受益于新能源汽車市場爆發(fā)，動力鋰電池上市公司2015年均賺得盆滿缽滿。不過，從今年一季度開始，業(yè)績分化開始顯現(xiàn)，行業(yè)龍頭優(yōu)勢凸顯。業(yè)內(nèi)人士指出，在經(jīng)歷了2015年動力鋰電池行業(yè)產(chǎn)能突飛猛進的擴張之后，2016年行業(yè)將由規(guī)模驅(qū)動向質(zhì)量驅(qū)動轉(zhuǎn)變，行業(yè)龍頭企業(yè)將顯著受益。隨著下半年供求關(guān)系轉(zhuǎn)變，行業(yè)洗牌將進一步加劇，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將進一步突出。
業(yè)績分化
2015年，動力鋰電池上市公司普遍賺得盆滿缽滿。以動力鋰電池龍頭國軒高科為例，2015年，公司實現(xiàn)營業(yè)總收入27.38億元，同比增長169.93%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤5.83億元，同比增長132.58%。公司表示，2015年新能源汽車產(chǎn)業(yè)呈現(xiàn)爆發(fā)式增長，公司動力鋰電池業(yè)務產(chǎn)銷兩旺。隨著公司在合肥、南京、昆山新建產(chǎn)線的逐步達產(chǎn)，新市場、新客戶的持續(xù)開拓，凈利大幅增長。
動力鋰電池四大材料以及上游原材料上市公司也賺了個盆滿缽滿。動力鋰電池正極材料龍頭當升科技2015年實現(xiàn)營業(yè)總收入8.6億元，同比增長37.67%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤1289.36萬元，同比增長150.38%。而上游原材料六氟磷酸鋰龍頭天賜材料，2015年實現(xiàn)營業(yè)總收入9.46億元，同比增長34.01%，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9895.42萬元，同比增長60.81%。
不過，在經(jīng)歷了2015年“雞犬升天”的局面后，2016年業(yè)績分化開始顯現(xiàn)，行業(yè)龍頭的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。業(yè)績快報顯示，今年一季度，隔膜龍頭滄州明珠預計，實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤9394.5萬元-10960.25萬元，同比增長200%-250%。公司表示，BOPA薄膜產(chǎn)品和鋰離子電池隔膜產(chǎn)品實現(xiàn)的利潤增加。BOPA薄膜產(chǎn)品銷售價格上漲以及原材料價格下降；鋰離子電池隔膜產(chǎn)品新增產(chǎn)能得到有效釋放。
在市場普遍預計，2016年下半年將出現(xiàn)產(chǎn)能過剩的局面，龍頭上市公司搶奪訂單的優(yōu)勢開始顯現(xiàn)。以國軒高科為例，2月2日，公司與中通客車簽署《2016年動力電池采購合同》，中通客車擬向合肥國軒采購純電動客車電池系統(tǒng)，合同總金額10.37億元；2月17日，公司又與金龍客車簽署《2016年動力電池采購合同》，南京金龍擬向合肥國軒采購純電動客車電池系統(tǒng)，合同總金額10.58億元。這將有效保證公司2016年業(yè)績的增長。
進入質(zhì)量比拼時代
經(jīng)歷了去年動力鋰電池行業(yè)突飛猛進的產(chǎn)能擴充后，2016年，動力鋰電池行業(yè)將從數(shù)量時代進入質(zhì)量時代，龍頭企業(yè)的優(yōu)勢將進一步顯現(xiàn)。
去年新能源汽車實現(xiàn)爆發(fā)式增長，動力鋰電池供不應求，動力鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈成為2015年募投最為密集的領(lǐng)域。比亞迪、杉杉股份、德爾家居、大東南、贏合科技等上市公司紛紛定增投入鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈，動力鋰電池產(chǎn)能得到極大擴充。
業(yè)內(nèi)人士指出，動力鋰電池產(chǎn)能急劇擴張，同時與國際巨頭相比，國內(nèi)動力鋰電池企業(yè)在電池的一致性、穩(wěn)定性、循環(huán)壽命等方面都存在著不小差距。產(chǎn)能總體規(guī)模急劇擴張，但有效產(chǎn)能不足。
