2022年，俄烏戰(zhàn)爭(zhēng)突然爆發(fā)，本著“不管子彈哪個(gè)方向射出來(lái)，大A總先臥倒”的原則，投資者們紛紛用腳投票來(lái)避險(xiǎn)。然而，萬(wàn)綠叢中一點(diǎn)紅，儲(chǔ)能板塊，尤其電化學(xué)儲(chǔ)能，卻迎來(lái)了一輪輪上漲。
戰(zhàn)爭(zhēng)導(dǎo)致歐洲天然氣價(jià)格上漲，電價(jià)飆升，儲(chǔ)能的需求大幅增加。做出口的儲(chǔ)能企業(yè)，站上風(fēng)口。一些上市公司的股價(jià)，更是在半年之內(nèi)大漲4倍。
巨大的財(cái)富效應(yīng)，吸引了一波波資金涌入，跨界而來(lái)的公司也開(kāi)始增加。比如，做食品的黑芝麻、家電起家的美的、做陶瓷的松發(fā)、做游戲的昆侖萬(wàn)維等等，都紛紛表示看好儲(chǔ)能行業(yè)、拓展新業(yè)務(wù)。
然而，僅僅一年后，資金便開(kāi)始“逃離”儲(chǔ)能。
實(shí)業(yè)里，有不少公司開(kāi)始打退堂鼓，比如松發(fā)股份終止了對(duì)安徽利維能儲(chǔ)能系統(tǒng)公司的收購(gòu)，萬(wàn)里股份終止了通過(guò)控股特瑞電池，昆侖萬(wàn)維剝離儲(chǔ)能業(yè)務(wù)。
二級(jí)市場(chǎng)上，曾上漲4倍的公司，市值卻也連連縮水，一年半時(shí)間跌去80%，甚至比2022年還低，仿佛歐洲大賣(mài)的事情從沒(méi)發(fā)生過(guò)。
實(shí)際上，電化學(xué)儲(chǔ)能行業(yè)依然增長(zhǎng)不錯(cuò)。國(guó)內(nèi)的新增裝機(jī)量翻倍，美國(guó)、歐洲整體增速也在50%左右。這三個(gè)地區(qū)占全球比例達(dá)到86%，基本代表了全球行業(yè)狀況。而這個(gè)增速，已經(jīng)讓許多行業(yè)流口水了。
但是，似乎，宏觀數(shù)據(jù)和微觀感受，頗為不同。那么，電化學(xué)儲(chǔ)能，從被眾人追捧到多方倉(cāng)皇逃離，起起落落的因果是什么?未來(lái)又會(huì)如何演繹呢?
01 從“三星高照”到“供需雙殺”
站在2022年初看儲(chǔ)能，還真是有點(diǎn)“三星高照”。
中國(guó)，光伏保持著高速增長(zhǎng)，2021年新增裝機(jī)量53GW，幾乎是歷史最高。作為光伏伴侶的儲(chǔ)能，也受到政策鼓勵(lì)，自2021年下半年，便陸續(xù)有多地發(fā)布文件，要求光伏強(qiáng)制配置2小時(shí)等時(shí)長(zhǎng)的儲(chǔ)能。
美國(guó)，拜登總統(tǒng)激動(dòng)地雙臂高振，IRA法案頒布，對(duì)新能源大力補(bǔ)貼支持。光伏裝機(jī)量預(yù)期增加，而美國(guó)電網(wǎng)跨區(qū)傳送難度大，對(duì)儲(chǔ)能的需求很強(qiáng)烈。
歐洲，是傳統(tǒng)的新能源支持方，又遇到突發(fā)的戰(zhàn)爭(zhēng)，導(dǎo)致天然氣價(jià)格大漲，光伏加儲(chǔ)能的需求強(qiáng)烈。
市場(chǎng)一度對(duì)儲(chǔ)能總結(jié)了一句話：光伏漲，我也漲，我助光伏高增長(zhǎng);光伏跌，我也漲，獨(dú)立儲(chǔ)能也很香。
然而，令人意想不到的是，儲(chǔ)能卻在2023年遭遇了“供需雙殺”。
需求端，意外頻出。國(guó)內(nèi)，強(qiáng)制配儲(chǔ)政策在落地過(guò)程中，有所放松;美國(guó)，高利率降低了儲(chǔ)能的經(jīng)濟(jì)性，不少儲(chǔ)能項(xiàng)目大幅延遲。歐洲，戰(zhàn)爭(zhēng)影響減弱，電力價(jià)格回落，儲(chǔ)能需求降低;尤其在2022年，歐洲經(jīng)銷商們囤積了大量庫(kù)存，新增訂單意愿減弱。
