?不知是不是“蘋果概念”的第一次失手,總之,在“首度涉水中國光伏”的新聞曝出48小時內(nèi),A股市場給予的反應(yīng)是異乎尋常的冷漠。
4月16日,市值超過7000億美元,全球最知名的科技公司蘋果宣布,其將通過注資四川晟天新能源,首度在中國建設(shè)光伏電站。而與之呼應(yīng),四川晟天新能源第一大股東,A股上市公司——中環(huán)股份也在4月15日晚間發(fā)布公告稱,公司股票自4月16日開市起,將因“擬披露重要事項”停牌。
與資本市場表象上的漠視截然相反,事實上,“蘋果涉水中國光伏”的消息引發(fā)了光伏圈乃至資本圈熱情如火的大討論,只是,人們搞不清,在海外不乏光伏投資的蘋果如今來到中國,究竟是“玩玩”,還是要“玩次大的”。
很快,“先知”們紛紛現(xiàn)身闡述己見。明顯占據(jù)上風(fēng)的觀點“斷定”,蘋果涉水中國光伏,只是其履行社會責任的“噱頭”。畢竟,在與四川晟天新能源的合作中,蘋果的身份不過是個財務(wù)投資者。
即便如此,仍然有眾多疑云縈繞在不甘心錯失行情的投資者心頭。
比如,在中國投資光伏,并不會像在美國那般,令蘋果獲得相當于30%光伏投資額的稅務(wù)減免;再比如,財力、名氣均不同凡響的蘋果,本可以“任性”地遴選“中國合伙人”,又為何偏偏要委身于一家本已股東頗多,所采取技術(shù)路線又相對“小眾”(N型單晶+低倍聚光)的中國公司呢?
中環(huán)股份與SunPower
公開資料顯示,發(fā)起設(shè)立于2014年10月的四川晟天新能源發(fā)展有限公司注冊資金達26.85億元。其初期股權(quán)結(jié)構(gòu)為:天津中環(huán)半導(dǎo)體股份有限公司出資7.2億元,占股26.8%;四川發(fā)展有限責任公司出資7億元,占股26.1%;樂山電力股份有限公司出資5.8億元,占股21.6%;天津津聯(lián)投資控股有限公司出資5.6億元,占股20.9%;SunPowerEnergyCorporationLimited出資1.25億元,占股4.6%。
縱覽這一陣容,其中不僅有省級投資平臺——四川發(fā)展、天津津聯(lián);亦有國資背景上市公司——中環(huán)股份、樂山電力;甚至還有石油巨頭道達爾(Total)為第一大股東的美國知名光伏企業(yè)SunPower于我國香港設(shè)立的全資子公司——SunPowerEnergy。
看似并無交集的國資、外資最終走到了一起。而這一“修成正果”的故事則要追溯到2012年初。
彼時,SunPower決定采購中環(huán)股份子公司——環(huán)歐國際以鉆石線切割工藝制造的N型單晶硅片(CZ單晶硅片、CFZ單晶硅片),用以生產(chǎn)其“看家”產(chǎn)品之一——高效單晶光伏組件。
很快,這一合作呈現(xiàn)了驚人的效果。在中國光伏恰處“寒冬”的2013年,中環(huán)股份卻實現(xiàn)主營業(yè)務(wù)出口增長632.87%(出口額達13億元)。盡管中環(huán)股份曾強調(diào),其N型硅片還銷往了日本及我國臺灣,但業(yè)界仍固執(zhí)地認為,獲得石油巨頭道達爾“力挺”的SunPower,才是中環(huán)股份的最大客戶,且沒有之一。
合作開發(fā)中國應(yīng)用市場
也許是情投意合,亦或是正逢其時,嘗到了甜頭的中環(huán)股份決心與SunPower并肩開拓彼時剛剛萌芽,但很快便躍居全球增長第一的中國光伏應(yīng)用市場。
作為雙方在中國合作開拓光伏應(yīng)用市場的“橋頭堡”,2012年底,中環(huán)股份決定出資1.6億元在內(nèi)蒙古自治區(qū)設(shè)立華夏聚光(內(nèi)蒙古)光伏電力有限公司,占股40%。
而幾乎與如今的四川晟天新能源股權(quán)架構(gòu)如出一轍,華夏聚光的股東名單中,不僅有彼時首次亮相中國的SunPower(出資1億元,占股25%);亦有對光伏項目開發(fā)順利與否起到?jīng)Q定性作用的“地方利益代表”——出資8000萬元,占股20%的內(nèi)蒙古電力(集團)有限責任公司;出資6000萬元,占股15%的呼和浩特市金橋城建發(fā)展有限責任公司。
此外,令“內(nèi)蒙項目”乃至此后“四川項目”顯得更加“性感”的是:在投資開發(fā)光伏電站,并承諾在內(nèi)蒙古投建以實現(xiàn)低倍聚光系統(tǒng)本地化供應(yīng)(除電池外)為目標的產(chǎn)線(現(xiàn)產(chǎn)能約為300兆瓦/年)的同時,中環(huán)股份還宣稱,區(qū)別于我國光伏發(fā)電普遍采用的技術(shù)路線,其電站開發(fā)將全部采用“基于中環(huán)股份CFZ的SunPower高效光伏組件+SunPower低倍聚光系統(tǒng)(C7)”的方式開發(fā),甚至還“揚言”,當一些條件達成后(本地化生產(chǎn)、電站規(guī)模等),這一光伏發(fā)電的度電成本能夠攤薄至0.4元/度以下。
