8月9日，中國(guó)神華能源股份有限公司發(fā)布了其2016年上半年業(yè)績(jī)快報(bào)。數(shù)據(jù)顯示，期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入787.23億元，同比下降12.5%；實(shí)現(xiàn)歸屬于母公司所有者的凈利潤(rùn)98.28億元，同比下降18.6%。
透過(guò)業(yè)績(jī)快報(bào)，神華將營(yíng)收及凈利潤(rùn)等的下滑主要?dú)w咎于煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷及2015 年上網(wǎng)側(cè)電價(jià)下調(diào)兩個(gè)方面。
但與此同時(shí)，即便業(yè)績(jī)欠佳，神華股價(jià)近一段時(shí)期以來(lái)卻整體處在上升通道中。且就在幾天前(8月8日)，煤炭板塊還罕見(jiàn)地領(lǐng)漲了當(dāng)日A股市場(chǎng)?！皬乃际袌?chǎng)份額、業(yè)務(wù)格局的靈活性、自身實(shí)力，以及轉(zhuǎn)型布局上看，神華的后續(xù)表現(xiàn)還是值得期待的。”一位券商分析師向記者表示。
煤炭銷(xiāo)售、售電量增長(zhǎng)
神華業(yè)績(jī)快報(bào)介紹，公司2016年上半年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)下降的主要原因是：其一，受煤炭市場(chǎng)持續(xù)低迷的影響，公司上半年煤炭平均銷(xiāo)售價(jià)格約為271元/噸，同比下降14%；其二，受2015年上網(wǎng)側(cè)電價(jià)下調(diào)影響，公司上半年平均售電電價(jià)約為306元/兆瓦時(shí)，同比下降11%。
不過(guò)，在煤炭平均售價(jià)、上網(wǎng)側(cè)電價(jià)紛紛下滑的背后，神華于此前發(fā)布的一份公告顯示，2016年上半年，公司煤炭銷(xiāo)售量同比增長(zhǎng)4.8%，總售電量同比增長(zhǎng) 1.1%。
其中，神華將煤炭銷(xiāo)售量的同比增長(zhǎng)歸結(jié)于今年上半年主要下游行業(yè)煤炭需求回暖；以及公司充分利用自有運(yùn)力開(kāi)拓新市場(chǎng)，加大外購(gòu)煤銷(xiāo)售力度。而總售電量同比增長(zhǎng)的主要原因是，公司發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量增加。
根據(jù)此前神華發(fā)布的相關(guān)運(yùn)營(yíng)數(shù)據(jù)，上半年神華累計(jì)生產(chǎn)商品煤13970萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)0.2%。由于下游行業(yè)煤炭需求回暖以及利用自有運(yùn)力開(kāi)拓新市場(chǎng)，加大外購(gòu)煤銷(xiāo)售力度，上半年該公司累計(jì)煤炭銷(xiāo)售量18630萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.8%。
同時(shí)，關(guān)于因發(fā)電機(jī)組裝機(jī)容量增長(zhǎng)導(dǎo)致的總售電量增長(zhǎng)，神華相關(guān)公告顯示，2015年10月，神華完成了同一控制下的企業(yè)合并，收購(gòu)了控股股東神華集團(tuán)有限責(zé)任公司所持寧夏國(guó)華寧東發(fā)電有限公司 100%股權(quán)、國(guó)華徐州發(fā)電有限公司100%股權(quán)及神華國(guó)華(舟山)發(fā)電有限責(zé)任公司51%股權(quán)。
政策、市場(chǎng)雙受益
作為助推近日煤炭股表現(xiàn)搶眼的主要原因，市場(chǎng)認(rèn)為，首先是因銀監(jiān)會(huì)日前就《關(guān)于鋼鐵煤炭行業(yè)化解過(guò)剩產(chǎn)能金融債權(quán)債務(wù)處置的若干意見(jiàn)》(下稱(chēng)《意見(jiàn)》)向各銀監(jiān)局、各政策性銀行、大型銀行及股份制銀行，以及金融資產(chǎn)管理公司征求意見(jiàn)。
根據(jù)《意見(jiàn)》，管理層支持產(chǎn)業(yè)基金投資鋼鐵煤炭骨干企業(yè)。鼓勵(lì)產(chǎn)業(yè)基金，尤其是地方政府成立的產(chǎn)業(yè)基金，對(duì)負(fù)債率較高、產(chǎn)品有市場(chǎng)、有競(jìng)爭(zhēng)能力的鋼鐵煤炭骨干企業(yè)，進(jìn)行投資入股，依法行使股東權(quán)利。