整體而言，儲(chǔ)能增長(zhǎng)還是不錯(cuò)的，但需求的意外減弱，對(duì)行業(yè)預(yù)期帶來(lái)了沖擊。關(guān)鍵是，價(jià)格方面，也經(jīng)歷了“下殺”。
正是看到儲(chǔ)能美好的前景，于是，涌進(jìn)了大批資金。根據(jù)天眼查數(shù)據(jù)，2021年儲(chǔ)能相關(guān)公司有6000多家，而2022年一年就新增37000多家。2023年，新增數(shù)字更是達(dá)到了5萬(wàn)多家。
產(chǎn)能擴(kuò)張，帶來(lái)的就是激烈競(jìng)爭(zhēng)。從2023開(kāi)始，儲(chǔ)能系統(tǒng)價(jià)格便持續(xù)下臺(tái)階，跌破1元/Wh，最低0.66元/Wh。
電池廠商開(kāi)工率也出現(xiàn)下降，華創(chuàng)證券統(tǒng)計(jì)顯示，2023年上半年，寧德時(shí)代電池系統(tǒng)產(chǎn)能利用率從同期的83.4%下降至60.5%，億緯鋰能的電池產(chǎn)能利用率從之前的93.06%下降至78.47%。
供給增加、價(jià)格下跌，庫(kù)存高企，不少經(jīng)銷商甚至有了“買(mǎi)漲不買(mǎi)跌”的心態(tài)，于是就有了儲(chǔ)能領(lǐng)域，宏觀數(shù)據(jù)依舊高增長(zhǎng)，但微觀感受突然冷冰冰的狀況。
換句話說(shuō)，這也是預(yù)期的問(wèn)題。前期過(guò)高的預(yù)期，對(duì)應(yīng)了較差的現(xiàn)實(shí)，繼而產(chǎn)生了更弱的預(yù)期。那么，會(huì)改善嗎?
02 長(zhǎng)期確定，短期模糊
從行業(yè)來(lái)看，長(zhǎng)期確定的事情很多，但短期模糊的也不少。
比如在需求端，國(guó)內(nèi)，強(qiáng)制配儲(chǔ)的地區(qū)在逐漸增加。截止23年10月，共有25地出臺(tái)政策明確光伏配置儲(chǔ)能具體要求。總體來(lái)看，多數(shù)地區(qū)要求光伏電站配儲(chǔ)規(guī)模在裝機(jī)容量的5%-30%之間，配置時(shí)間多以2-4小時(shí)為主，少部分地區(qū)為1小時(shí)。
另外，隨著電力市場(chǎng)改革的推進(jìn)，波峰波谷電價(jià)價(jià)差增大，獨(dú)立儲(chǔ)能的市場(chǎng)也會(huì)打開(kāi)。但電力改革，對(duì)于工業(yè)社會(huì)而言，牽一發(fā)而動(dòng)全身，方向清晰、節(jié)奏曲折。明年并不一定能看到亮點(diǎn)。
美國(guó)，需求依然在，但并網(wǎng)流程繁瑣，進(jìn)展也非國(guó)內(nèi)企業(yè)可以掌控的。而且美國(guó)也在推行“國(guó)產(chǎn)自主”，盡量減少中國(guó)企業(yè)參與的比例，繼而也形成了“變壓器供給荒”，影響儲(chǔ)能項(xiàng)目落地。
對(duì)于此，關(guān)心人類命運(yùn)的馬斯克，就發(fā)出了警告。今年11月，他在一檔播客節(jié)目中表示，美國(guó)現(xiàn)在已經(jīng)開(kāi)始出現(xiàn)芯片短缺，而一年后美國(guó)還會(huì)出現(xiàn)變壓器短缺，之后就是電力能源危機(jī)爆發(fā)。
另外，美國(guó)即將迎來(lái)?yè)Q屆選舉，在此之前，IRA的落地進(jìn)度、新能源的節(jié)奏，相應(yīng)也會(huì)被拖累。
