5月25日，在過(guò)會(huì)被核準(zhǔn)十余天后，中國(guó)核建正式開(kāi)啟申購(gòu)模式。作為IPO新規(guī)實(shí)施后第三家發(fā)行1億股以上的公司，當(dāng)日晚間中國(guó)核建網(wǎng)上中簽率出爐，其以0.2798%的中簽率刷新自此次IPO發(fā)行新規(guī)實(shí)施后中簽紀(jì)錄的新高。
同時(shí)，有著30余年從未間斷核電工程建設(shè)經(jīng)驗(yàn)的中國(guó)核建的上市，也預(yù)示著包括核電建設(shè)、核電運(yùn)營(yíng)以及核電燃料及配件這一全產(chǎn)業(yè)鏈與資本市場(chǎng)對(duì)接的正式成型。此前，中廣核電力（01816.HK）和中國(guó)核電（601985.SH）已成功踏入資本市場(chǎng)。
“不過(guò)，中國(guó)核建的上市，并不會(huì)對(duì)目前國(guó)內(nèi)核電‘三分天下’的整體格局形成改變。另外，由于核電產(chǎn)業(yè)還處于高速發(fā)展期，南北車合并的事件，在核電行業(yè)發(fā)生的概率也不大?！睆B門大學(xué)能源學(xué)院院長(zhǎng)李寧對(duì)此向21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示。
中簽率創(chuàng)新高
從2014年5月中國(guó)證監(jiān)會(huì)公布最新預(yù)披露名單，到2015年6月首發(fā)申請(qǐng)過(guò)會(huì)，再到今年5月13日核準(zhǔn)過(guò)會(huì)，5月25日宣布進(jìn)行申購(gòu)，中國(guó)核建的上市之路或許稍顯“磕磕絆絆”。
這家在招股說(shuō)明書中表示自己是中國(guó)國(guó)防軍工工程重要承包商之一，是中國(guó)核電工程建設(shè)領(lǐng)域歷史最久、規(guī)模最大、專業(yè)一體化程度最高，是國(guó)內(nèi)唯一一家30多年不間斷從事核電工程建設(shè)的核電工程建設(shè)企業(yè)，如果不是因?yàn)槿ツ?月中旬的那場(chǎng)股市暴跌，登陸資本市場(chǎng)的時(shí)間或許會(huì)提早近一年。
即將成功上市的中國(guó)核建，根據(jù)其招股說(shuō)明書披露的信息顯示，本次公司擬將發(fā)行5.25億股，發(fā)行價(jià)格定為每股3.47元，募資額度為17.66億元。逾5億股的發(fā)行量，使得中國(guó)核建成為IPO發(fā)行新規(guī)實(shí)施后發(fā)行股份數(shù)最多的公司。
此前，僅有第一創(chuàng)業(yè)（002797.SZ）和南方傳媒（601900.SH）發(fā)行股份數(shù)超過(guò)1億股（IPO發(fā)行新規(guī)實(shí)施后數(shù)據(jù)），分別為2.19億股和1.69億股。
不過(guò)，中國(guó)核建的募資額度尚不及第一創(chuàng)業(yè)的23.3億元。
5月25日下午，香頌資本執(zhí)行董事沈萌對(duì)21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者表示，盡管IPO發(fā)行新規(guī)實(shí)施后，新股申購(gòu)中簽率出現(xiàn)了大幅下降，但按照常理，“發(fā)行股份數(shù)越多，中簽率也相應(yīng)越高”。其認(rèn)為中國(guó)核建的中簽率在千分之一以上。
事實(shí)證明也的確如此，25日晚間中國(guó)核建發(fā)布公告稱，公司首次公開(kāi)發(fā)行股票網(wǎng)上發(fā)行有效申購(gòu)戶數(shù)919.17萬(wàn)戶，有效申購(gòu)股數(shù)為1688.58億股，網(wǎng)上發(fā)行初步中簽率為0.093%?；?fù)芎?，網(wǎng)下最終發(fā)行數(shù)量為5250萬(wàn)股，占本次發(fā)行總量的10%；網(wǎng)上最終發(fā)行數(shù)量為4.725億股，占發(fā)行總量的90%?；?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)后，網(wǎng)上發(fā)行最終中簽率為0.2798%。
