持續(xù)進(jìn)行產(chǎn)能布局的億緯鋰能(300014.SZ)，再度大手筆擴(kuò)產(chǎn)。
7月5日晚間，億緯鋰能發(fā)布公告，公司全資孫公司億緯鋰能馬來西亞有限公司以自有及自籌資金投資建設(shè)儲(chǔ)能電池及消費(fèi)類電池制造項(xiàng)目，投資金額不超過32.77億元。
億緯鋰能聚焦于鋰電池產(chǎn)品的設(shè)計(jì)開發(fā)與生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，涉及消費(fèi)電池、動(dòng)力電池和儲(chǔ)能電池三大業(yè)務(wù)。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來，億緯鋰能持續(xù)大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，預(yù)計(jì)至2027年，現(xiàn)有產(chǎn)能與新增釋放產(chǎn)能之和將達(dá)到328GWh，4年內(nèi)產(chǎn)能將擴(kuò)大約3倍。
與擴(kuò)產(chǎn)相關(guān)的是，億緯鋰能密集募資。上市以來，公司累計(jì)募資150億元左右。盡管如此，公司仍然存在財(cái)務(wù)壓力，資金缺口在90億元左右。目前，公司正在推進(jìn)規(guī)模為50億元的可轉(zhuǎn)債募資。
大規(guī)模擴(kuò)產(chǎn)，億緯鋰能稱，是為應(yīng)對(duì)客戶需求。但是，市場(chǎng)擔(dān)憂，行業(yè)內(nèi)卷，公司是否存在產(chǎn)能過剩風(fēng)險(xiǎn)?
二級(jí)市場(chǎng)上，2022年的高點(diǎn)以來，億緯鋰能的股價(jià)跌幅接近70%。
產(chǎn)能利用率下降仍擴(kuò)產(chǎn)
億緯鋰能再度擴(kuò)產(chǎn)。
根據(jù)最新公告，7月5日，億緯鋰能召開的董事會(huì)會(huì)議，審議通過了《關(guān)于孫公司擬在馬來西亞投資建設(shè)儲(chǔ)能電池及消費(fèi)類電池制造項(xiàng)目的議案》，同意公司全資孫公司億緯鋰能馬來西亞有限公司以自有及自籌資金投資建設(shè)儲(chǔ)能電池及消費(fèi)類電池制造項(xiàng)目，投資金額不超過人民幣32.77億元。
公告顯示，本次項(xiàng)目依托公司國(guó)內(nèi)制造優(yōu)勢(shì)及運(yùn)營(yíng)經(jīng)驗(yàn)，擬于馬來西亞吉打州擴(kuò)建一個(gè)儲(chǔ)能生產(chǎn)基地及消費(fèi)類電池等生產(chǎn)線。項(xiàng)目建設(shè)期不超過2.5年。
億緯鋰能稱，本次投資事項(xiàng)符合公司發(fā)展戰(zhàn)略及長(zhǎng)遠(yuǎn)規(guī)劃，將進(jìn)一步促進(jìn)公司海外業(yè)務(wù)順利推進(jìn)，有利于擴(kuò)大方形鋰離子電池與圓柱鋰離子電池產(chǎn)能規(guī)模，順應(yīng)電池供應(yīng)領(lǐng)域快速增長(zhǎng)的市場(chǎng)需求，持續(xù)強(qiáng)化公司在鋰電池領(lǐng)域的市場(chǎng)地位，對(duì)公司完善全球化產(chǎn)業(yè)布局具有積極作用和深遠(yuǎn)意義。
長(zhǎng)江商報(bào)記者發(fā)現(xiàn)，近年來，億緯鋰能密集擴(kuò)產(chǎn)。2019年至2022年，公司相繼投資建設(shè)荊門億緯創(chuàng)能儲(chǔ)能動(dòng)力鋰離子電池項(xiàng)目、面向物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的高性能鋰離子電池項(xiàng)目、荊門圓柱產(chǎn)品線新建產(chǎn)線二期項(xiàng)目、高性能鋰離子動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)化項(xiàng)目、面向TWS應(yīng)用的豆式鋰離子電池項(xiàng)目、面向胎壓測(cè)試和物聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用的高溫鋰錳電池項(xiàng)目、三元方形動(dòng)力電池量產(chǎn)研究及測(cè)試中心項(xiàng)目、乘用車動(dòng)力電池項(xiàng)目(三期)、乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目、HBF16GWh乘用車鋰離子動(dòng)力電池項(xiàng)目等。
根據(jù)億緯鋰能披露，為匹配下游客戶較為緊迫的交付需求，公司目前儲(chǔ)能動(dòng)力電池在建項(xiàng)目、擬建項(xiàng)目較多，產(chǎn)能規(guī)劃與建設(shè)進(jìn)度與客戶需求較為一致。根據(jù)2023年底產(chǎn)能測(cè)算，公司現(xiàn)有產(chǎn)能84GWh，預(yù)計(jì)到2025年公司投產(chǎn)項(xiàng)目釋放產(chǎn)能126GWh，現(xiàn)有產(chǎn)能與新增釋放產(chǎn)能之和將達(dá)到210GWh，2年內(nèi)產(chǎn)能將擴(kuò)大約2倍，擴(kuò)產(chǎn)幅度較大，預(yù)計(jì)至2027年現(xiàn)有產(chǎn)能與新增釋放產(chǎn)能之和將達(dá)到328GWh，4年內(nèi)產(chǎn)能將擴(kuò)大約3倍。
