中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)光伏制造業(yè)的影響分析

中國(guó)政府對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)策略

2018年以來，中國(guó)政府對(duì)于美國(guó)政府所發(fā)動(dòng)的貿(mào)易戰(zhàn)沉著應(yīng)對(duì)，一招一式之間體現(xiàn)著大國(guó)風(fēng)范?？偨Y(jié)來看，有以下幾個(gè)方面：

（1）一如既往的闡明中國(guó)對(duì)全球化的支持及對(duì)貿(mào)易保護(hù)的反對(duì)，從而站在國(guó)際輿論的制高點(diǎn)上。

（2）始終開放與美國(guó)平等對(duì)話的通道。

（3）對(duì)于特朗普政府的“訛詐”及“善變”，給予及時(shí)、有力而精準(zhǔn)的回應(yīng)，毫不手軟。如：以500億關(guān)稅壁壘對(duì)應(yīng)500億關(guān)稅壁壘（且重點(diǎn)針對(duì)農(nóng)產(chǎn)品、汽車、飛機(jī)等共和黨票倉(cāng)所在地），以“數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施”應(yīng)對(duì)2000億關(guān)稅壁壘。

（4）加速人民幣貶值，從而保證中國(guó)企業(yè)出口產(chǎn)品的競(jìng)爭(zhēng)力。

（5）加大改革開放力度，不僅金融市場(chǎng)大規(guī)模開放、全面降低進(jìn)口汽車關(guān)稅、發(fā)布新一版的自貿(mào)區(qū)負(fù)面清單，還引入了Tesla這一美國(guó)高科技的代表型企業(yè)在上海建廠。

（6）加速人民幣國(guó)際化進(jìn)程，特別推出石油期貨，在爭(zhēng)奪石油定價(jià)權(quán)的同時(shí)向全世界輸出大量人民幣。

（7）對(duì)國(guó)內(nèi)網(wǎng)絡(luò)媒體進(jìn)行有效控制，避免美國(guó)通過輿論的力量阻礙中國(guó)民眾對(duì)國(guó)家政策的支持和理解。

中國(guó)政府的上述應(yīng)對(duì)，可以說是穩(wěn)穩(wěn)的接住了美國(guó)貿(mào)易戰(zhàn)的猛烈攻擊。雖然中國(guó)中短期的經(jīng)濟(jì)勢(shì)必受到影響，但從長(zhǎng)期戰(zhàn)略的角度而言，中國(guó)贏得了全世界其他國(guó)家的尊重——中國(guó)已經(jīng)是一個(gè)有國(guó)際擔(dān)當(dāng)、敢于正面應(yīng)對(duì)美國(guó)霸權(quán)、能夠給其他國(guó)家長(zhǎng)期帶來巨大發(fā)展機(jī)會(huì)、高度尊重其他國(guó)家主權(quán)的大國(guó)。

若本次貿(mào)易戰(zhàn)中國(guó)能始終保持戰(zhàn)略上的清醒而最終成功應(yīng)對(duì)，則未來將有越來越多的國(guó)家認(rèn)可中國(guó)，參與到中國(guó)的“一帶一路”中來；屆時(shí)，將有一個(gè)又一個(gè)的“杜特爾特政府”響應(yīng)中國(guó)“共同構(gòu)建人類命運(yùn)共同體”的號(hào)召而不再唯美國(guó)馬首是瞻。從而，中國(guó)不僅將替代美國(guó)成為全球新一輪的引導(dǎo)國(guó)，而且將徹底結(jié)束過去500年來西方資本主義、霸權(quán)主義文化對(duì)全球的統(tǒng)治，讓全世界真正長(zhǎng)期進(jìn)入到一個(gè)包容而和諧的新發(fā)展階段。

而對(duì)于中短期而言，如果后續(xù)美國(guó)政府繼續(xù)加碼貿(mào)易戰(zhàn)，中國(guó)則非常有可能啟動(dòng)以下應(yīng)對(duì)手段：

