國家電網(wǎng)頻繁海外擴(kuò)張為哪般?

作者:賀泓源 發(fā)布時間:2016-11-08   來源:每經(jīng)網(wǎng)

  高居世界500強第二位的國家電網(wǎng)公司(以下簡稱國網(wǎng)),海外戰(zhàn)略再下一城。

  11月2日,國網(wǎng)發(fā)布消息稱,其已成為希臘獨立輸電運營公司24%股權(quán)私有化的優(yōu)選中標(biāo)方。最新披露的數(shù)據(jù)還顯示,國網(wǎng)已成功投資運營6個國家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng),境外資產(chǎn)超過400億美元(按11月2日匯率約為2704.4億元人民幣),所有投資項目運營平穩(wěn),收益良好。

  對于國網(wǎng)頻頻出海的邏輯,韓曉平認(rèn)為,更多是追求高收益率。國網(wǎng)相關(guān)部門人士曾在一場行業(yè)會議上透露,國網(wǎng)在海外的電網(wǎng)投資項目普遍回報率都在10%以上,其在菲律賓的項目甚至4年就已回本。

  一邊是海外高收益;另一邊則是國資委加碼的業(yè)績考核。有國網(wǎng)內(nèi)部人士向記者坦言,隨著電力過剩延續(xù),國網(wǎng)盈利增速放緩趨勢越發(fā)明顯,但國資委對其業(yè)績考核卻不見放松,這讓國網(wǎng)“倍感壓力”。

  境外資產(chǎn)猛增

  據(jù)國網(wǎng)官方網(wǎng)站消息,10月31日,希臘國家電力公司發(fā)布公告稱,國網(wǎng)已成為希臘獨立輸電運營公司24%股權(quán)私有化的優(yōu)選中標(biāo)方。同時,希臘獨立輸電運營公司私有化項目將在履行相關(guān)審批流程后完成交割。

  國網(wǎng)表示,希臘獨立輸電運營公司是國家級輸電網(wǎng)公司,擁有、運營和維護(hù)希臘全國的輸電網(wǎng),還承擔(dān)實時調(diào)度、電量結(jié)算和跨境交易等職能,目前已與阿爾巴尼亞、馬其頓、保加利亞、土耳其和意大利等鄰國實現(xiàn)了聯(lián)網(wǎng),遠(yuǎn)期規(guī)劃與塞浦路斯、以色列等環(huán)地中海國家實現(xiàn)互聯(lián),成為東南歐重要的能源和電力基地。

  實際上,國網(wǎng)近期收獲不止于此。9月2日,國網(wǎng)和巴西卡瑪古集團(tuán)在上海簽署股權(quán)購買協(xié)議,正式收購巴西卡瑪古集團(tuán)持有的巴西CPFL公司23.6%股權(quán),此次收購將花費290億雷亞爾(折合人民幣約600億元)。相關(guān)收購全部完成后,國網(wǎng)對CPFL的控股有望達(dá)到68%。CPFL是巴西第三大電力公司,配電業(yè)務(wù)在巴西的市場份額占13%;發(fā)電領(lǐng)域,CPFL也是巴西發(fā)電裝機容量第二大的私營企業(yè),截至2015年底,裝機容量為3100MW,目標(biāo)到2018年達(dá)到3300MW。

  國網(wǎng)還透露,此次在希臘的投資是繼葡萄牙能源網(wǎng)公司和意大利存貸款能源網(wǎng)公司后,其在歐洲的又一項成功投資。目前,公司已成功投資運營菲律賓、巴西、葡萄牙、澳大利亞、意大利、中國香港等6個國家和地區(qū)的骨干能源網(wǎng),境外資產(chǎn)超過400億美元,所有投資項目運營平穩(wěn),收益良好。

  值得注意的是,據(jù)《人民日報》報道,截至去年7月,國網(wǎng)的境外資產(chǎn)突破1000億元,累計實現(xiàn)利潤190億元,海外項目年均投資回報率在12%以上,境外投資項目無一虧損、全部盈利。國網(wǎng)最新數(shù)據(jù)則顯示,目前其海外資產(chǎn)已超2700億元,可見擴(kuò)張規(guī)模之快。

  國網(wǎng)熱衷于海外擴(kuò)張,其邏輯何在?韓曉平此前接受采訪時表示,更多原因在于海外項目較高的收益率。他表示,國外電力市場的電價較高,由此帶來了相對充足的利潤,但更深層次的原因是國網(wǎng)的技術(shù)優(yōu)勢?!皠傂栌錾霞夹g(shù)優(yōu)勢,由此帶來的則是較為豐厚的利潤?!?/p>

  海外擴(kuò)張背后

  一方面是海外高收益;另一方面則是國資委加碼的業(yè)績考核。

  據(jù)上述國網(wǎng)內(nèi)部人士透露,隨著電力行業(yè)增速趨緩,國網(wǎng)達(dá)到國資委考核要求越發(fā)吃力。其表示,國網(wǎng)去年在利潤上達(dá)標(biāo),很大程度上是因為大力壓縮成本與出售資產(chǎn),但在電力需求增速趨緩背景下,進(jìn)一步降成本難度加大。

  面對行業(yè)出現(xiàn)下行趨勢,國網(wǎng)去年的增長表現(xiàn)似乎很難延續(xù)。記者查閱年報發(fā)現(xiàn),國網(wǎng)2015年歸母凈利潤為641.10億元,比2014年的607.50億元增長5.53%。同時,評級報告顯示,受售電量小幅下降影響,國網(wǎng)經(jīng)營性業(yè)務(wù)利潤較同期有所下降,但受益于參股企業(yè)盈利提升及可供出售金融資產(chǎn)活得收益,去年實現(xiàn)投資收益236.58億元,同比增長59.25%,構(gòu)成利潤總額重要來源。

  國網(wǎng)還面臨著新電改的沖擊。其債券2016年跟蹤評級報告顯示,國網(wǎng)營收的99%以上來自于電力銷售。受新一輪電改和電價政策影響,公司未來盈利具有一定不確定性。

  值得注意的是,新電改對電網(wǎng)企業(yè)的影響已經(jīng)初現(xiàn)。國家發(fā)改委相關(guān)人士曾在某次行業(yè)會議上透露,已經(jīng)制訂輸配電價的地方或多或少降低了輸配電價,2015年電網(wǎng)企業(yè)收入減了大概80億元,今年又進(jìn)一步減少了電網(wǎng)企業(yè)收入100多億元。

  國網(wǎng)在行業(yè)增速趨緩與新電改壓力下,發(fā)力高收益的海外資產(chǎn)或成為其增加利潤完成考核目標(biāo)的重要手段。

  國網(wǎng)董事長舒印彪在近期接受采訪時表示,“國際化已成為公司重要戰(zhàn)略組成部分,會繼續(xù)加快國際化步伐,尋求在一些國家的合作?!睋?jù)其官網(wǎng)消息,在10月18日舉行的國網(wǎng)黨組理論學(xué)習(xí)中心組召開(擴(kuò)大)會議上,舒印彪還表示,要堅定不移把國家電網(wǎng)公司做強做優(yōu)做大,同時,確保完成全年經(jīng)營目標(biāo)。

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