2022年選股下沉，光伏板塊里面各種卡脖子的環(huán)節(jié)都被大家所重視，石英坩堝，三氯氫硅等等，各個(gè)細(xì)分方向不斷出現(xiàn)在大家的視野中，下一個(gè)卡脖子的環(huán)節(jié)會(huì)是什么?銻具備了非常高的可能性。
需求端，未被市場認(rèn)知的光伏金屬
銻作為澄清劑里面繞不開的元素，無論是何種澄清劑配方(焦銻酸鈉或者是三氧化銻等等)，光伏玻璃使用的銻元素都是繞不開的，光伏玻璃制造過程中，焦銻酸鈉一般需要添加混合料質(zhì)量的0.2%-0.4%;假設(shè)2025年全球光伏裝機(jī)量達(dá)到500gw，光伏對(duì)銻的需求量將達(dá)到4.7萬噸。
銻的下游需求中55%來自阻燃材料，鉛酸電池占比15%，聚酯催化占比15%，玻璃陶瓷占比10%;隨著光伏下游需求的爆發(fā)，光伏對(duì)銻的需求拉動(dòng)有望到達(dá)30%以上的比例。經(jīng)歷過鋰礦和稀土的演繹大家都知道，資源品一旦開始出現(xiàn)邊際短缺，又沒有替代品的時(shí)候，價(jià)格的爆發(fā)彈性是巨大的。銻是光伏玻璃生產(chǎn)中必備元素，最重要的是玻璃的窯爐一旦開啟不能停產(chǎn)，這種剛性需求下，遠(yuǎn)期可以展望，銻的價(jià)格彈性會(huì)很大。
銻的供給端格局也在發(fā)生變化，處于歷史庫存低位
俄羅斯限制了銻的出口，美國卻在進(jìn)行銻收儲(chǔ)，因?yàn)殇R有很多軍事用途。全球的銻礦產(chǎn)量在最近5年下降了3-5萬噸。湖南黃金是我國國內(nèi)擁有銻產(chǎn)能最大的公司，合計(jì)產(chǎn)能達(dá)到3萬噸;按照當(dāng)前的價(jià)格來看，銻的毛利率已經(jīng)超過了15億。
銻在光伏玻璃環(huán)節(jié)的成本占比較低，只占光伏玻璃生產(chǎn)成本的5%，在光伏萬億產(chǎn)值里面占比更是微乎其微，下游對(duì)漲價(jià)的承受能力較強(qiáng)。和高純石英一樣，這個(gè)環(huán)節(jié)價(jià)格暴漲的消化能力是很強(qiáng)的。
目前焦銻酸鈉行業(yè)已經(jīng)出現(xiàn)了供需緊張的局面，上游礦產(chǎn)商對(duì)付款要求是極其嚴(yán)苛，面對(duì)下游光伏需求確定性爆發(fā)的局面下，價(jià)格的爆發(fā)一觸即發(fā)。
評(píng)論