常言“兵馬未動，糧草先行”，若喻光伏為兵馬，金融實為糧草。然而過去6年，不僅未曾“先行”，金融行業(yè)落后于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展已成不爭的事實。
目前，中國光伏加工制造和電站建設(shè)規(guī)模都已躍居全球第一，但全球光伏電站的建設(shè)競標(biāo)卻鮮見中國光伏企業(yè)，究其原因，金融服務(wù)落后難辭其咎。
今年7月，《關(guān)于可再生能源發(fā)展“十三五”規(guī)劃實施的指導(dǎo)意見》（下稱，《指導(dǎo)意見》）印發(fā)。據(jù)此意見，綜合各省區(qū)目前發(fā)展及規(guī)劃，預(yù)計到2020年，我國光伏電站安裝量應(yīng)為210GW以上，相比原定“十三五”規(guī)劃105GW的指導(dǎo)目標(biāo)，市場預(yù)增量可能約為一倍。我國光伏企業(yè)和金融機構(gòu)將共同迎來重要發(fā)展機遇期。
同時，光伏企業(yè)與金融機構(gòu)“錢從哪兒來？”與“錢如何去？”的問題共存，機會沖動與認(rèn)知障礙矛盾共存。只有認(rèn)知統(tǒng)一，金融服務(wù)光伏的繁榮期才會到來。
金融認(rèn)知始終落后于光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展
過去六年，金融與光伏的關(guān)系分為兩大階段：2011-2013年，金融機構(gòu)對光伏產(chǎn)業(yè)避之不及；2014-2016年，部分金融機構(gòu)欲進入光伏產(chǎn)業(yè)而不得法。
金融服務(wù)落后源于相關(guān)機構(gòu)對光伏產(chǎn)業(yè)認(rèn)知落后。
第一階段，對光伏是“過剩產(chǎn)業(yè)”缺少正確認(rèn)知。甚至直至2015年，一些銀行還把光伏列入“壓縮類行業(yè)”，許多金融機構(gòu)談及光伏產(chǎn)業(yè)，對“雙反”“三頭在外”“產(chǎn)能過剩”爛熟于心，但對平價上網(wǎng)到來之前，光伏是一個政策扶持的非完全市場化產(chǎn)業(yè)卻缺少認(rèn)知。必須看到，當(dāng)前的光伏，是一個政策力度決定市場需求強度的產(chǎn)業(yè)。
過去六年，政策拉動市場需求的作用超乎想象。反映在光伏電站建設(shè)規(guī)模上，“十二五”規(guī)劃經(jīng)歷4次修改，從最早的3GW調(diào)整為35GW。
而演進至第二階段，主要體現(xiàn)為金融行業(yè)對光伏融資風(fēng)險控制手段的認(rèn)知落后。
這一階段又分為兩個時期：首先是金融開始希望進入光伏產(chǎn)業(yè)，之后則又不知如何持續(xù)、規(guī)?；倪M入。后者正根源于對光伏產(chǎn)業(yè)融資風(fēng)險控制手段認(rèn)知的落后。
早期大型能源項目的建設(shè)，是國家信用支持了龐大的融資需求。2011年開始的光伏電站建設(shè)以民營企業(yè)為主。面對光伏電站建設(shè)巨大的投融資需求，信用融資、資產(chǎn)抵押控制風(fēng)險卻均受阻。2016年，我國光伏電站建設(shè)規(guī)模約為34GW，資金需求量在2400億元左右，抵押資產(chǎn)規(guī)模至少在2400億元以上，且這將是一個多年持續(xù)遞增的數(shù)字。
過去，光伏融資需求不斷挑戰(zhàn)傳統(tǒng)金融認(rèn)知。未來，如何認(rèn)知光伏、服務(wù)光伏必將推動中國金融改革。
金融應(yīng)有的五個認(rèn)知
金融對光伏產(chǎn)業(yè)的宏觀認(rèn)知應(yīng)當(dāng)是：當(dāng)前，中國光伏產(chǎn)業(yè)從量到質(zhì)都已進入新的發(fā)展階段。未來，光伏產(chǎn)業(yè)不僅僅是能源產(chǎn)業(yè)。
當(dāng)前，金融對光伏產(chǎn)業(yè)的認(rèn)知應(yīng)當(dāng)是：
首先，兩個“戰(zhàn)略地位”的認(rèn)知。
光伏一定是未來最具競爭力的可再生能源。因為決定未來各種可再生能源戰(zhàn)略地位的是兩個“關(guān)鍵點”：能量來源必須是無限的；人類獲取這一能量的手段必須是無限的。太陽能量的供給是相對無限的，目前人類每年能量需求約為20TW，而太陽每年輻射到地球的能量約為105TW；人類獲取太陽能的主要手段是光伏，生產(chǎn)光伏產(chǎn)品的原料硅在地球的容量是25.6%。
