隨著“碳中和”目標(biāo)成為全球共識(shí)，光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展前景愈發(fā)清晰，行業(yè)景氣度不斷提升。隨之而來(lái)的，則是市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)的加劇，新進(jìn)入者層出不窮。在光伏主產(chǎn)業(yè)鏈的四大制造環(huán)節(jié)中，硅料的資本強(qiáng)度較高，建設(shè)周期最長(zhǎng)，且具有一定的技術(shù)壁壘，因此鮮有跨界入局者。電池片、組件雖然進(jìn)入壁壘相對(duì)較低，但議價(jià)能力不強(qiáng)，因此難以吸引有實(shí)力的玩家。而硅片由于進(jìn)入壁壘低于硅料，議價(jià)能力強(qiáng)于電池片和組件，同時(shí)原有硅片巨頭企業(yè)又紛紛采取了“垂直一體化”戰(zhàn)略，因此吸引了一眾新入局者。
最早跨界進(jìn)入硅片領(lǐng)域的，是兩家硅片設(shè)備制造廠商——上機(jī)數(shù)控與京運(yùn)通。兩者均在2018-2019年間光伏行業(yè)的低谷期進(jìn)入到硅片領(lǐng)域，管理層的戰(zhàn)略眼光值得稱(chēng)道。上機(jī)數(shù)控目前擁有硅片產(chǎn)能20GW，在建產(chǎn)能10GW。硅片業(yè)務(wù)收入占比在2021H1超過(guò)90%，已經(jīng)徹底蛻變?yōu)楣杵圃鞆S商。京運(yùn)通目前擁有硅片產(chǎn)能8.5GW，預(yù)計(jì)到2021年末設(shè)計(jì)產(chǎn)能將達(dá)到20.5GW。2021H1，硅片業(yè)務(wù)占比超過(guò)50%，疊加占比超30%的新能源發(fā)電業(yè)務(wù)，公司實(shí)現(xiàn)華麗轉(zhuǎn)身。進(jìn)入2021年以來(lái)，受益于硅片領(lǐng)域的量?jī)r(jià)齊升，兩者的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)也大幅提升，尤其是上機(jī)數(shù)控，2021Q3營(yíng)收同比增長(zhǎng)290%，凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)147%，股價(jià)自2020年以來(lái)已經(jīng)上漲了數(shù)倍有余。
今年八月份，此前涉足光伏設(shè)備領(lǐng)域的雙良節(jié)能宣布定增預(yù)案，擬投資70億建設(shè)40GW單晶硅項(xiàng)目的一期工程（20GW）。無(wú)獨(dú)有偶，從事高速切割設(shè)備、金剛石線切割耗材的宇晶股份于10月份宣布將設(shè)立以硅片為主營(yíng)業(yè)務(wù)的子公司，正式進(jìn)軍硅片領(lǐng)域。顯然，上機(jī)數(shù)控與京運(yùn)通的成功轉(zhuǎn)型為后來(lái)者樹(shù)立了典范。同樣在十月份，主營(yíng)業(yè)務(wù)為聯(lián)堿、雙甘膦、草甘膦的和邦生物宣布投資10GW超高效單晶太陽(yáng)能硅片項(xiàng)目。根據(jù)和邦生物2021年中報(bào)披露的信息，公司主要涉及化工、農(nóng)業(yè)、新材料三大領(lǐng)域，新材料中包括光伏玻璃、光伏組件等，相關(guān)產(chǎn)能正處于建設(shè)階段。
除了新進(jìn)入者以外，硅片領(lǐng)域的固有勢(shì)力近些年也主要忙于融資擴(kuò)產(chǎn)：隆基股份于2020年啟動(dòng)了曲靖二期20GW項(xiàng)目和麗江三期10GW項(xiàng)目，預(yù)計(jì)到2021年末和2022年末硅片設(shè)計(jì)產(chǎn)能將分別達(dá)到105GW和135GW，較2020年分別提升24%和59%；中環(huán)股份于今年2月份宣布將在銀川建設(shè)50GW太陽(yáng)能級(jí)單晶硅材料智能工廠，預(yù)計(jì)到2021年末和2022年末硅片設(shè)計(jì)產(chǎn)能將分別達(dá)到85GW和122GW，較2020年分別提升55%和122%；今年8月份，晶澳科技發(fā)布定增預(yù)案，宣布將投資59億余元用于20GW硅棒和20GW硅片項(xiàng)目的建設(shè)，到2021年底，晶澳科技硅片設(shè)計(jì)產(chǎn)能預(yù)計(jì)將達(dá)到32GW，同比增長(zhǎng)74%......