除此之外，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者梳理發(fā)現(xiàn)，盡管中國(guó)核建將發(fā)行逾5億股，但與此前已經(jīng)上市的中國(guó)核電和中廣核電力相比，無(wú)論是發(fā)行股份數(shù)還是募資金額，其均無(wú)法與后兩者相提并論。
廈門大學(xué)能源學(xué)院院長(zhǎng)李寧表示，由于中國(guó)核建為建筑工程企業(yè)，與中國(guó)核電的核電運(yùn)營(yíng)企業(yè)在根本性質(zhì)上不同，因此兩者在資金需求上也完全不同。
“中國(guó)核電作為運(yùn)營(yíng)方，前期需要大量投資，然后才能產(chǎn)生穩(wěn)定收益回報(bào)，這期間需要經(jīng)歷60年左右的運(yùn)營(yíng)期。但中國(guó)核建不同，它是負(fù)責(zé)前期工程建設(shè)，是需要業(yè)主投錢的，自己要支付的費(fèi)用不多。”李寧解釋。
或難撼動(dòng)現(xiàn)有核電格局
根據(jù)中國(guó)核建于5月24日，在上證路演中心舉行的首次公開(kāi)發(fā)行A股網(wǎng)上投資者交流會(huì)上透露的信息顯示，中國(guó)核建此次上市或意在成為國(guó)內(nèi)核電巨頭。
中國(guó)核電董事長(zhǎng)顧軍表示，自20世紀(jì)80年代以來(lái)，中國(guó)核建承建了中國(guó)全部在役核電機(jī)組的核島工程，在行業(yè)內(nèi)長(zhǎng)期占據(jù)絕對(duì)主導(dǎo)地位。而隨著中國(guó)核電中長(zhǎng)期規(guī)劃的發(fā)布和實(shí)施、國(guó)際核電市場(chǎng)復(fù)蘇，以及“一帶一路”國(guó)家戰(zhàn)略的推進(jìn)，中國(guó)核建將致力于為核電業(yè)主提供更高質(zhì)量的工程建設(shè)服務(wù)，并積極開(kāi)拓工業(yè)與民用工程建設(shè)市場(chǎng)。
中國(guó)核建招股書亦披露，公司已經(jīng)“具備同時(shí)承擔(dān)40臺(tái)核電機(jī)組的核島工程建造能力”，并將在未來(lái)“力爭(zhēng)承擔(dān)國(guó)內(nèi)全部核電機(jī)組的核島工程”。
然而，盡管中國(guó)核建的上市，或?qū)㈧柟唐湓诤穗姽こ探ㄔO(shè)領(lǐng)域的優(yōu)勢(shì)，但對(duì)于現(xiàn)有以中國(guó)核電、中廣核電力以及國(guó)家電力投資集團(tuán)（下稱“國(guó)家電投”）“三分天下”的核電格局而言，中國(guó)核建的上市或仍然難以撼動(dòng)這一局面。
李寧對(duì)此表示，盡管早期核電行業(yè)的幾家大央企各自專業(yè)分工，側(cè)重點(diǎn)不同，如中國(guó)核電與中廣核電力以核電運(yùn)營(yíng)為主，國(guó)家電投旗下的國(guó)家核電技術(shù)公司則主打核電技術(shù)開(kāi)發(fā)。
“但現(xiàn)在的情況是，全都成了核電全產(chǎn)業(yè)企業(yè)，包括核電運(yùn)營(yíng)、核電建設(shè)等都在做，除了核電燃料和配件只有中國(guó)核電做，其余的業(yè)務(wù)幾個(gè)公司有很大重合?！崩顚幷f(shuō)。
不過(guò)李寧同時(shí)表示，盡管現(xiàn)在央企之間出現(xiàn)了諸多重組整合，但對(duì)于核電行業(yè)來(lái)說(shuō)，幾大企業(yè)出現(xiàn)合并的可能性還不高。他解釋，核電市場(chǎng)在國(guó)內(nèi)仍處于高速發(fā)展期，且未來(lái)核電占整個(gè)電力規(guī)模將從目前的3%增至8%，同時(shí)核電成為國(guó)內(nèi)“走出去”戰(zhàn)略的主要行業(yè)之一，“如果未來(lái)出現(xiàn)增速減緩或者行業(yè)飽和，重組是可能發(fā)生的”。
正因此，21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者了解到，中國(guó)核建母公司中國(guó)核建集團(tuán)，仍在謀求獲得國(guó)內(nèi)核電站開(kāi)發(fā)建設(shè)運(yùn)營(yíng)商資質(zhì)。國(guó)內(nèi)擁有這一資質(zhì)的，目前僅有中國(guó)核電母公司、中廣核電力母公司及國(guó)家電投三家。
