新能源車產(chǎn)業(yè)鏈最近可謂熱得發(fā)燙。
前有寧德時代總市值突破萬億元，比亞迪股價創(chuàng)歷史新高，后有北方稀土20天股價翻倍，鹽湖股份單日成交近300億元，新能源車產(chǎn)業(yè)鏈正被全面挖掘，某基金經(jīng)理更是高呼“新能源車行業(yè)是一個未來能夠?qū)崿F(xiàn)十年十倍增長的超級成長賽道”。8月份以來截至8月25日，滬深交易所互動平臺上關(guān)于新能源車的提問更是超過1300條。
種種跡象都在印證一個事實(shí)：新能源車持續(xù)處在風(fēng)口之上。的確，從長遠(yuǎn)來看，我國新能源車產(chǎn)業(yè)已經(jīng)具備較好的規(guī)模效應(yīng)優(yōu)勢和發(fā)展環(huán)境，不管是碳中和目標(biāo)還是新能源車2025年的滲透率，都代表著新能源車未來很長一段時間會是高景氣賽道。不過，在經(jīng)過急速奔跑后，新能源車產(chǎn)業(yè)出現(xiàn)的過度發(fā)熱癥狀不可忽視。
政策趨勢需由“養(yǎng)”到“治”。一直以來，政策都在有力護(hù)航新能源車產(chǎn)業(yè)發(fā)展。從7月30日中央政治局會議提出要“支持加快新能源汽車發(fā)展”到近期多部委的表態(tài)，都能看出政府對于新能源車產(chǎn)業(yè)的支持十分明確。不過，乘用車市場信息聯(lián)席會、公安部交通管理局預(yù)測，到2025年，我國新能源汽車市場規(guī)模將達(dá)到530萬輛，而產(chǎn)能為3661萬輛，明顯過剩。因此，有關(guān)部門尚需加強(qiáng)汽車投資項(xiàng)目和生產(chǎn)準(zhǔn)入管理，嚴(yán)控增量、優(yōu)化存量，嚴(yán)格執(zhí)行新建企業(yè)和擴(kuò)大產(chǎn)能項(xiàng)目等規(guī)范要求，加大僵尸企業(yè)退出力度，整合資源推動企業(yè)做大做強(qiáng)，促進(jìn)新能源車產(chǎn)業(yè)健康有序發(fā)展。
企業(yè)發(fā)展需由量變到“智變”。依托于穩(wěn)定的政策支持，新能源車市場提量。今年前7個月，國內(nèi)新能源汽車?yán)塾?jì)銷量已超歷年銷量，滲透率更是突破10%的關(guān)鍵點(diǎn)。換句話說，去年滲透率還在5%徘徊的新能源汽車，僅用半年便達(dá)成前10年的總增長。但是，在這股扎堆新能源車的浪潮下，又出現(xiàn)了只要稍微有些能力的企業(yè)，本著“有條件上，沒有條件創(chuàng)造條件也要上”的貫有思維，想方設(shè)法搭上新能源車項(xiàng)目，以期獲得國家或地方的資金支持，且把過多的資源放在產(chǎn)能擴(kuò)張上而忽略了技術(shù)進(jìn)步。而目前我國新能源車發(fā)展核心技術(shù)仍有待突破，關(guān)鍵零部件還面臨“卡脖子”問題，需要不斷的技術(shù)創(chuàng)新解決消費(fèi)者的痛點(diǎn)，完善質(zhì)量保障體系。
基金經(jīng)理需謹(jǐn)慎跨“能力圈”投資。今年以來，A股市場不再沉迷“喝酒吃藥”，而是愛上了飆車，大智慧新能源車板塊指數(shù)年內(nèi)最高漲幅超過70%，大牛股批量出現(xiàn)，期間股價翻倍的公司超過百家。從公募基金情況看，截至二季度末，主動權(quán)益基金百億元俱樂部中首次出現(xiàn)了新能源汽車主題基金的身影?？梢钥吹?，面對新能源車的逼空行情，很多傳統(tǒng)價值型基金經(jīng)理不得不擴(kuò)大自己的能力圈，從二季度開始買入相關(guān)標(biāo)的，一些擅長消費(fèi)類投資的基金經(jīng)理更是在頻頻參加新能源車主題的路演。但問題是，如果基金經(jīng)理們沒有長期深入的跟蹤研究，就匆忙跟著行情跨界，盲目投資，將給基金業(yè)發(fā)展帶來嚴(yán)重后遺癥。
投資者也需提升財(cái)商素養(yǎng)。新能源車持續(xù)火熱的場面，同樣令普通投資者情緒被不斷調(diào)動，不乏投資者因極端分化行情陷入焦慮，導(dǎo)致投資行為“變形”。有基民直接喊出“不買新能源就贖回”，倒逼非新能源基金的基金經(jīng)理放棄原有賽道;有股民建議“藥茅”“別研發(fā)新藥了，做新能源車股價能翻倍”……這些情況表明，部分投資者仍然集中于感性投資，缺乏專業(yè)化、體系化的思維方式。
新能源車賽道愈發(fā)擁擠已是不爭的事實(shí)，A股市場給予高估值的背后實(shí)則意味著對投資的低容錯率。因此，投資者面對“過度發(fā)熱”的新能源車風(fēng)口，一定要握穩(wěn)“方向盤”。
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