煤炭國企改革或發(fā)酵 資產(chǎn)證券化將加速

發(fā)布時(shí)間:2017-02-16   來源:中國證券網(wǎng)

  曾經(jīng)八成陷虧損的煤炭業(yè)在2016年業(yè)績迎來大翻身。初步統(tǒng)計(jì)顯示,目前A股23家煤炭企業(yè)預(yù)告全年業(yè)績,七成預(yù)喜,其中11家盈利超億元。

  據(jù)經(jīng)濟(jì)參考報(bào)2月16日消息,不過,對于煤炭企業(yè)來說,喜憂參半。今年這一態(tài)勢是否會(huì)延續(xù)卻有很大變數(shù)。2月15日,最新一期環(huán)渤海動(dòng)力煤價(jià)報(bào)收于587元/噸,環(huán)比下行1元/噸,這是該指數(shù)連續(xù)第五周下行,累計(jì)跌幅6元/噸,多空因素交織下煤市呈現(xiàn)僵持局面。

  多位業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為,短期內(nèi)這種跌勢還將延續(xù),2017年進(jìn)一步去產(chǎn)能及限產(chǎn)措施將部分緩解煤價(jià)過度下跌的風(fēng)險(xiǎn),但煤企經(jīng)營壓力和債務(wù)壓力逐步加劇。不過,近期以山西省為典型提出的煤炭企業(yè)國企國資改革啟幕,隨著兩會(huì)的臨近可能會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵,將為煤炭股價(jià)值回歸注入強(qiáng)心劑,其中資產(chǎn)證券化有望加速,煤炭集團(tuán)之間的兼并重組和集團(tuán)內(nèi)部的資產(chǎn)注入將是亮點(diǎn)。

  作為供給側(cè)改革的首要任務(wù),去產(chǎn)能戰(zhàn)役率先在煤炭行業(yè)打響,計(jì)劃從2016年開始,用3至5年的時(shí)間,退出煤炭產(chǎn)能5億噸左右、減量重組5億噸左右。根據(jù)國家統(tǒng)計(jì)局發(fā)布的最新數(shù)據(jù),2016年全國規(guī)模以上原煤產(chǎn)量33.6億噸,同比下降9.4%,當(dāng)年2.5億噸的去產(chǎn)能目標(biāo)任務(wù)也超額完成。

  這也推動(dòng)了煤炭價(jià)格在2016年7月出現(xiàn)階段性快速回升,9月之后,隨著國家不斷釋放先進(jìn)產(chǎn)能,增加煤炭供給,煤炭價(jià)格11月后又出現(xiàn)快速回落,回歸合理水平。在此背景下,2016年煤炭開采和洗選業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤總額1090.9億元,同比增長223.6%。而以證監(jiān)會(huì)行業(yè)分類,煤炭行業(yè)有27家上市公司,其中23家預(yù)告了去年全年業(yè)績,其中7家預(yù)增,8家扭虧,2家略增,續(xù)虧3家,首虧3家。

  “煤炭企業(yè)經(jīng)營狀況尚未得到根本好轉(zhuǎn),行業(yè)脫困發(fā)展仍需付出艱苦努力?!敝袊禾抗I(yè)協(xié)會(huì)副會(huì)長姜智敏表示,大多數(shù)煤礦仍處于累計(jì)虧損狀態(tài),彌補(bǔ)前幾年的巨大虧損還需要時(shí)間。特別是企業(yè)資金鏈緊張的狀況并沒有得到根本好轉(zhuǎn),還有相當(dāng)多煤礦欠發(fā)職工工資、養(yǎng)老保險(xiǎn)金的問題沒有得到解決。

  國家發(fā)展改革委副主任、國家能源局局長努爾·白克力在全國能源工作會(huì)議上也分析稱,發(fā)電、鋼鐵、建材等行業(yè)用煤需求下行風(fēng)險(xiǎn)極大,化工用煤增長有限,預(yù)計(jì)2017年煤炭消費(fèi)量將繼續(xù)下降。2016年的去產(chǎn)能措施尚未根本改變煤炭市場供大于求局面,未來三至五年去產(chǎn)能仍將是煤炭行業(yè)發(fā)展的主流。

  中銀國際證券分析師唐倩也認(rèn)為,短期煤炭下跌局面可能仍將延續(xù),但由于目前港口庫存明顯偏低,電廠采購積極性不差,以及兩會(huì)前后煤炭供應(yīng)放開有限,下跌幅度可能有限。近期山西省提出煤炭企業(yè)國企國資改革啟幕,隨著兩會(huì)的臨近可能會(huì)進(jìn)一步發(fā)酵,也會(huì)是今年煤炭行業(yè)的重要看點(diǎn)。

  2月9日,山西省召開了高規(guī)格國企改革工作會(huì)議,王一新副省長在報(bào)告中透露出山西省國有煤企改革的重要信號,主要從股權(quán)多元化、確立以利潤為導(dǎo)向的考核機(jī)制、行業(yè)重組、產(chǎn)融結(jié)合等方面開展改革,要求18家國有控股上市公司從今年開始,每年都必須在資本市場上有動(dòng)作。同時(shí),近日有消息稱,煤炭央企巨頭神華已經(jīng)開展了一系列并購活動(dòng),并正在醞釀更大規(guī)模的整合重組。

  中泰證券分析師劉昭亮認(rèn)為,山西作為煤炭大省,煤炭工業(yè)產(chǎn)值占比達(dá)到全省的36%,在過去很長一段時(shí)間,由于反腐、企業(yè)包袱重等歷史原因,其國企改革的進(jìn)度明顯滯后于全國。在煤炭供給側(cè)改革深入推進(jìn)的大背景下,這塊硬骨頭被啃下之后,將顯著加速煤炭全行業(yè)國企改革的進(jìn)度。其中,眾多煤炭集團(tuán)公司將加速煤炭資產(chǎn)證券化,2017年將是兼并重組的重要起點(diǎn),尤其是對那些大集團(tuán)小公司而言,優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)的注入有望增加公司業(yè)績。

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