上周環(huán)保、電力、燃氣、水務上漲3.01%、2.63%、2.51%、2.23%,創(chuàng)業(yè)板上漲3.4g%,滬深300上漲2.57%。本周公布脫硫脫硝數(shù)據(jù),行業(yè)增速放緩,建議關注超低排放帶來的新活力,關注技優(yōu)公司市占率提高。配置上,公用領域關注水電估值提升和燃氣業(yè)績拐點機會環(huán)保領域把握低估值和高景氣領域機會。
投資要點:
本周熱點:火電脫硫脫硝增速放緩,超低排放注入新活力。①15年火電廠脫硫增速7.14%,脫硝23.13%,脫硫率達82.8%,脫硝率85.g%,行業(yè)增速放緩;②未來超低排放帶來新活力,增量空間約1000億:③清新環(huán)境、天地環(huán)保、菲達環(huán)保、中電遠達市占率逐漸提升,看好具有技術優(yōu)勢的企業(yè)。
本周專題:污泥重視度提高.產業(yè)成熟,千億空間釋放。①水環(huán)境綜合治理下污泥政策重視度提高,“十三五”將為重點整治期;②我國污泥處置技術和模式相對成熟,加速行業(yè)空間的釋放;④污泥待處理量年均7000~8000萬噸,預計總計1000億左右建設空間和200億/年的運營空間有待釋放,建議關注興源環(huán)境、天翔環(huán)境、環(huán)能科技等提早布局污泥產業(yè)的公司。
行業(yè)動向:①發(fā)改委批復同意甘肅省、內蒙古自治區(qū)、吉林省可再生能源就近消納試點方案;②環(huán)保部發(fā)布《關于推進環(huán)保系統(tǒng)環(huán)評機構脫鉤工作相關要求的通知》:③發(fā)改委公布一季度全社會用電量約13524億千瓦時,同比增長3.2%。④環(huán)保部通報15年突發(fā)環(huán)境事件情況。全國共發(fā)生突發(fā)環(huán)境事件330起,較2014年減少141起,其中重大事件3起。
投資策略:①公用:能源部門嚴控火電裝機背景下,水電行業(yè)估值有望提升,建議關注水電板塊:長江電力.桂冠電力、黔源電力。非居民氣價改革背景下燃氣公司利潤增長20%以上。目前A股燃氣公司估值較低,并面臨業(yè)績拐點,建議關注燃氣板塊:深圳燃氣.國新能源。②環(huán)保:關注低估值垃圾焚燒、工業(yè)集中供熱領域,行業(yè)發(fā)展空間大且業(yè)績保障力度大,推薦中國天楹.長青集團。關注高景氣度子領域,龍頭公司業(yè)績釋放和低估值公司進入高景氣領域的估值提升機會,關注東江環(huán)保(危廢)永清環(huán)保(土壤)高能環(huán)境(土壤)東方園林(海綿城市)漢威電子(智慧環(huán)保)聚光科技(監(jiān)測)
風險提示:政策落實風險、項目拓展風險、市場風險。
