長江電力：建世界最大清潔能源走廊 做資本市場水電航母

　　巍巍大壩，聚水為財。站在三峽大壩壩頂遠眺，上游楚天極目、高峽平湖，下游波浪翻涌、江水滔滔。100多米的落差，曾經(jīng)奔騰咆哮的江水已被“巨龍”所馴服。冬雨中，幾艘輪船正在雙線五級船閘“爬樓梯”，岸邊成片的臍橙果樹林飄香……

　　“今天下雨，大壩上有點冷，但是對長江電力的股東來說，雨水就是財富，這些水資源會轉(zhuǎn)化成電能。”長江電力副總經(jīng)理劉海波熱情地向到訪的投資者、行業(yè)研究員及媒體記者打招呼。日前，由上海證券報與投服中心共同組織的“了解我的上市公司——走進藍籌”系列活動走進長江電力，實地探訪這家全球最大的水電上市公司。

　　自2003年上市以來，長江電力快速成長壯大：從運行管理葛洲壩單座電站拓展到運行管理世界最大清潔能源走廊，產(chǎn)業(yè)鏈條從以發(fā)電為主拓展到“發(fā)—配—售”并舉;能源結(jié)構(gòu)從單一水電擴展到水風(fēng)光儲并舉、多能互補;業(yè)務(wù)形態(tài)由單一電源運行管理拓展到智慧綜合能源開發(fā)。公司市值從上市之初不足500億元躍升至近5900億元，成為我國資本市場當(dāng)之無愧的水電航母。

　　“從公司上市那年我就買入，一直持有到現(xiàn)在，其間有加倉，收益也是相當(dāng)不錯!”來自廣東的投資者章先生表示，最開始買入是基于對稀缺優(yōu)質(zhì)資源的判斷，隨著多年的持續(xù)跟蹤，長江電力規(guī)范的管理和對中小投資者權(quán)益的重視，堅定了長期持股的信心。

　　六庫聯(lián)調(diào)，一滴水發(fā)6次電

　　日前，長江電力披露，2023年公司境內(nèi)所屬六座梯級電站總發(fā)電量約2762.63億千瓦時，較上年同期增加5.34%。另據(jù)公司初步統(tǒng)計，2023年，長江上游烏東德水庫來水總量約1029.08億立方米，較上年同期偏枯5.46%;三峽水庫來水總量約3428.46億立方米，較上年同期偏豐0.71%。

　　發(fā)電量增長幅度遠高于來水量，歸功于“六庫聯(lián)調(diào)”。2003年1月，長江電力完成對三峽金沙江云川水電開發(fā)有限公司股權(quán)的收購。至此，公司擁有了烏東德、白鶴灘、溪洛渡、向家壩、三峽和葛洲壩等長江干流6座水電站的全部發(fā)電資產(chǎn)，不僅裝機容量由4549.5萬千瓦增加至7169.5萬千瓦，也為“六庫聯(lián)調(diào)”創(chuàng)造了更好的條件。

　　“六庫聯(lián)調(diào)，可以大幅提升水資源的利用效率，增加發(fā)電量。”長江電力三峽梯級調(diào)度中心副主任鮑正風(fēng)介紹。六庫聯(lián)調(diào)，指的是利用精確的水雨情預(yù)報系統(tǒng)，通過制訂梯級電站群汛前水位消落、汛期洪水調(diào)度和汛后蓄水策略，實施優(yōu)化調(diào)度，提高水資源利用率，增加梯級電站發(fā)電量。

　　據(jù)介紹，從烏東德到葛洲壩，水位落差超900米，通過“六庫聯(lián)調(diào)”，110臺水輪發(fā)電機組協(xié)同運行，一滴水沿江而下可以發(fā)6次電。

　　如今，這條跨越1800公里的世界最大清潔能源走廊，年均生產(chǎn)清潔電能約3000億千瓦時，可滿足3.6億中國人一年的用電需求，有效緩解華中、華東地區(qū)及川、滇、粵等省份的用電緊張，為電網(wǎng)安全穩(wěn)定運行和“西電東送”提供有力支撐。

　　“截斷巫山云雨，高峽出平湖。”投資者熊先生對上海證券報記者說，在參觀完三峽工程博物館后，他想起了毛澤東主席的這首詞，也進一步理解了“三峽工程是國之重器”的內(nèi)涵，這是屬于中國人的自豪和驕傲。

　　遇洪攔水，遇旱泄水。六座水庫不僅具有強大的水資源調(diào)節(jié)能力，每一座水庫也是我國重要的淡水資源儲備庫。天風(fēng)證券研究所環(huán)保與公用事業(yè)首席分析師郭麗麗表示，這鑄就了長江電力寬廣堅固的“護城河”，也凸顯了長江電力核心資產(chǎn)的稀缺性。

　　創(chuàng)新驅(qū)動，牢牢掌握大國重器

　　“全世界排名前12的大水電站中，長江電力擁有5座。運營70萬千瓦及以上的水輪發(fā)電機組數(shù)量，占世界總數(shù)的三分之二。其中100萬千瓦的16臺機組，全部在白鶴灘水電站。”劉海波向投資者介紹，已實現(xiàn)100%國產(chǎn)化的百萬千瓦發(fā)電機組，表明我國在水電技術(shù)領(lǐng)域已實現(xiàn)遙遙領(lǐng)先。

