今年上半年受疫情、搶裝潮退坡等因素影響，疊加風(fēng)電平價壓力下風(fēng)機價格持續(xù)走低，風(fēng)電整機企業(yè)面臨較大的市場壓力。
其中，出貨量保持較快增長的運達股份、明陽智能，業(yè)績?nèi)〉昧瞬诲e的增幅;金風(fēng)科技、電氣風(fēng)電等企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)了下滑。“公司上半年出貨方面保持了比較好的節(jié)奏，保證了業(yè)績。”運達股份公司證券部工作人員對財聯(lián)社記者表示。
進入8、9月份，風(fēng)電整機企業(yè)開始進入出貨高峰期，風(fēng)機價格企穩(wěn)回升趨勢明顯，風(fēng)機企業(yè)毛利率和利潤有望回升。華創(chuàng)電新統(tǒng)計，陸風(fēng)8月招標加權(quán)均價為1874元/kw，已經(jīng)連續(xù)三個月回升。“目前公司處于滿產(chǎn)狀態(tài)，公司上下都比較忙。”運達股份上述工作人員表示。
值得注意的是，風(fēng)機企業(yè)積極培育新的利潤增長點，以平滑單一業(yè)務(wù)波動對公司業(yè)績帶來的壓力。比如金風(fēng)科技、明陽智能風(fēng)場服務(wù)業(yè)務(wù)占比大幅提升，運達股份新能源電站開發(fā)運營板塊業(yè)務(wù)漸成規(guī)模。
市場份額較大以及業(yè)務(wù)單一企業(yè)受沖擊
根據(jù)國家能源局發(fā)布的數(shù)據(jù)，今年1—6月，我國風(fēng)電裝機量約13.7GW，低于市場預(yù)期，部分市場份額較大以及業(yè)績依賴海風(fēng)業(yè)務(wù)的企業(yè)受到較大沖擊。
其中，金風(fēng)科技2022年上半年實現(xiàn)營業(yè)收入166.63億元，同比下降8.09%;實現(xiàn)歸屬母公司凈利潤19.20億元，同比下降5.92%。電氣風(fēng)電2022上半年實現(xiàn)營業(yè)總收入51.78億元，同比下降57.8%;實現(xiàn)歸母凈利潤1.41億元，同比下降60%。
北京某券商新能源分析師對財聯(lián)社記者表示，2022年風(fēng)電搶裝潮褪去，上半年行業(yè)整體裝機需求同比出現(xiàn)一定程度下滑。二季度國內(nèi)疫情反復(fù)，影響下游開工率，公司產(chǎn)品銷售節(jié)奏有所放慢。“此外，金風(fēng)科技市場份額占比高，去年占國內(nèi)市場占比20%以上，今年占比也接近20%，受大環(huán)境影響更為明顯。”
電氣風(fēng)電主要受海風(fēng)市場的拖累。在國內(nèi)海風(fēng)市場，電氣風(fēng)電長期占據(jù)第一的位置，市占率高達29%，而在業(yè)務(wù)構(gòu)成上，風(fēng)電整機業(yè)務(wù)占其整個營收的96.82%，對于海風(fēng)市場的依賴度極高。今年上半年，我國海上風(fēng)機新增并網(wǎng)裝機量0.3GW，同比下降87.4%，對電氣風(fēng)電帶來了不小的沖擊。
電氣風(fēng)電解釋稱，除受2021年海上風(fēng)電“搶裝潮”裝機高峰后回落及疫情影響，同時受到風(fēng)電補貼政策退坡，海上、陸上風(fēng)機價格持續(xù)走低，且市場競爭日趨激烈，導(dǎo)致同比波動明顯。
不過，也有工廠生產(chǎn)進度和產(chǎn)品交付正常的企業(yè)取得不錯的業(yè)績。其中，明陽智能營業(yè)收入同比增長27.18%，凈利潤同比增長124.49%;運達股份營業(yè)收入同比增長32.89%，凈利潤同比增長45.26 %。東方電氣(21.860, 0.36, 1.67%)(600875.SH)營業(yè)收入也取得了一定的增長。
風(fēng)機招標價企穩(wěn)回升 裝機量啟動
今年風(fēng)機招標價格一路走低，給整機企業(yè)帶來了壓力。不過，這一現(xiàn)象在最近幾個月有所好轉(zhuǎn)。華創(chuàng)電新統(tǒng)計，陸風(fēng)8月招標加權(quán)均價為1874元/kw，已經(jīng)連續(xù)三個月回升，較5月份低點上漲120元/kw。
根據(jù)目前招標數(shù)據(jù)統(tǒng)計看，1-8月風(fēng)電中標量54gw，其中海上8.3gw，陸上45.5gw。中標量高位，為裝機量的啟動做好了鋪墊。
