補貼滯后發(fā)電上網(wǎng)難 光伏業(yè)前景挑戰(zhàn)重重

發(fā)布時間:2016-04-21   來源:大公財經(jīng)

  中國去年新增光伏發(fā)電裝機量增長42%,累計裝機量43GW,躍居光伏累計裝機量世界首位,年發(fā)電量達392億度。不過,去年新增裝機量卻未達目標的17.8GW,不少光伏公司增長步伐放慢,主因補貼嚴重滯后以及地區(qū)限電兩大問題,限制?光伏業(yè)發(fā)展,投資者今年要留意國家會否推出新政策改善上述問題。

  現(xiàn)時光伏行業(yè)主要分為製造光伏電池原料,如多晶珪、單晶珪及薄膜,生產(chǎn)光伏電池及組件以及興建電站銷售電力的上、中及下游產(chǎn)業(yè)。例如保利協(xié)鑫能源(03800)以生產(chǎn)光伏材料為主,製造及銷售多晶硅及硅片,陽光能源(00757)則以生產(chǎn)太陽能(000591)組件為主,聯(lián)合光伏(00686)則以銷售電力為主。因此即使是同一消息,例如多晶珪價格下跌,對于生產(chǎn)及銷售的公司都會有負面影響,至于需要購買多晶珪用作組件及興建發(fā)電站的公司則較有利。投資者如要買入光伏相關(guān)股票,必須了解公司的主要收入來源是來自哪一部分。

  分布式電站發(fā)展空間受限

  現(xiàn)時內(nèi)地的光伏市場環(huán)境,以大型地面電站為主,佔中國光伏發(fā)電裝機結(jié)構(gòu)的86%左右,分布式電站僅佔14%。這是因為投資大型地面電站能令公司于短時間內(nèi)擴大規(guī)模,加上只要電站能夠併網(wǎng)就能為公司提供穩(wěn)定的現(xiàn)金流以獲得銀行批出低息的長期貸款,以取代高息過橋貸款,并且公司可再將電站“證券化”,以類似債券的形式為公司收回現(xiàn)金再擴大規(guī)模。反之,分布式電站的裝機容量低,每個項目收入亦較大型地面電站差一截,加上大部分的項目建在民居上涉及業(yè)權(quán)問題,因此發(fā)展起來較慢,以往以屋頂分布式光伏為主要業(yè)務(wù)的君陽太陽能亦改名為君陽金融(00397),雖然都有保留光伏業(yè)務(wù)但主要收入已轉(zhuǎn)為金融服務(wù)業(yè)務(wù)。

  新項目電價降勢汰弱留強

  不過,投資大型地面電站亦很難一帆風順,因為興建大型地面電站需要大量的資金及貸款,加上行內(nèi)有大量的競爭者,不但令收購電站的成本不斷上升,同時亦令部分地區(qū)有過多的發(fā)電量而國家電網(wǎng)一時間未能配合上網(wǎng),電站需要限電減低利用率,現(xiàn)時限電嚴重的地區(qū)為甘肅及青海,輸電設(shè)施有待改善。加上內(nèi)地的電價補貼需要等待超過一年或以上才能收回,亦影響到公司的擴大規(guī)劃計劃,導(dǎo)致部分公司的新增裝機量放緩,如順風國際清潔能源(01165)去年的新增併網(wǎng)只有246MW。因此投資需留意公司的應(yīng)收電費補貼會否太長及太多,而導(dǎo)致減慢新增裝機量。

  此外,國家發(fā)改委于去年底公布下調(diào)今年新批項目的太陽能上網(wǎng)電價,如青海及甘肅每度電由0.9元下調(diào)至0.85元,天津、黑龍江及吉林等地每度電由0.95元下調(diào)至0.92元。此后在2017年到2020年逐年遞減,每年遞減幅度為0.03元/千瓦時。反映業(yè)內(nèi)一些產(chǎn)能過低的企業(yè)會被淘汰,或可減少部分地區(qū)供電過多的情況。

      關(guān)鍵詞: 光伏發(fā)電,發(fā)電量

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