盡管業(yè)界至今仍以“并沒有具體且足夠的數(shù)據(jù)支撐、證實0.4元/度可實現(xiàn)”為由,表示對“中環(huán)股份+SunPower”的質(zhì)疑,但人們終究看到了“華夏聚光計劃在2017年前,于內(nèi)蒙古開發(fā)7.5吉瓦光伏電站”以及“四川晟天新能源將在四川省規(guī)劃開發(fā)3GW光伏電站,長期建設(shè)目標超10吉瓦”的巨幅藍圖。
SunPower牽線蘋果中環(huán)
有了愉快的合作加之宏偉藍圖,SunPower似乎愈發(fā)樂于在中國市場,以及其與中環(huán)股份的合作中投入精力。于是,他拉來了蘋果。
可以想象,SunPower正是蘋果與中環(huán)股份相識的“牽線人”。而談及SunPower與蘋果的關(guān)系,業(yè)界分析人士則更愿精準地將其定位在“緊密”與“不緊密”之間。
其中,“緊密”在于,SunPower為不少的蘋果于美國的辦公場所、數(shù)據(jù)中心興建了配套的光伏發(fā)電站;而“不緊密”則在于,蘋果不僅僅收購SunPower興建的光伏電站,且SunPower在美國類似蘋果的合作伙伴,亦有谷歌(google)等等。
在人們看來,于美國投資光伏,蘋果的“好處”大致有三:其一,樹立綠色環(huán)保的企業(yè)形象(蘋果曾承諾以可再生能源覆蓋其全部電力需求);其二,依據(jù)美國政策,享受相當于光伏投資額30%的稅務(wù)減免;其三,通過“碳交易+光伏發(fā)電”創(chuàng)造收益。
但在中國,除了無法享受相當于光伏投資額30%的稅務(wù)減免外,尚不完善的碳交易市場暫時也難以為蘋果的光伏投資創(chuàng)造“附加值”。更何況,相對于蘋果公司目前約40%的毛利率,光伏發(fā)電所帶來的8%-12%投資收益率(全部)則實在是“不值一提”。
由此可見,涉水中國光伏,蘋果至少短期內(nèi),并不以“掙錢”為目的。
那么,他究竟想做些什么呢?一位知情人士向《證券日報》記者透露的信息似乎有助于開闊思路,“SunPower當然是蘋果涉水中國光伏以及與中環(huán)股份建立合作關(guān)系的‘牽線人’。但蘋果此前也曾獨立調(diào)研并接觸過諸多中國光伏企業(yè),經(jīng)過權(quán)衡,其才敲定了注資四川晟天新能源的計劃。而在洽談合作之初,蘋果甚至提出過控股四川晟天新能源的想法。最終放棄,除了受到外資身份局限外,恐怕蘋果也極其看重與這些具備地方國資背景股東的合作?!?br/>
“其實,蘋果此番也為他人做了‘嫁衣’。有了這張名片,四川晟天新能源,乃至華夏聚光未來在四川、內(nèi)蒙等地獲取項目想必會更加順暢,‘中環(huán)股份+蘋果+SunPower’組合也會受到來自更多中國地方政府的歡迎。而蘋果當然知悉這一切?!痹撝槿耸垦a充道。
蘋果看好中國能源互聯(lián)網(wǎng)?
無獨有偶,據(jù)悉曾在中國光伏上游制造端享有“話語權(quán)”的歐洲玩家,近期制定了一項暫被命名為“X”的專屬計劃。
向《證券日報》記者透露這一消息的旅歐專家說,“制定這一計劃,出于歐洲人相信中國光伏應(yīng)用市場,尤其是‘新電改’實施后的分布式光伏市場將空前巨大。而他們判斷,憑借自身在逆變、管理、檢測、電力控制等諸多方面的技術(shù)優(yōu)勢及經(jīng)驗,加之‘X計劃’的逐步實施,歐洲將至少能占有中國光伏應(yīng)用30%的市場份額”。
蘋果會不會也以同樣思路,謀劃通過投資中國光伏,布局未來的能源互聯(lián)網(wǎng)市場呢?
短期內(nèi),除了政策環(huán)境外,分布式光伏快速發(fā)展離不開信息技術(shù)、互聯(lián)網(wǎng)技術(shù)的支撐;而長遠看,未來能源生產(chǎn)“終端”的多元化、小型化等問題,也亟需一套切實可行的高效利用方案。
“這點上,蘋果最大的優(yōu)勢在于,其不僅有能力做好,更能讓別人相信,他能做好?!币晃环治鋈耸肯颉蹲C券日報》記者表示,“至少,蘋果涉水中國光伏,‘志在高遠’的幾率非常大”。
截至發(fā)稿前,蘋果專職環(huán)境副總裁莉薩。杰克遜終于現(xiàn)身,并對“涉水中國光伏”做出了回應(yīng)。他介紹,蘋果此番參與投資的兩個光伏地面電站項目,總裝機容量為40兆瓦,將分別建于我國四川省阿壩藏族羌族自治州的紅原縣和若爾蓋縣。
此外,“項目產(chǎn)出的電能將并入四川當?shù)仉娋W(wǎng),而蘋果會在辦公室和零售店所在地另行購買所需能源?!倍鼮殛P(guān)鍵的是,莉薩。杰克遜說,“蘋果盼望能為中國帶去更多創(chuàng)新。此次投資只是個開頭。”