在全球地緣政治沖突、能源安全形勢越來越嚴(yán)峻的今天，產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同和期現(xiàn)市場間耦合發(fā)展變得越發(fā)重要。
6月21日，上海期貨交易所子公司上海國際能源交易中心(簡稱上期能源)聯(lián)合浙江國際油氣交易中心(簡稱浙油中心)發(fā)布“中國舟山低硫燃料油保稅船供買方報價”。而一年前，雙方已攜手推出“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價”(簡稱INE舟山錨地供油價，即賣方報價)。這兩份以人民幣計價的船供油報價，將推動形成以我國低硫燃料油期貨價格為定價基準(zhǔn)，在我國保稅船燃主要集散地——舟山打造具有區(qū)域性影響力的定價機(jī)制，為我國船供油產(chǎn)業(yè)鏈的穩(wěn)健運(yùn)營保駕護(hù)航，也為增強(qiáng)我國在能源領(lǐng)域的價格影響力先行先試。
期市國際化大門越開越大
燃料油是成品油的一種，也叫重油、渣油，主要由石油的裂化殘渣油和直餾殘渣油制成，是石油加工過程中，從原油中分離出汽油、煤油、柴油之后較重的剩余物。其中，供船用內(nèi)燃機(jī)使用的燃料油即船用燃料油。
2020年6月22日，繼原油、鐵礦石、PTA、20號膠期貨之后，我國期市第5個對外開放的境內(nèi)特定品種——低硫燃料油期貨在上期能源上市，接受境外交易者參與，這表明我國期貨市場國際化大門越開越大。
上市2周年以來，低硫燃料油期貨參與者的行業(yè)結(jié)構(gòu)更加豐富，市場交投越發(fā)活躍。中國石化燃料油銷售有限公司執(zhí)行董事楊軍澤的看法頗具代表性，他認(rèn)為，低硫燃料油期貨的上市，較好發(fā)揮了價格“指揮棒”、市場“壓艙石”和風(fēng)險“隔離帶”作用。復(fù)瑞渤集團(tuán)CEO穆思維認(rèn)為，中國低硫燃料油期貨獲得了國內(nèi)和國際市場的認(rèn)可，為復(fù)瑞渤這樣的貿(mào)易商提供了期現(xiàn)結(jié)合、價格發(fā)現(xiàn)、優(yōu)化資源的可靠通道。目前，復(fù)瑞渤順利達(dá)成了上期能源全球首創(chuàng)的“境內(nèi)交割，境外提貨”業(yè)務(wù)，并且率先與國際知名船東和船供油企業(yè)完成了以上期能源低硫燃料油合約計價的供應(yīng)合同。
可以說，我國低硫燃料油期貨正在重塑亞太地區(qū)的低硫燃料油定價機(jī)制。
當(dāng)下，全球航運(yùn)業(yè)加快向綠色可持續(xù)發(fā)展轉(zhuǎn)型。低硫燃料油成為國際船用燃料油市場主流品種。在亞太地區(qū)，船用燃料油市場份額占比超過45%，成為全球最大的船用油消費(fèi)市場。其中，我國浙江舟山又具有特殊地位。2021年，我國浙江舟山保稅船供油規(guī)模已突破552萬噸，穩(wěn)居中國第一大、全球第六大加油港。
在過去的兩年里，全球能源市場見證了太多的歷史，疫情蔓延、油價震蕩、經(jīng)濟(jì)受挫，但我國船供油市場逆勢蓬勃發(fā)展，主要原因是我國進(jìn)出口貿(mào)易穩(wěn)中向好。上海石油產(chǎn)品貿(mào)易行業(yè)協(xié)會燃料油分會會長于吉友披露了一組數(shù)據(jù)：2021年，我國保稅船加油2060萬噸，而低硫燃料油產(chǎn)量達(dá)到1100萬噸，國產(chǎn)資源在低硫燃料油期貨交割貨物中的占比超50%，交割貨源的多樣性，形成了更加市場化的期貨定價機(jī)制。今年1月至5月，我國低硫燃料油配額共計下放975萬噸，同比增加21.9%。需求方面，我國保稅船燃供應(yīng)總量繼續(xù)保持穩(wěn)定發(fā)展勢頭，為全世界同行矚目。