光伏是國家予以特殊重視的可再生能源。從《指導(dǎo)意見》分析，光伏電站建設(shè)規(guī)模超過風(fēng)電應(yīng)不是問題；從大多數(shù)國際咨詢機構(gòu)對未來可再生能源的排序看，光伏電站的建設(shè)規(guī)模也多排在最前。
其次，兩個融資需求量的認(rèn)知。
從未來三年光伏投融資的需求量看，110GW光伏電站的建設(shè)規(guī)模，按照每瓦建設(shè)成本6元計，資金總需求約達7000億元。
從平價上網(wǎng)實現(xiàn)后帶動的光伏投融資需求量看，各種研究結(jié)果共同指向2020年是我國光伏發(fā)電平價上網(wǎng)的大致時點。當(dāng)光伏有了完全市場化的競爭力時，一個難以想象的市場需求空間將被打開。一個是硬約束指標(biāo)。中國應(yīng)對氣候變化的承諾是，到2030年非化石能源占一次能源消費比重達到20%左右。到2016年底，我國可再生能源發(fā)電裝機容量達5.7億千瓦，非化石能源利用量占到一次能源消費總量的13.3%，但光伏發(fā)電量僅占我國發(fā)電總量的1%。另一個是估值指標(biāo)：這是建立在當(dāng)光伏成為新的能源生態(tài)出發(fā)點和能源消費大數(shù)據(jù)入口基礎(chǔ)上的一種估值。
第三，光伏融資“風(fēng)險控制”的認(rèn)知。
一方面，光伏終端市場融資必須立足于項目融資思維。另一方面，光伏產(chǎn)業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)化體系正加速形成，滿足項目融資思維的風(fēng)險控制基礎(chǔ)正在構(gòu)建。
第四，戶用光伏融資服務(wù)特征的認(rèn)知。
在戶用光伏的“2C、電力改革、互聯(lián)網(wǎng)+智慧能源、大數(shù)據(jù)等”背景下，在“新的能源生態(tài)出發(fā)點和能源消費大數(shù)據(jù)入口”的應(yīng)用場景中，戶用光伏融資服務(wù)需求具有兩個特征，即個性化和系統(tǒng)化。
戶用光伏必然帶來能源供給的碎片化、民主化，不同融資人的需求不同，融資方案應(yīng)是個性化的。此外，因光伏發(fā)電是持續(xù)25年的投資行為，其將重構(gòu)能源生態(tài)，所以對于戶用光伏融資需求，僅立足于建設(shè)期貸款的思維是不夠的，必須要用系統(tǒng)化的設(shè)計。
第五，光伏融資需求“前瞻性”的認(rèn)知。
光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展超乎想象，帶來光伏融資的各種需求超乎想象。對此，金融機構(gòu)應(yīng)當(dāng)預(yù)演以下五個光伏融資需求時刻的到來。
中國企業(yè)境外光伏電站投融資需求時期即將到來。有權(quán)威機構(gòu)說未來5年全球光伏裝安裝量將以每年100GW速度增長，意味著境外安裝量應(yīng)在60GW。8月27日，“熊貓能源”與中國華融確定戰(zhàn)略合作關(guān)系，欲圍繞“熊貓電站”的全球布局開展金融合作。
光伏電站資產(chǎn)證券化大規(guī)模需求時期即將到來。目前，我國光伏電站安裝量已達101GW，如何盤活這萬億沉淀資產(chǎn)，既是光伏企業(yè)的強烈需求，又是金融機構(gòu)的巨大機會。
光伏資產(chǎn)并購融資大規(guī)模需求時期即將到來。據(jù)不完全統(tǒng)計，僅2017年6月4日到8月4日，共發(fā)生光伏資產(chǎn)并購案五起，其中三起就涉及金額51.91億元。
光伏技術(shù)、商業(yè)模式創(chuàng)新的融資需求時期已經(jīng)到來。光伏發(fā)電平價上網(wǎng)和戰(zhàn)略地位的實現(xiàn)，離不開技術(shù)和商業(yè)模式的不斷創(chuàng)新。而這些創(chuàng)新的持續(xù)、規(guī)模發(fā)展，又一定離不開金融的支持。
光伏融資的跨行政區(qū)域服務(wù)需求日益強烈。中國的銀行是屬地管理原則，光伏電站投資企業(yè)是市場導(dǎo)向，沒有區(qū)域限制，跨行政區(qū)域服務(wù)對銀行是挑戰(zhàn)也是機會。
(作者系中國能源經(jīng)濟研究院院長、首席光伏研究員)
