近期,動(dòng)力煤期貨表現(xiàn)偏弱。從11月7日以來(lái),動(dòng)力煤期貨1705合約已累計(jì)下跌超過(guò)10%,截至上周五收盤(pán)報(bào)541.2元/噸。
現(xiàn)貨市場(chǎng)上,11月國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)也是博弈激烈,整體態(tài)勢(shì)呈拋物線狀,11月初煤價(jià)快速上漲,11月底“高溫”的煤價(jià)得到抑制,并開(kāi)始走向回落。據(jù)卓創(chuàng)資訊提供的數(shù)據(jù),環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)報(bào)收于601元/噸,環(huán)比下行3元/噸,已連續(xù)三周下跌。另有數(shù)據(jù)顯示,上周秦皇島港山西優(yōu)混(Q5500V28S0.5)平倉(cāng)含稅價(jià)報(bào)675元/噸;山西晉城貧煤(Q5500S1V12)坑口含稅價(jià)報(bào)580元/噸;澳大利亞褐煤(Q5500,A<22,V>25,S<1,MT10)CIF(不含稅)報(bào)92美元/噸。
業(yè)內(nèi)人士指出,11月上旬下游電廠補(bǔ)庫(kù)熱情高漲,產(chǎn)地煤炭資源偏緊,煤價(jià)一度呈小幅上漲態(tài)勢(shì),而隨著先進(jìn)產(chǎn)能的不斷釋放,煤礦庫(kù)存不斷提升加之內(nèi)蒙古、山西等地運(yùn)往港口的汽運(yùn)費(fèi)大幅下調(diào),一定程度上抑制了煤價(jià)的上漲。受港口煤價(jià)不斷下跌的影響,以及大型煤企紛紛降價(jià),下游采購(gòu)積極性減弱,產(chǎn)地地區(qū)煤價(jià)承壓下行。港口方面,隨著一系列穩(wěn)煤價(jià),保供應(yīng)政策的出臺(tái)并落實(shí),港口動(dòng)力煤市場(chǎng)開(kāi)始轉(zhuǎn)向回落,受大煤企下調(diào)現(xiàn)貨價(jià)格以及長(zhǎng)協(xié)合同執(zhí)行在即的夾擊,港口煤價(jià)大幅下跌。繼各大煤企調(diào)價(jià)后,主要電力企業(yè)也開(kāi)始實(shí)行限價(jià)采購(gòu),一定程度上對(duì)煤價(jià)下行起到了推動(dòng)作用。
有消息指出,隨著氣溫下降,民用電負(fù)荷提高,電廠耗煤量也出現(xiàn)增加,下游煤炭需求趨向好轉(zhuǎn),從下旬開(kāi)始,沿海六大電廠日耗升至60萬(wàn)噸以上水平。
卓創(chuàng)資訊動(dòng)力煤分析師荊文娟認(rèn)為,受12月1日長(zhǎng)協(xié)合同執(zhí)行的影響,若政府政策約束力較強(qiáng),國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤市場(chǎng)將持續(xù)下行態(tài)勢(shì),環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)格指數(shù)或?qū)⒂瓉?lái)四連跌。但隨著寒冬季節(jié)的到來(lái),受用煤剛需的支撐,12月份將迎來(lái)煤炭市場(chǎng)的小高峰,下行幅度或?qū)⒂邢蕖?/p>
興證期貨研究員林惠表示,上周由于迎來(lái)全國(guó)煤炭交易大會(huì),市場(chǎng)普遍處于觀望態(tài)度;下游采購(gòu)積極性普遍不高,市場(chǎng)煤需求較弱,現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走低,料短期內(nèi)動(dòng)煤或?qū)⒀永m(xù)弱勢(shì)運(yùn)行。建議投資者維持偏空思路,前空可繼續(xù)持有。
“動(dòng)力煤1701合約可逢低試多,1705合約在570元/噸之上可布局空單。”國(guó)投安信期貨高級(jí)分析師高明宇指出,9-11月港口現(xiàn)貨價(jià)格拉漲的本質(zhì)上是補(bǔ)庫(kù)行為對(duì)冬季動(dòng)力煤供需缺口行情的透支,Q5500北方港口平倉(cāng)價(jià)自750元回落至680元是對(duì)此前虛高上漲的修復(fù),考慮到未來(lái)1個(gè)半月煤耗大概率上行、社會(huì)庫(kù)存未到偏高范圍,短期現(xiàn)貨價(jià)格不具備殺跌基礎(chǔ),但下跌風(fēng)險(xiǎn)正在積聚。行情判斷上,從期現(xiàn)回歸的角度看,動(dòng)力煤1701合約下跌后仍有買(mǎi)入機(jī)會(huì),但空間不應(yīng)過(guò)分期待;等待旺季行情和多頭移倉(cāng)接近尾聲,5月合約拉高后有布空機(jī)會(huì)。