　　這是一段奮起直追、攻堅克難的世界水電“珠峰”攀登之旅。

　　50年前，在施工設(shè)備很差、工程器械不足的情況下，喊著“小扁擔(dān)，三尺三，一擔(dān)挑走兩座山”的口號，人拉肩扛建成了葛洲壩這一“萬里長江第一壩”。30年前，三峽工程大壩混凝土澆筑首次采用了成套先進設(shè)備和混凝土快速施工新技術(shù)，創(chuàng)造了多項世界紀(jì)錄。到了溪洛渡水電站，智能化建設(shè)管理系統(tǒng)平臺開始應(yīng)用。到白鶴灘水電站建設(shè)中，完成了世界上首次全壩采用低熱混凝土澆筑，也徹底破除了“無壩不裂”的魔咒。

　　從“跟跑”到“并跑”再到“領(lǐng)跑”，水電重大裝備國產(chǎn)化機組的設(shè)計制造水平也在不斷刷新紀(jì)錄。

　　三峽工程建設(shè)之前，我國水電機組的設(shè)計制造水平停留在30萬千瓦，落后國外先進水平約30年。為了滿足三峽工程建設(shè)需要，三峽集團聯(lián)合哈爾濱電氣、東方電氣等國內(nèi)企業(yè)開展科技攻關(guān)，從學(xué)習(xí)國外先進經(jīng)驗到自主創(chuàng)新，最終掌握了70萬千瓦機組整體設(shè)計與制造的核心技術(shù)。

　　三峽工程初步建成后，三峽集團繼續(xù)揮師西進。2005年，溪洛渡水電站開工，水輪發(fā)電機組單機容量77萬千瓦;2006年，向家壩水電站開工，水輪發(fā)電機組單機容量達到80萬千瓦，一躍成為當(dāng)時世界上最大的水輪發(fā)電機組。在白鶴灘水電站，100萬千瓦水輪發(fā)電機組的完全國產(chǎn)化，實現(xiàn)了“中國制造”到“中國創(chuàng)造”“中國智造”的轉(zhuǎn)變。

　　據(jù)介紹，長江電力始終踐行創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略，聚焦水雨情的預(yù)測預(yù)報、水電站運維管理和流域梯級電站檢修等業(yè)務(wù)板塊開展關(guān)鍵核心技術(shù)攻關(guān)，持續(xù)加大科技創(chuàng)新投入，不斷將人工智能、機器人、激光等先進技術(shù)應(yīng)用于大水電，解決生產(chǎn)難題，推動形成了完整獨立的70萬千瓦及以上大型水輪發(fā)電機組運行管理核心能力，累計獲得專利2000多項。

　　回饋股東，累計分紅已超1600億元

　　2023年7月，長江電力完成2022年度權(quán)益分派，每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利8.533元，以2023年以來公司股票21.82元的均價計算，股息率約3.9%。合計201億元的分紅，也占到公司2022年歸母凈利潤的94.3%。

　　“創(chuàng)造價值，分享價值。”劉海波在接受記者采訪時說，公司在借助資本市場不斷做大做強，實現(xiàn)國有資產(chǎn)保值增值的同時，也將繼續(xù)倡導(dǎo)價值投資理念，積極提高現(xiàn)金分紅比例，切實以擔(dān)當(dāng)創(chuàng)造價值。

　　2016年，長江電力主動作出高比例現(xiàn)金分紅的承諾，是我國首家在《公司章程》中明確長達10年高比例現(xiàn)金分紅的上市公司。據(jù)統(tǒng)計，自2003年上市以來，長江電力分紅金額從2004年的16.5億元逐步增長到2022年的201億元，分紅比例一直超過50%，累計分紅已超過1600億元。

　　穩(wěn)健增長的利潤，穩(wěn)定充沛的現(xiàn)金流，是長江電力持續(xù)高分紅的底氣。據(jù)統(tǒng)計，截至2022年底，長江電力累計實現(xiàn)營業(yè)收入5621億元、利潤總額3097億元、凈利潤2465億元。

　　新業(yè)務(wù)也在穩(wěn)步推進。日前，安徽休寧里莊抽水蓄能電站獲得安徽省發(fā)展改革委核準(zhǔn)。該項目總裝機容量120萬千瓦，預(yù)計2030年實現(xiàn)項目投產(chǎn)目標(biāo)。據(jù)了解，按照控股股東三峽集團的統(tǒng)一部署，長江電力將作為三峽集團抽水蓄能業(yè)務(wù)的投資、運營的主要承接主體，目前已鎖定項目規(guī)模超過4200萬千瓦，并成功儲備了一批“抽蓄+新能源”優(yōu)質(zhì)資源。

　　為助力國家實現(xiàn)“碳達峰、碳中和”目標(biāo)，長江電力正積極布局“源網(wǎng)荷儲”一體化發(fā)展，已與多個城市和地區(qū)簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，推進“水風(fēng)光儲”多能互補，實現(xiàn)新能源業(yè)務(wù)差異化發(fā)展……

　　“高水平鞏固大水電、高質(zhì)量拓展新空間、高站位推進科技創(chuàng)新、高標(biāo)準(zhǔn)深化黨的建設(shè)。”劉海波說，長江電力將努力創(chuàng)建以水電為核心的世界一流清潔能源上市公司，為三峽集團奮力實施“兩翼齊飛”，為全面建設(shè)社會主義現(xiàn)代化國家、全面推進中華民族偉大復(fù)興作出更大貢獻。

　　上海證券報 覃秘