同時，隨著國際動力鋰電池巨頭紛紛進軍中國，國內(nèi)鋰電池企業(yè)的壓力空前巨大。去年10月，三星SDI西安工廠竣工，該工廠擁有年產(chǎn)4萬臺高性能汽車動力（純電動EV標準）電池生產(chǎn)線，生產(chǎn)線涵蓋了生產(chǎn)汽車動力電池單元與模塊的全工藝流程。10月27日，LG化學南京工廠竣工，本次建成的LG化學新能源電池項目（一期）工廠總建筑面積達8萬平方米，具備年產(chǎn)10萬臺以上新能源汽車電池的生產(chǎn)規(guī)模，擠入國內(nèi)動力電池生產(chǎn)商前列。去年年底，全球排名第一的動力鋰電池供應商松下也宣布將在中國大連投資建廠。
面對上述局面，國務院常務會議提出，加快實現(xiàn)動力電池革命性突破。推動大中小企業(yè)、高校、科研院所等組建協(xié)同攻關(guān)、開放共享的動力電池創(chuàng)新平臺，在關(guān)鍵材料、電池系統(tǒng)等共性、基礎(chǔ)技術(shù)研發(fā)上集中發(fā)力。中央財政采取以獎代補方式，根據(jù)動力電池性能、銷量等指標對企業(yè)給予獎勵。加大對動力電池數(shù)字化制造成套裝備的支持。工信部部長苗圩指出，動力電池技術(shù)的進步?jīng)Q定了整車的性能、質(zhì)量、安全等各方面成敗，工信部聯(lián)合了行業(yè)內(nèi)外九家企業(yè)，目前已經(jīng)投入5億元資本金，正在組建動力電池研究院或者動力電池研究研發(fā)平臺。
行業(yè)加速洗牌分化
業(yè)內(nèi)普遍預計，隨著2015年投產(chǎn)的產(chǎn)能陸續(xù)釋放，動力鋰電池供不應求的局面將在2016年下半年實現(xiàn)逆轉(zhuǎn)，行業(yè)洗牌在所難免。據(jù)不完全統(tǒng)計，2015年國內(nèi)動力鋰電池產(chǎn)能達16GWh，待上述產(chǎn)能釋放后，2016年國內(nèi)動力鋰電池產(chǎn)能將達到60GWh，增長近三倍。
從一季度的情況看，動力鋰電池供過于求的壓力已經(jīng)開始顯現(xiàn)。據(jù)工信部數(shù)據(jù)，根據(jù)機動車整車出廠合格證統(tǒng)計，1月份，新能源汽車生產(chǎn)1.61萬輛，同比增長144%，但環(huán)比去年12月9.98萬輛的產(chǎn)量大幅下滑。另據(jù)全國乘用車市場信息聯(lián)席會發(fā)布的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，1月新能源乘用車銷量達13748輛，同比增長1.8倍，環(huán)比去年12月3.7萬輛的銷量下降了63%。
銀河證券指出，2016年補貼水平下滑將對第一季度的產(chǎn)銷量產(chǎn)生一定影響。2015年第四季度的高增長，一定程度是地方政府達標壓力與趕乘補貼“末班車”的結(jié)果，供過于求的壓力隱現(xiàn)。
另一方面，今年年初，工信部裝備產(chǎn)業(yè)司司長張相木表示，中國在三元鋰電池領(lǐng)域起步晚，產(chǎn)品用于客車的安全性開發(fā)和驗證還不夠。工信部正在考慮進一步提高新能源汽車產(chǎn)品安全技術(shù)門檻，組織開展對三元鋰電池客車等車型的風險評估。在評估完成前，暫停三元鋰電池客車列入新能源汽車推廣應用推薦車型目錄。在1月14日的工信部新一期新車目錄上，已經(jīng)沒有裝配三元材料電池的客車產(chǎn)品。
盡管產(chǎn)能過剩跡象開始顯現(xiàn)，但優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能仍然不足。在今年1月23日舉行的2016中國電動汽車百人會論壇上，國軒高科總經(jīng)理方建華表示，2016年中國動力電池領(lǐng)域?qū)⒊霈F(xiàn)結(jié)構(gòu)性的產(chǎn)能過剩。“被整車企業(yè)、市場認可的產(chǎn)品不一定夠。不能夠滿足市場需求的產(chǎn)品，可能產(chǎn)能過剩。”業(yè)內(nèi)人士指出，隨著結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過剩的到來，行業(yè)洗牌在所難免，龍頭企業(yè)的競爭優(yōu)勢將進一步凸顯出來，并將受益于行業(yè)集中度的提升。