中國船舶燃料有限責(zé)任公司副董事長鄂宏達(dá)表示，我國已成為全球最大的低硫船燃生產(chǎn)國，中國船供油企業(yè)迫切需要反映自身供需情況的價格基準(zhǔn)機(jī)制，即以人民幣作為船燃計價貨幣。
在這種背景下，上期能源與浙油中心合作，強(qiáng)化“期現(xiàn)結(jié)合”，推動形成以低硫燃料油期貨價格為定價基準(zhǔn)，發(fā)布中國舟山低硫燃料油保稅船供買方報價，在舟山打造具有區(qū)域性影響力的定價體系機(jī)制。這顯示我國低硫燃料油期貨價格對現(xiàn)貨市場的價格引導(dǎo)作用開始顯現(xiàn)，對加大我國在國際能源市場的話語權(quán)也有著先行先試的意義。
“舟山價格”持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行
2021年6月，“中國舟山保稅低硫燃料油船供油報價”正式發(fā)布，開啟該市場的人民幣計價。這是首個以國內(nèi)期貨市場價格為定價基礎(chǔ)的人民幣報價機(jī)制。浙江自貿(mào)區(qū)親切地稱它為“舟山價格”。
浙油中心董事長陳嶸表示，上期能源和浙江國際油氣交易中心共同發(fā)布“舟山價格”，為提升我國在國際能源市場上的價格影響力提供了新路徑，是浙江國際油氣交易中心與上海期貨交易所落實長三角一體化、浙江自貿(mào)區(qū)建設(shè)國家戰(zhàn)略的重要實踐成果。
自發(fā)布以來，“舟山價格”持續(xù)穩(wěn)定運(yùn)行，每個交易日下午4點(diǎn)準(zhǔn)時推向市場，與實際成交價格、普氏Mops價格、普氏舟山加注價格等重要指標(biāo)的相關(guān)性維持在99%以上，獲得了各界的認(rèn)可，影響力正逐步顯現(xiàn)。參與報價企業(yè)數(shù)量也由3家增至5家，分別為中石化燃料油、中國船燃、中石油燃料油、海港國貿(mào)、浙石油燃料油，年供油量占舟山船供市場的84.2%，價格權(quán)威性得到提升。
目前，每日約有1000噸至2000噸燃料油通過INE舟山錨地供油價成交。產(chǎn)業(yè)界也在鼓勵船供企業(yè)積極通過該報價簽訂現(xiàn)貨貿(mào)易合同。
現(xiàn)在，中國舟山低硫燃料油保稅船供買方報價也正式發(fā)布。“買方報價”是國際船東企業(yè)的人民幣意向價格，報價形式采用“期貨+升貼水”，價格基準(zhǔn)為INE低硫燃料油期貨價格，也是每個交易日下午4點(diǎn)發(fā)布。“買方報價”的參與主體覆蓋大宗商品、干散貨、遠(yuǎn)洋漁業(yè)等國際航運(yùn)運(yùn)輸企業(yè)。首批參與報價的國際船東主體有7家，既有運(yùn)輸規(guī)模世界第一的油輪企業(yè)，也包括中小型運(yùn)輸企業(yè);既有國內(nèi)企業(yè)，也有來自新加坡、毛里求斯等地區(qū)的國際船東。陳嶸表示，“買方報價”的發(fā)布，將有助于進(jìn)一步完善舟山價格形成機(jī)制，增強(qiáng)舟山價格的權(quán)威性，助力提升浙江自貿(mào)區(qū)保稅燃料油市場的國際影響力。
浙江省金融監(jiān)督管理局副局長潘廣恩表示，“舟山價格”的發(fā)布滿足了國內(nèi)國際市場的普遍期望，對現(xiàn)貨企業(yè)表現(xiàn)出較強(qiáng)的價格指導(dǎo)意義。目前，長三角期現(xiàn)一體化油氣交易市場建設(shè)已在保稅商品登記系統(tǒng)、倉單互認(rèn)互通、產(chǎn)能預(yù)售和穩(wěn)價訂單等方面取得顯著成效，覆蓋倉儲倉單、交易模式創(chuàng)新、場外期權(quán)等多個領(lǐng)域，有效服務(wù)了長三角一體化、浙江自貿(mào)區(qū)油氣全產(chǎn)業(yè)鏈建設(shè)等國家戰(zhàn)略。
期現(xiàn)市場建設(shè)大幕拉開