歐洲，短期依然在儲(chǔ)能產(chǎn)品“去庫(kù)存”的狀態(tài)。但從歐盟推行碳稅的動(dòng)作來(lái)看，大的市場(chǎng)依然可觀。其余巴西、非洲等地區(qū)，雖有增速，但也僅可供少數(shù)企業(yè)做做業(yè)務(wù)，對(duì)行業(yè)整體影響仍談不上。
根據(jù)覓途咨詢的數(shù)據(jù)來(lái)看，中國(guó)、歐洲、美洲，行業(yè)增長(zhǎng)依舊在，但增速會(huì)出現(xiàn)下臺(tái)階的狀況。
而在供給端，一方面，價(jià)格快速下跌已經(jīng)嚇退了部分企業(yè);另一方面，資本市場(chǎng)融資的力度也在減少，算是些許改善吧。但整體來(lái)看，依然進(jìn)入一個(gè)慘烈的出清周期。
但是，對(duì)于企業(yè)家們而言，滄海橫流更顯英雄本色。行業(yè)好或壞，都是次要的。他們首要關(guān)心的，還是“如何卷垮對(duì)手”。
03 誰(shuí)會(huì)掉隊(duì)?
儲(chǔ)能行業(yè)正在從早期的“各安一方、獨(dú)享其樂(lè)”進(jìn)入了“大魚(yú)吃蝦米”的階段。
儲(chǔ)能系統(tǒng)的核心有“四大件”：電池組、儲(chǔ)能變流器(PCS)、電池管理系統(tǒng)(BMS)、能量管理系統(tǒng)(EMS)等。早期，每個(gè)環(huán)節(jié)的核心企業(yè)，都能過(guò)得不錯(cuò)。但如今，越來(lái)越多企業(yè)，從單一產(chǎn)品走向系統(tǒng)集成業(yè)務(wù)，加大一體化力度;競(jìng)爭(zhēng)也從單一維度走向綜合能力。
比如寧德時(shí)代、億緯鋰能等公司從電池進(jìn)入系統(tǒng)集成;陽(yáng)光電源、科陸電子、上能電氣從PCS進(jìn)入系統(tǒng)集成等。也有比亞迪這樣電芯、PCS、BMS、EMS、系統(tǒng)集成全產(chǎn)業(yè)鏈布局的一體化。
于是，競(jìng)爭(zhēng)也更激烈，更多元。
早期是單一維度的比拼。比如性價(jià)比方面，電芯做大容量、提高密度、降低成本;同時(shí)提高循環(huán)次數(shù)、充放電深度，提升性能。比如安全性方面，拿認(rèn)證、做溫控方案、提升售后運(yùn)維。得一個(gè)就能有訂單。
但如今，巨頭們涌進(jìn)，在四大部件的差異性相對(duì)不大的情況下，綜合能力就凸顯了。
比如，多環(huán)節(jié)的一體化布局，就是對(duì)資金、技術(shù)實(shí)力的考驗(yàn)，參照光伏發(fā)展的情況來(lái)看，一體化的企業(yè)具有更高的毛利率、以及抵御周期波動(dòng)的能力。
比如“三化”的能力，包括既能模塊化生產(chǎn)、快速交付;又能定制化，滿足不同客戶的需求;以及面向未來(lái)的智能化，通過(guò)智能管理系統(tǒng)幫助客戶提升運(yùn)營(yíng)效率。
再比如渠道建設(shè)。在早期，你有人無(wú)，就可以賺錢(qián);但大家都有差不多的產(chǎn)品時(shí)，誰(shuí)能搞定客戶才是關(guān)鍵。而且，不只是要建設(shè)國(guó)內(nèi)渠道，也要完善海外渠道，畢竟海外毛利率高。而海外渠道，不僅要搞定歐美，還可以挖掘巴西、印度等新興市場(chǎng)。
再比如“出海”。都知道海外市場(chǎng)好，但隨著地緣政治的發(fā)展，歐洲、美國(guó)都在強(qiáng)調(diào)產(chǎn)業(yè)鏈本地化。因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)在海外只有銷售渠道也許是不夠的，還需要在海外建立工廠。