見智研究認為，量價兩方面共同對明年風(fēng)電裝機形成支撐。海風(fēng)由于去年是搶裝年，所以今年整體裝機平平，屬于是風(fēng)電的裝機小年，但今年招標量規(guī)模較大，明年風(fēng)電裝機將大幅回升。
海上風(fēng)電方面，今年除了裝機小年之外，上半年因為疫情等因素，很多海風(fēng)企業(yè)開工率低，業(yè)績或多或少受到影響，但下半年隨著疫情的修復(fù)等因素，項目開始加速，海風(fēng)中長期產(chǎn)業(yè)邏輯仍是強趨勢。
調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu) 開拓新盈利點
為提升競爭優(yōu)勢，風(fēng)電整機企業(yè)加大了對大型風(fēng)電機組的投入，調(diào)整產(chǎn)品結(jié)構(gòu)。
明陽智能稱，公司陸上風(fēng)機機型單機功率正在以3MW、4MW主力機型向5MW、6MW、7MW風(fēng)機推進，6MW風(fēng)機已經(jīng)開始批量投標。海上風(fēng)機機型單機功率從5.5MW到6.45MW已經(jīng)迭代到8MW、11MW、12MW和更高的16MW機型。
此外，公司今年上半年公司自主研發(fā)設(shè)計和制造的111.5米抗臺風(fēng)型葉片下線，這也是目前亞洲最長的抗臺風(fēng)型海上風(fēng)機葉片。
運達股份同樣表示，公司在手訂單結(jié)構(gòu)以5MW以上大型風(fēng)機為主，此外，公司自主研發(fā)的110米海上葉片YD110成功下線;自主研發(fā)的國內(nèi)首支陸上最長玻纖風(fēng)電葉片YD97B葉片也成功下線。
金風(fēng)科技表示，今年上半年公司自主研發(fā)的GWH191-4.X機組首臺樣機已在甘肅完成調(diào)試，刷新了全球陸上已安裝風(fēng)電機組的最大葉輪直徑紀錄。另外數(shù)據(jù)顯示，公司外部訂單中3/4S機型容量接近6.85GW，占比29%，MSPM機組容量14.72GW，容量占比快速提升至62%，為占比最大的機型。
中國風(fēng)能協(xié)會(CWEA)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，2021年我國新增裝機的風(fēng)電機組平均單機容量為3.51MW;陸上新增風(fēng)電機組平均單機容量為3.11MW;海上新增風(fēng)電機組平均單機容量為5.56MW。
而今年上半年，我國新簽訂單中陸上風(fēng)電的平均單機容量已經(jīng)上升至5.4MW，5MW及以上陸上風(fēng)電機組的占比已經(jīng)達到了83%;新簽訂單中海上風(fēng)電機組的平均單機容量已經(jīng)上升至8.9MW，8MW及以上海上風(fēng)電機組的占比已經(jīng)超過了75%。
在拓展新的利潤增長點方面，金風(fēng)科技進一步加大了風(fēng)電場開發(fā)、風(fēng)電服務(wù)及水務(wù)業(yè)務(wù)，成為業(yè)績貢獻的重要來源。今年上半年，公司風(fēng)電場開發(fā)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收32.94億元，同增9.54%，占營業(yè)收入比重由16.6%提升到19.8%;風(fēng)電服務(wù)業(yè)務(wù)實現(xiàn)營收19.34億元，同增17.61%，營收占比由9.1%提升到11.6%。
明陽智能風(fēng)場服務(wù)毛利率同樣大增，2022H1風(fēng)場服務(wù)實現(xiàn)營收19.34億元，同增 17.61%，毛利率同增12.88個百分點至19.81%。截至6月底，公司國內(nèi)外后服務(wù)業(yè)務(wù)在運項目容量 25.3GW，同比增長 48%，隨著風(fēng)電裝機穩(wěn)步增長，風(fēng)電后服務(wù)業(yè)務(wù)有望成為業(yè)績新增長點。
運達股份新能源電站“滾動開發(fā)”的商業(yè)模式逐漸成熟，電站銷售業(yè)務(wù)的盈利貢獻也逐步形成。今年上半年，公司出售了一個300MW的風(fēng)電站、貢獻投資收益約5.14億元。
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