與此同時(shí)，期貨市場(chǎng)焦煤、焦炭表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)，發(fā)改委8月8日刊文指出，今年以來(lái)，各地區(qū)、各有關(guān)部門(mén)認(rèn)真貫徹落實(shí)黨中央、國(guó)務(wù)院化解煤炭過(guò)剩產(chǎn)能實(shí)現(xiàn)脫困發(fā)展決策部署，嚴(yán)格控制新增，加快淘汰落后，引導(dǎo)有序退出，落實(shí)減量生產(chǎn)，推進(jìn)兼并重組和轉(zhuǎn)型升級(jí)，市場(chǎng)供大于求矛盾得到了緩解，煤炭?jī)r(jià)格有所回升，企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況有所改善，貨款回收有所好轉(zhuǎn)。
在煤炭?jī)r(jià)格方面，由于主要發(fā)煤港口庫(kù)存保持在低位徘徊，加之夏季用煤高峰以及港口煤炭資源持續(xù)緊張，市場(chǎng)煤價(jià)格快速上漲超過(guò)了大集團(tuán)長(zhǎng)協(xié)價(jià)。8月份，神華出臺(tái)價(jià)格政策，長(zhǎng)協(xié)5500大卡平倉(cāng)價(jià)435元/噸，較7月份上漲18元/噸，同時(shí)采取長(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)結(jié)合的方案，下游計(jì)劃量按照1月份至7月份實(shí)際月均兌現(xiàn)量安排，其中，70%執(zhí)行長(zhǎng)協(xié)價(jià)格，30%執(zhí)行現(xiàn)貨價(jià)。
市場(chǎng)人士指出，神華采取的長(zhǎng)協(xié)價(jià)與現(xiàn)貨價(jià)結(jié)合的方案，既顧及到相關(guān)部門(mén)希望穩(wěn)定煤炭?jī)r(jià)格漲幅的意愿，同時(shí)也貼近了市場(chǎng)的真實(shí)成交水平。
在此基礎(chǔ)上，業(yè)內(nèi)分析認(rèn)為，在市場(chǎng)盈利較低的情況下，經(jīng)銷(xiāo)商已經(jīng)多年沒(méi)有庫(kù)存，沒(méi)有經(jīng)銷(xiāo)商蓄水池后，煤炭?jī)r(jià)格波動(dòng)幅度明顯。10月份開(kāi)始的冬儲(chǔ)備煤一般比夏季更嚴(yán)峻些，電廠吸取教訓(xùn)，冬儲(chǔ)備煤可能會(huì)提前準(zhǔn)備，從而平滑價(jià)格波動(dòng)，下半年需求將會(huì)比去年同期略好一些，市場(chǎng)整體仍然是供不應(yīng)求的格局，預(yù)計(jì)下半年煤價(jià)較為樂(lè)觀，環(huán)比仍具有改善空間。
“2016年的煤炭?jī)r(jià)格反彈具有一定的持續(xù)性，是在1月-8月的整個(gè)時(shí)間段里不斷向上走高的，使得煤炭生產(chǎn)企業(yè)的主業(yè)收入不斷提高?！睒I(yè)界分析人士稱(chēng)。
戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型值得期待
在此基礎(chǔ)上，神華憑借自身強(qiáng)大的實(shí)力，以及于轉(zhuǎn)型上的長(zhǎng)遠(yuǎn)布局，也給市場(chǎng)留下了不小的遐想空間。
日前(7月21日)，坊間傳聞，我國(guó)規(guī)模最大、現(xiàn)代化程度最高的煤炭企業(yè)和世界上最大的煤炭供應(yīng)商——神華集團(tuán)有限責(zé)任公司，正在尋求與我國(guó)最大、世界第五大核電運(yùn)營(yíng)商——中國(guó)廣東核電集團(tuán)有限公司進(jìn)行資產(chǎn)規(guī)模約2040億美元的合并。
雖然就這一消息，神華、中廣核紛紛澄清，表示并無(wú)類(lèi)似計(jì)劃。但也正是這一消息，令神華欲進(jìn)軍核電領(lǐng)域的野心暴露無(wú)遺。
據(jù)接近神華的相關(guān)人士向《證券日?qǐng)?bào)》記者透露，“神華方面一直覬覦進(jìn)入核能領(lǐng)域，去年底，微軟公司創(chuàng)始人比爾蓋茨訪問(wèn)神華，就是探討有關(guān)在核能方面的合作事宜”。
而作為另一佐證神華可能希望在核能領(lǐng)域有所作為的信息是，“此前神華在旗下煤礦發(fā)現(xiàn)了大量的鈾，他們一直希望以此資源為敲門(mén)磚，進(jìn)軍核能領(lǐng)域。其實(shí)很長(zhǎng)一段時(shí)間來(lái)，神華都在各處尋找核能業(yè)務(wù)上的合作伙伴。比如中核集團(tuán)。”此外，上述接近神華的相關(guān)人士還向記者分析稱(chēng)，“神華集團(tuán)不太可能是與中廣核合并重組，但其在核能領(lǐng)域建立合作，是非常有可能的?！?/p>
此外，今年3月22日，在中核集團(tuán)董事長(zhǎng)、黨組書(shū)記孫勤與神華集團(tuán)董事長(zhǎng)張玉卓的共同見(jiàn)證下，中核集團(tuán)、神華雙方簽署了《中核集團(tuán)與神華集團(tuán)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議》。根據(jù)戰(zhàn)略合作框架協(xié)議，雙方將在鈾煤資源共采、核電項(xiàng)目推動(dòng)、先進(jìn)核電技術(shù)開(kāi)發(fā)、產(chǎn)業(yè)“走出去”以及裝備制造、核醫(yī)療等領(lǐng)域開(kāi)展合作。