而產(chǎn)品體系方面，也需要有豐富產(chǎn)品的規(guī)格和形態(tài)，從而可以適應(yīng)家庭、工商業(yè)、電網(wǎng)、通信基站、風(fēng)光儲(chǔ)能等不同場(chǎng)景下的儲(chǔ)能需求。
這些打法，都是小企業(yè)或者單一環(huán)節(jié)企業(yè)，不容易建立的優(yōu)勢(shì)。
覓途咨詢的調(diào)研顯示，在大儲(chǔ)系統(tǒng)的價(jià)值鏈中，上游設(shè)備制造環(huán)節(jié)是核心的利潤(rùn)留存點(diǎn)，技術(shù)壁壘高，新玩家難以進(jìn)入市場(chǎng);中游系統(tǒng)集成環(huán)節(jié)玩家眾多，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)激烈，核心競(jìng)爭(zhēng)點(diǎn)在客戶和項(xiàng)目資源開(kāi)發(fā)能力，僅有個(gè)別頭部玩家以出海業(yè)務(wù)為主;未來(lái)伴隨運(yùn)營(yíng)市場(chǎng)成熟IRR提升，更多企業(yè)將向下滲透。
戶用儲(chǔ)能系統(tǒng)也有類似。上游設(shè)備制造和下游銷售環(huán)節(jié)是核心的利潤(rùn)留存點(diǎn)，設(shè)備制造環(huán)節(jié)核心優(yōu)勢(shì)是規(guī)模效應(yīng)帶來(lái)的低成本，下游銷售環(huán)節(jié)的核心優(yōu)勢(shì)是海外的當(dāng)?shù)厍蕾Y源。
而從“短中”角度來(lái)看：
短期，擁有成本優(yōu)勢(shì)的電芯電能、獨(dú)立儲(chǔ)能系統(tǒng)，以及在發(fā)電側(cè)、電網(wǎng)側(cè)有深厚的客戶資源積累的企業(yè)，可以獲得優(yōu)勢(shì)。
中期，隨著智能化要求提升，會(huì)玩“軟”的企業(yè)，會(huì)獲得優(yōu)勢(shì)，比如可以做微電網(wǎng)構(gòu)建、智能化部署等。
能硬會(huì)軟，才是王者。
04 尾聲
隨著信息化的普及，企業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)也在加速。比如儲(chǔ)能行業(yè)，行業(yè)剛熱鬧了沒(méi)幾年，就快速進(jìn)入了“大魚(yú)吃蝦米“的階段。這其中一個(gè)原因就是，光伏領(lǐng)域已經(jīng)發(fā)生過(guò)這些劇本，大家學(xué)習(xí)的能力快速提升。
悲觀地看，儲(chǔ)能行業(yè)畢竟還是制造業(yè)，門(mén)檻不算很高，很容易陷入“一沒(méi)共識(shí)就內(nèi)耗，一有共識(shí)就內(nèi)卷”的慘烈狀態(tài)。
而樂(lè)觀地來(lái)看，就像光伏經(jīng)歷了一輪輪低谷和內(nèi)卷，最終有了“光伏平價(jià)上網(wǎng)”，以及光伏裝機(jī)量的爆發(fā);而儲(chǔ)能行業(yè)正經(jīng)歷的內(nèi)卷，也會(huì)推動(dòng)行業(yè)從“光伏平價(jià)”到“光儲(chǔ)平價(jià)”，繼而打開(kāi)更大的行業(yè)空間。
只是在這個(gè)過(guò)程中，被淘汰的是大多數(shù);能穿越的，則是少數(shù)。
文 | 董指導(dǎo)聊科技，作者：樊寧、董指導(dǎo)
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