期貨衍生自產(chǎn)業(yè)，也服務(wù)于產(chǎn)業(yè)。
期貨市場為實體經(jīng)濟(jì)提供了風(fēng)險管理工具，尤其在近年疫情沖擊和大宗商品市場劇烈波動的情況下，我國期市為實體企業(yè)管理價格風(fēng)險提供了可靠的避險工具，助力企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營。對于期貨市場的高質(zhì)量發(fā)展而言，一個發(fā)力點(diǎn)就是克服歷史上出現(xiàn)的“兩張皮”現(xiàn)象，引導(dǎo)實體產(chǎn)業(yè)使用期貨價格作為現(xiàn)貨貿(mào)易定價基準(zhǔn)，提升期貨市場服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的深度和廣度。
我國石化產(chǎn)業(yè)總量已連續(xù)12年位居世界第二位，化工產(chǎn)業(yè)穩(wěn)居世界第一位。2021年，我國石化產(chǎn)業(yè)總量超過14萬億元、利潤總額躍上萬億元平臺，均創(chuàng)造了新的歷史紀(jì)錄;今年前4個月石化收入5.2萬億元、同比增長21.2%，實現(xiàn)利潤4856億元、同比增長23.9%，遠(yuǎn)超年初預(yù)期，實現(xiàn)“開門紅”。 中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會副會長傅向升表示，我國正在進(jìn)入由石化大國邁向石化強(qiáng)國的重要階段，這也是我國在全球爭取石化產(chǎn)品定價權(quán)和市場話語權(quán)的關(guān)鍵時期。當(dāng)前產(chǎn)業(yè)融合不斷深化，為建設(shè)全國統(tǒng)一的能源市場提供了基礎(chǔ)。在加快推進(jìn)大宗商品期現(xiàn)市場建設(shè)，健全油氣產(chǎn)品體系方面，期貨市場上，原油、低硫燃料油、燃料油、石油瀝青等期貨品種的穩(wěn)健運(yùn)行與創(chuàng)新優(yōu)化，以及相關(guān)的期現(xiàn)結(jié)合的衍生產(chǎn)品與服務(wù)，為我國石油企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營和創(chuàng)新發(fā)展提供了重要保障。
記者了解到，相關(guān)方面將持續(xù)拓展期貨價格應(yīng)用場景，力爭以INE舟山錨地供油價為基準(zhǔn)，打通航運(yùn)產(chǎn)業(yè)上下游貿(mào)易定價鏈條，力爭早日建成以INE舟山錨地供油價為價格基準(zhǔn)、具有區(qū)域性影響力的現(xiàn)貨貿(mào)易平臺。同時，適時將INE船供油錨地報價推廣至青島等指定交割倉庫輻射區(qū)域。
上期所副總經(jīng)理李輝表示，“十四五”時期是我國能源行業(yè)轉(zhuǎn)型升級、實現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展的關(guān)鍵時期。面對機(jī)遇與挑戰(zhàn)，上期所將切實履行好國家重要金融基礎(chǔ)設(shè)施的“樞紐”職責(zé)，以市場需求為導(dǎo)向，做精做細(xì)各類能源期貨品種，持續(xù)提升服務(wù)實體經(jīng)濟(jì)的廣度深度。同時，進(jìn)一步完善能源化工產(chǎn)品生態(tài)體系，加快推進(jìn)天然氣、石腦油、合成橡膠等更多期貨期權(quán)品種研發(fā)上市工作，緊跟清潔船舶燃料產(chǎn)業(yè)布局進(jìn)程，積極研究氫、氨等清潔能源產(chǎn)品儲備。(經(jīng)濟(jì)日報記者 ?；荽?
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