)用戶有利。在取消交叉補(bǔ)貼后，配電網(wǎng)的價(jià)格定位將更加明晰，有利于進(jìn)一步推進(jìn)配電網(wǎng)的市場化改革。
高、低壓交叉補(bǔ)貼破除的同時(shí)，對電網(wǎng)增量發(fā)展有利。配網(wǎng)歷來是電網(wǎng)投資中最重要的一環(huán)，引入社會(huì)資本對其進(jìn)行投資是非常必要的。然而，我國電網(wǎng)增量配電網(wǎng)的發(fā)展卻遠(yuǎn)未達(dá)到預(yù)期目標(biāo)，其主要原因之一是電壓等級間的交叉補(bǔ)貼。
在目前的政策框架下，增量配電網(wǎng)所能獲取的最大收益是不同電壓等級間的輸配電價(jià)差。此次高低電壓等級容量電價(jià)差異化設(shè)置后，增量配電網(wǎng)能夠獲得容(需)量電價(jià)差額收益，這對增量配電網(wǎng)的進(jìn)一步發(fā)展是有利的。
本次輸配電價(jià)核定，解決了部分交叉補(bǔ)貼遺留問題，同時(shí)明確了工商業(yè)用戶的電價(jià)構(gòu)成，將容量電價(jià)和輔助服務(wù)費(fèi)用單獨(dú)列示，這都為后續(xù)電力市場化進(jìn)一步改革鋪平了道路。建議關(guān)注以下環(huán)節(jié)：1)火電運(yùn)營商：申能股份，內(nèi)蒙華電，中國電力等;2)綜合能源服務(wù)產(chǎn)業(yè)鏈：南網(wǎng)能源，安科瑞，芯能科技，朗新科技等;3)負(fù)荷聚合產(chǎn)業(yè)鏈：國能日新，南網(wǎng)科技，東方電子等;4)調(diào)節(jié)性資源：東方電氣，哈爾濱電氣，青達(dá)環(huán)保;5)增量配電網(wǎng)：海興電力，蘇文電能等。
02儲能的商業(yè)模式即將跑通
按需電價(jià)政策鼓勵(lì)用戶提高負(fù)荷利用效率，對負(fù)荷聚集商有利.至于需量電價(jià)，這次通知給出了優(yōu)惠政策：月度每千伏安260千瓦以上的用戶，月度需量電價(jià)將按照本通知核定的90%執(zhí)行。因?yàn)楸敬屋斉潆妰r(jià)改革的總體方向是提高容量電價(jià)，降低電量電價(jià)，所以該政策鼓勵(lì)用戶對負(fù)荷需求進(jìn)行管理，在降低最大需量的同時(shí)，提高變壓器的利用率，通過改善負(fù)荷曲線，可以獲得需量電價(jià)的優(yōu)惠。負(fù)荷聚合為電力系統(tǒng)帶來了新的發(fā)展機(jī)遇，而商業(yè)側(cè)儲能是實(shí)現(xiàn)該目標(biāo)的關(guān)鍵環(huán)節(jié)。
容量電價(jià)與輔助費(fèi)分開計(jì)算，為今后二者的合理定價(jià)留下了政策空間。本次文件首次明確指出，用電價(jià)格包括了系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用，而系統(tǒng)運(yùn)行費(fèi)用包括了容量電價(jià)和輔助服務(wù)費(fèi)用。這兩種費(fèi)用都是支撐新能源消納、保證電力系統(tǒng)容量充裕度的重要支撐。
在過去，這兩者都是電網(wǎng)的成本，被統(tǒng)一核算為電網(wǎng)輸配電價(jià)。這一次，將兩者單獨(dú)核算并明確列示，一方面給全社會(huì)明確信號：容量電價(jià)和輔助服務(wù)費(fèi)用是新能源轉(zhuǎn)型必須承擔(dān)的成本，另一方面，也能為后續(xù)兩者合理定價(jià)留出政策空間。此次改革對彈性資源的建設(shè)有利，包括儲能，彈性改造等。
隨《新型儲能標(biāo)準(zhǔn)體系建設(shè)指南》正式發(fā)布，儲能行業(yè)將逐步從草莽發(fā)展走向標(biāo)準(zhǔn)化、規(guī)模化發(fā)展新階段，對于儲能電站設(shè)計(jì)、建設(shè)、運(yùn)行等多方面將提出更高要求。首先，儲能安全性標(biāo)準(zhǔn)將提高，將快速推動(dòng)儲能溫控、消防領(lǐng)域發(fā)展;同時(shí)，對于儲能元件、集成環(huán)節(jié)及電站EPC全流程品控要求也將進(jìn)一步提升，一些質(zhì)量低劣的零部件企業(yè)和資質(zhì)、資本能力較弱的企業(yè)可能會(huì)被逐漸出清，而頭部企業(yè)則有望強(qiáng)者恒強(qiáng)。
來源：證券之星
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