根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，2020年末我國(guó)單晶硅片產(chǎn)能為199GW，預(yù)計(jì)到2021年末將達(dá)到350GW，2022年末將達(dá)到487GW，三年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)66%。而反觀硅料環(huán)節(jié)，2020A-2022E產(chǎn)能復(fù)合增長(zhǎng)率僅為26%。硅片環(huán)節(jié)的火熱，與硅料環(huán)節(jié)的平淡，形成了鮮明對(duì)比。這預(yù)示著，未來(lái)幾年硅料依然緊俏，因此各大硅片廠商紛紛與硅料企業(yè)簽訂長(zhǎng)期供貨協(xié)議，并與之合資共建硅料產(chǎn)能，以保證供應(yīng)鏈的安全。
今年2月份，晶科能源宣布戰(zhàn)略參股通威股份4.5萬(wàn)噸硅料項(xiàng)目；上機(jī)數(shù)控宣布與保利協(xié)鑫能源簽訂戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，共建30萬(wàn)噸顆粒硅項(xiàng)目；中環(huán)股份宣布與保利協(xié)鑫能源簽訂購(gòu)銷(xiāo)合作長(zhǎng)單框架協(xié)議，合約期限為五年，采購(gòu)規(guī)模達(dá)到35萬(wàn)噸；隆基股份宣布與保利協(xié)鑫能源簽訂為期三年的采購(gòu)協(xié)議，采購(gòu)規(guī)模為9.14萬(wàn)噸。4月份，晶澳科技宣布將在未來(lái)五年內(nèi)分別向新特能源和亞洲硅業(yè)采購(gòu)18.1萬(wàn)噸和7.5萬(wàn)噸硅料。5月份，晶澳科技宣布與保利協(xié)鑫能源和大全能源分別簽署購(gòu)銷(xiāo)框架合作協(xié)議，合約期限分別為五年和四年，采購(gòu)規(guī)模分別為14.58萬(wàn)噸和7.82萬(wàn)噸。11月份，上機(jī)數(shù)控與保利協(xié)鑫能源簽訂五年供貨協(xié)議，采購(gòu)規(guī)模不少于9.75萬(wàn)噸；硅片領(lǐng)域新貴雙良節(jié)能宣布未來(lái)五年將向亞洲硅業(yè)采購(gòu)約2.521萬(wàn)噸硅料......
當(dāng)然，已經(jīng)簽署的硅料長(zhǎng)單，不止羅列的這些。以靜態(tài)的視角來(lái)看，硅料企業(yè)未來(lái)幾年的新增產(chǎn)能，大多數(shù)已經(jīng)被硅片企業(yè)所預(yù)定。這意味著，雖然硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能大幅提升，但產(chǎn)品供給依然有限。受此影響，部分電池片、組件等環(huán)節(jié)企業(yè)也紛紛與硅片企業(yè)簽訂了長(zhǎng)期供貨協(xié)議。
說(shuō)到這里，可以看出受限于硅料產(chǎn)能，在中短期內(nèi)硅片環(huán)節(jié)產(chǎn)能無(wú)論增加多少，都是無(wú)濟(jì)于事的，硅片價(jià)格很難出現(xiàn)大幅下降，市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)也難言激烈，無(wú)論老玩家還是新勢(shì)力，大家比拼的都將是供應(yīng)商資源?；蛟S，對(duì)于硅片玩家而言，只要硅料環(huán)節(jié)產(chǎn)能不過(guò)剩，他們的產(chǎn)品售價(jià)就有支撐，盈利能力就有保證，在資本市場(chǎng)的故事也能得以延續(xù)。
評(píng)論