儲能行業(yè)2023年投資策略：未來已來

　　儲能變流器(PCS)多與戶用光伏結(jié)合使用，相應(yīng)的儲能系統(tǒng)主要作為備用電源，在電 網(wǎng)斷電的時候應(yīng)急供電，同時儲存電能余電靈活上網(wǎng)，增加峰谷套利利潤，安裝方式多 為壁掛式戶外安裝。工商業(yè)多用于分布式光伏發(fā)電站，相應(yīng)儲能系統(tǒng)與戶用相似但裝機(jī) 規(guī)模較小，市場需求不多。 集中式儲能變流器多應(yīng)用于發(fā)電側(cè)，電網(wǎng)側(cè)的配套儲能系統(tǒng)中，該儲能系統(tǒng)裝機(jī)容 量相對較大具有一定的規(guī)模可以攤平綜合建設(shè)成本，相應(yīng)市場需求也更多，此類儲能系 統(tǒng)多參與調(diào)峰、調(diào)頻等電網(wǎng)服務(wù)，儲能變流器多與其他模塊集成在集裝箱內(nèi)部，單機(jī)功 率較大。

　　2.2.2 市場現(xiàn)狀及特性

　　(1) 以組串式逆變器為主

　　組串 PCS 彌補(bǔ)集中式不足，開啟規(guī)?；瘧?yīng)用。業(yè)內(nèi)目前電池儲能系統(tǒng)主要采取集中 式 PCS，多組電池并聯(lián)將引起電池簇之間的不均衡，久之并聯(lián)電池簇中會出現(xiàn)一部分電 池實際出力不足，而另一部分超出倍率使用的現(xiàn)象，造成“木桶”效應(yīng);而組串式 PCS 可 以實現(xiàn)簇級管理，提升系統(tǒng)壽命，提高全壽命周期放電容量，規(guī)?；瘧?yīng)用趨勢已見雛形。 當(dāng)前市場以組串式逆變器為主，微型逆變器尚處于發(fā)展階段。綜合考慮逆變器的不同技 術(shù)并結(jié)合其市場策略做出選擇的背景下，當(dāng)前組串式逆變器仍是市場較為主流選擇。目 前，華為、陽光電源、固德威、錦浪科技等光伏逆變器的核心供應(yīng)商均在組串式逆變器 有布局。而微型逆變器作為一種新的技術(shù)路線尚處于發(fā)展期，技術(shù)門檻較高，供應(yīng)商較 少。國外的微型逆變器市場發(fā)展較早，但出貨仍集中于海外龍頭 Enphase。我國微型逆變 器供應(yīng)商較少，一方面是因為國內(nèi)相關(guān)技術(shù)研發(fā)較晚，另一方面是因為國內(nèi)市場對于微 型逆變器的需求處于導(dǎo)入階段，尚未進(jìn)入放量階段。

　　(2)微型逆變器出貨量穩(wěn)步高增

　　發(fā)電效率：微逆實現(xiàn)組件級最大功率點跟蹤(MPPT)。相較于組串式，組件級的 MPPT 技術(shù)能夠更好的規(guī)避組件不匹配、局部陰影等造成的失配損失。同時微型逆變器由 于啟動電壓低(20V 左右)，弱光效應(yīng)更好。 可靠性：微逆獨(dú)立運(yùn)行，單個微型逆變器故障時，只會影響數(shù)個組件單元，系統(tǒng) 能夠繼續(xù)運(yùn)行。 安全性：采取并聯(lián)電路設(shè)計和單組件 DC/AC 轉(zhuǎn)換，直流電壓(60V 左右，不高 于組件最高輸出直流電壓)，消除了運(yùn)行時的直流高壓風(fēng)險，同時具備組件級關(guān)斷能力。 從全球微型逆變器市場供給來看，近五年來，微型逆變器出貨量穩(wěn)步上升，2021 年 出貨量創(chuàng)歷史新高，達(dá)到 3.61GW，同比上漲 58.3%。但由于單瓦成本略高、應(yīng)用場景等 限制，過去全球微型逆變器在分布式市場的滲透率維持在 2%-5%之間。當(dāng)下，隨著全球 居民用電價格的飆升，微型逆變器作為更為安全和高效的產(chǎn)品將加速其在戶用光伏領(lǐng)域 的滲透。

　　2.2.3 PSC 下游市場

　　PCS 在儲能系統(tǒng)中價值量占比約 10%，海外大趨勢是光儲混合逆變器，與戶用并網(wǎng)逆 變器渠道高度重合，儲能逆變器有明顯溢價。今年，在競選上電國軒青海型號為 630KW 的 PCS 時，其中 0.167 元/W 的報價刷新了行業(yè)新低，基本與當(dāng)前的集中式光伏逆變器集 采價格持平。

　　儲能變流器與光伏逆變器在使用場景、技術(shù)原理、上游供應(yīng)商和下游客戶上有較高 重合度，因此儲能變流器企業(yè)大多來自光伏逆變器廠商，行業(yè)競爭格局也類似,光伏逆變 器廠商進(jìn)軍儲能 PCS 領(lǐng)域有先發(fā)優(yōu)勢。但儲能 PCS 毛利率高于光伏并網(wǎng)逆變器。儲能 場景對逆變器的需求比光伏并網(wǎng)場景更復(fù)雜，除了直流向交流轉(zhuǎn)換外，還需要具備從交 流轉(zhuǎn)換為直流、并離網(wǎng)快速切換等功能，同時儲能 PCS 還是雙向變流器，有充電和放電 兩個方向的能量控制。因此儲能變流器技術(shù)壁壘相較并網(wǎng)逆變器更高，售價與毛利率均 明顯高于并網(wǎng)逆變器。 儲能變流器作為儲能裝置和電網(wǎng)中間的關(guān)鍵器件，存在不可替代性，近幾年受到政 策的支持，我國化學(xué)儲能規(guī)模的不斷增長，帶動儲能變流器市場需求攀升，市場規(guī)模不 斷擴(kuò)大。2021 年我國儲能變流器產(chǎn)量由 2015 年的 5.5 萬千瓦增長至 194.75 萬千瓦;儲 能變流器需求量由 2015 年的 4.76 萬千瓦增長至 185.00 萬千瓦。預(yù)計 2022 年我國儲能 變流器產(chǎn)銷量均有望突破 200 萬千瓦。由于當(dāng)前國內(nèi)儲能變流器市場集中度較高，但由 于市場尚未被完全開發(fā)，因此未來儲能變流器行業(yè)仍存在巨大發(fā)展機(jī)遇。 據(jù)中國化學(xué)與物理電源行業(yè)協(xié)會儲能應(yīng)用分會統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，目前 PCS 上市企業(yè) 有 30 家。根據(jù) CNESA 統(tǒng)計，2021 年全球市場中，儲能 PCS 出貨量排名前十位的中 國儲能 PCS 提供商包括陽光電源、科華數(shù)據(jù)、古瑞瓦特和上能電氣等公司。