不過，公司的產(chǎn)能利用率呈下降趨勢(shì)。2021年、2022年和2023年，公司動(dòng)力儲(chǔ)能鋰離子電池產(chǎn)能利用率分別為96.14%、92.82%和72.92%，持續(xù)下降。今年一季度，公司儲(chǔ)能動(dòng)力鋰離子電池產(chǎn)能利用率進(jìn)一步下降。
公司解釋稱，2023年，應(yīng)客戶需求而建的方形磷酸鐵鋰儲(chǔ)能動(dòng)力電池產(chǎn)能擴(kuò)產(chǎn)項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，產(chǎn)能進(jìn)一步提高，部分產(chǎn)線仍處于爬坡階段，產(chǎn)量同比增幅低于產(chǎn)能同比增幅。受上游材料價(jià)格波動(dòng)影響，下游部分客戶推遲提貨，使得公司產(chǎn)能利用率有所下降。今年一季度的下降，除了上述因素外，還受到部分軟包三元電池產(chǎn)品客戶基于自身庫(kù)存情況調(diào)整提貨周期影響。
產(chǎn)能利用率明顯下降仍然擴(kuò)產(chǎn)，億緯鋰能未來的產(chǎn)能真的能如期消化嗎?
根據(jù)高工鋰電(GGII)的預(yù)測(cè)，到2025年，全球儲(chǔ)能動(dòng)力鋰離子電池需求量超過1800GWh，其中國(guó)內(nèi)儲(chǔ)能動(dòng)力鋰離子電池需求量約1000—1200GWh，目前行業(yè)公布的產(chǎn)能規(guī)劃已超過上述需求預(yù)測(cè)量。
首季經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈流出17.51億
密集擴(kuò)產(chǎn)的億緯鋰能，除了產(chǎn)能消化令人質(zhì)疑外，財(cái)務(wù)壓力也讓人擔(dān)憂。
億緯鋰能于2009年10月登陸A股市場(chǎng)，2015年至2022年，公司實(shí)施了4次定增，分別募資6億元、25億元、25億元、90億元，合計(jì)為146億元，加上IPO募資，合計(jì)約為150億元。
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)，上市以來，億緯鋰能累計(jì)盈利166.08億元，累計(jì)向股東派發(fā)現(xiàn)金紅利21.24億元，上市以來平均分紅率12.79%，派息融資比為14.16%。其中，2013年、2018年未派發(fā)現(xiàn)金紅利。
盡管募資達(dá)到150億元，但億緯鋰能仍然存在財(cái)務(wù)壓力。
截至2023年底，公司資產(chǎn)負(fù)債率為59.72%。期末，公司貨幣資金105.06億元、交易性金融資產(chǎn)(主要為結(jié)構(gòu)性存款)31.53億元，合計(jì)為136.59億元。與之對(duì)應(yīng)的債務(wù)方面，短期借款11.21億元、一年內(nèi)到期的非流動(dòng)負(fù)債40.45億元、長(zhǎng)期借款140.01億元、應(yīng)付債券24.57億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為216.24億元，其中，短期債務(wù)為51.66億元。
今年一季度末，公司貨幣資金加交易性金融資產(chǎn)合計(jì)為131.89億元，長(zhǎng)短期債務(wù)合計(jì)為240.45億元。
對(duì)比發(fā)現(xiàn)，盡管億緯鋰能短期內(nèi)不存在償債壓力，但是，公司資金缺口仍然明顯，大約為90億元。
此外，在經(jīng)營(yíng)負(fù)債方面，截至今年一季度末，公司應(yīng)付票據(jù)及應(yīng)付賬款高達(dá)288.72億元，對(duì)應(yīng)的應(yīng)收票據(jù)及應(yīng)收賬款為144.27億元，二者相差一倍。據(jù)此說明，公司存在拖欠供應(yīng)商貨款現(xiàn)象。
今年一季度，億緯鋰能的經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流凈額為-17.51億元，2022年、2023年的同期分別為8.53億元、9.80億元，今年一季度變?yōu)榇蠓鶅袅鞒觥?/p>
這些數(shù)據(jù)說明，公司負(fù)債壓力明顯。
7月3日晚，億緯鋰能披露向不特定對(duì)象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集說明書(修訂稿)，公司正在籌劃通過發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券，擬募資不超過50億元。本次所募資金，用于23GWh圓柱磷酸鐵鋰儲(chǔ)能動(dòng)力電池項(xiàng)目、21GWh大圓柱乘用車動(dòng)力電池項(xiàng)目，兩個(gè)項(xiàng)目的總投資合計(jì)為106.85億元。也就是說，50億元可轉(zhuǎn)債募資發(fā)行成功也僅解決一半的項(xiàng)目資金需求。
長(zhǎng)江商報(bào)記者 沈右榮
評(píng)論