昨日,電力板塊集體異動(dòng),早盤電力股集體拉升,雖然臨近收盤有所回落,不過截至收盤,電力板塊整體仍上漲0.25%。個(gè)股方面,文山電力(600995)一度觸及漲停,收盤報(bào)13.38元∕股,上漲8.69%;岷江水電(600131)、哈投股份(600864)與西昌電力(600505)上漲均超過3%;長(zhǎng)江電力(600900)、建投能源(000600)和國(guó)投電力(600886)等則有不同程度漲幅。
據(jù)民生證券統(tǒng)計(jì),上周電力設(shè)備行業(yè)上漲,周漲幅為0.51%,在所有行業(yè)中漲幅排名第九,跑贏滬深300指數(shù)0.5個(gè)百分點(diǎn)。多家機(jī)構(gòu)認(rèn)為,近期電力板塊走強(qiáng),與發(fā)改委連續(xù)發(fā)文深化輸配電價(jià)改革關(guān)聯(lián)較大。
輸配電價(jià)改革持續(xù)深入
有望大范圍落地
近日,發(fā)改委連續(xù)發(fā)文力促輸配電價(jià)改革邁入深水區(qū)。分析人士表示,當(dāng)前輸配電價(jià)改革已經(jīng)具備穩(wěn)妥向全國(guó)推廣的條件,預(yù)計(jì)今明兩年有望在全國(guó)大范圍落地。
11月10日,發(fā)改委印發(fā)《關(guān)于全面推進(jìn)輸配電價(jià)改革試點(diǎn)有關(guān)事項(xiàng)的通知》,其中提到,在目前18個(gè)已開展省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)改革試點(diǎn)的基礎(chǔ)上,進(jìn)一步提速輸配電價(jià)改革試點(diǎn)工作。2016年9月在蒙東、遼寧、吉林、黑龍江、上海、江蘇、浙江等14個(gè)省級(jí)電網(wǎng)啟動(dòng)輸配電價(jià)改革試點(diǎn),2017年將在西藏電網(wǎng),華東、華中、東北、西北等區(qū)域電網(wǎng)開展輸配電價(jià)改革試點(diǎn)。
緊接著在11月16日,發(fā)改委發(fā)布《省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)定價(jià)辦法(試行)》征求意見稿,提出要合理科學(xué)核定電網(wǎng)企業(yè)輸配電價(jià),形成獨(dú)立透明的輸配電價(jià)體系。辦法也詳細(xì)規(guī)定了省級(jí)電網(wǎng)輸配電價(jià)定價(jià)的計(jì)算方法及對(duì)應(yīng)各成分的核定方法,強(qiáng)調(diào)了對(duì)輸配電網(wǎng)更加嚴(yán)格的預(yù)先審批條件,并通過各類方式抑制電網(wǎng)過度投資。
輸配電價(jià)改革是電力體制改革深入推進(jìn)的核心環(huán)節(jié)。長(zhǎng)期以來,電網(wǎng)企業(yè)的盈利模式在于電力購售價(jià)差,由于電力輸配環(huán)節(jié)的壟斷,容易導(dǎo)致電力價(jià)格信號(hào)失真。輸配電價(jià)改革的意義在于透明定價(jià)輸配電價(jià),使上游價(jià)格能更靈敏地傳導(dǎo)至下游,還原電力的商品屬性。
廣發(fā)證券分析師認(rèn)為,辦法的出臺(tái),為正在進(jìn)行的輸配電價(jià)改革試點(diǎn)提供了清晰的定價(jià)方案,也有利于后續(xù)輸配電價(jià)改革的全面推廣。
機(jī)構(gòu)看好配售一體化機(jī)會(huì)
機(jī)構(gòu)輸配電價(jià)改革大范圍落地后,市場(chǎng)預(yù)期電網(wǎng)盈利模式將由賺取電價(jià)差向“準(zhǔn)許成本+合理收益”轉(zhuǎn)變。發(fā)改委連番發(fā)文表態(tài)則坐實(shí)了這一預(yù)期,目前市場(chǎng)已經(jīng)在釋放電改的后續(xù)紅利,這或是電力板塊近期走強(qiáng)的主因。
安信證券研報(bào)認(rèn)為,輸配電價(jià)改革已經(jīng)具備穩(wěn)妥地向全國(guó)推廣的條件,預(yù)計(jì)今明兩年輸配電價(jià)改革將在全國(guó)大范圍落地。而隨著輸配電價(jià)確定、新增配網(wǎng)放開和電網(wǎng)對(duì)接,電改最大的商業(yè)機(jī)會(huì)有了可操作實(shí)施的條件。增量配網(wǎng)放開給設(shè)備公司帶來電改最大的商業(yè)機(jī)會(huì)在于配售一體化。
中信證券研報(bào)則重點(diǎn)提及了輸配電價(jià)定價(jià)原則對(duì)于電網(wǎng)企業(yè)的利好,統(tǒng)一兼顧靈活的定價(jià)原則使價(jià)格更加科學(xué)、合理、有效,并依此引導(dǎo)電網(wǎng)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)行為和用戶的用電行為。調(diào)整和激勵(lì)機(jī)制的建立則充分調(diào)動(dòng)電網(wǎng)企業(yè)加強(qiáng)管理、降低成本的積極性,同時(shí)提高投資效率和管理水平,推進(jìn)電網(wǎng)的健康發(fā)展。
隨著電力體制改革在輸配電價(jià)改革等方向上的不斷推進(jìn),配售一體化將是未來電力系統(tǒng)建設(shè)的重點(diǎn)。而在A股電力行業(yè)上市公司中,擁有地方電網(wǎng)資產(chǎn)或者具備提供綜合能源服務(wù)能力的公司有華光股份(600475)、廣安愛眾(600979)、涪陵電力(600452)等;具備總包資質(zhì)配電設(shè)備公司則包括置信電氣(600517)、思源電氣(002028)、積成電子(002339)、國(guó)電南瑞(600406)、許繼電氣(000400)等;而郴電國(guó)際(600969)與長(zhǎng)江電力則由售電類公司向配售電一體化發(fā)展;北京科銳(002350)和雙杰電氣(300444)也在轉(zhuǎn)型配售電一體化上作出嘗試。