（1）落地“數(shù)量型和質(zhì)量型相結(jié)合的綜合措施”進(jìn)行貿(mào)易戰(zhàn)反擊。

（2）針對(duì)美國(guó)蘋果公司這一美國(guó)資本市場(chǎng)第一市值公司進(jìn)行反擊，從而對(duì)美國(guó)資本市場(chǎng)帶來重大打擊。

（3）大規(guī)模拋售1．2萬億美元的美國(guó)國(guó)債，從而對(duì)美國(guó)債券市場(chǎng)形成巨大打擊。

（4）進(jìn)一步深化改革開放，不僅吸引全世界的資本投入中國(guó)的懷抱，同時(shí)吸引全世界的精英人才移民中國(guó)，從而形成中國(guó)在基本面和資本、人才兩方面的“戴維斯雙擊”，并在事實(shí)上造成美國(guó)在基本面和“資本＋人才”兩方面的“戴ch維斯雙殺”。

中美貿(mào)易戰(zhàn)的均衡狀態(tài)及其持續(xù)性

基于美國(guó)向中國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的原因及中國(guó)政府對(duì)貿(mào)易戰(zhàn)的應(yīng)對(duì)策略，我們不難得到以下結(jié)論：

（1）美國(guó)經(jīng)濟(jì)所遭遇的長(zhǎng)期、深層次問題很難發(fā)生扭轉(zhuǎn)，而美國(guó)對(duì)全球第二大經(jīng)濟(jì)體的戰(zhàn)略遏制也不可能停止。故而，美國(guó)不可能在短期內(nèi)停止對(duì)中國(guó)的貿(mào)易戰(zhàn)。

（2）如果特朗普政府不因“通俄門”事件而被彈劾，則在其執(zhí)政期間在中東發(fā)動(dòng)代理人戰(zhàn)爭(zhēng)的意圖不會(huì)減弱。因此，其通過貿(mào)易戰(zhàn)遏制中國(guó)從而確保中東戰(zhàn)爭(zhēng)順利推進(jìn)的動(dòng)機(jī)更不會(huì)減弱。

（3）中國(guó)截止目前為止，在貿(mào)易戰(zhàn)上的應(yīng)對(duì)措施從戰(zhàn)略角度看非常妥當(dāng)，并沒有因?yàn)槎唐诶娴膿p失而妥協(xié)長(zhǎng)期利益。而中國(guó)當(dāng)前的政治格局極為穩(wěn)定，故而中國(guó)政府維持當(dāng)前的貿(mào)易戰(zhàn)應(yīng)對(duì)主基調(diào)不動(dòng)搖的概率極高。

（4）基于以上方面，中美貿(mào)易戰(zhàn)的持續(xù)性將維持相當(dāng)一段時(shí)間。

那么，貿(mào)易戰(zhàn)又將在什么情況下發(fā)生重大轉(zhuǎn)變呢？

（1）美國(guó)全面發(fā)動(dòng)中東代理人戰(zhàn)爭(zhēng)，但不幸深陷其中，從而極大牽制其精力和國(guó)力。

（2）特朗普政府被“通俄門”事件彈劾，美國(guó)在新一屆的總統(tǒng)選舉中，兩黨之間的沖突上升到不可調(diào)和的程度，并由此引發(fā)美國(guó)表現(xiàn)及程度不一的內(nèi)戰(zhàn)。

（3）歐洲、日本、印度等美國(guó)盟友和“小弟”共同反抗美國(guó)霸權(quán)，美國(guó)在國(guó)際社會(huì)輿論上的制高點(diǎn)全面崩塌。

當(dāng)然，在我們看來，存在著這樣一種概率，即上述事件聯(lián)立發(fā)生，那么在這種情況下，美國(guó)將徹底無力對(duì)中國(guó)展開貿(mào)易戰(zhàn)的遏制。屆時(shí)，中美貿(mào)易戰(zhàn)將自動(dòng)結(jié)束。那么，能否進(jìn)入到上述格局？何時(shí)進(jìn)入上述格局？我們拭目以待。

中美貿(mào)易戰(zhàn)是否會(huì)升級(jí)成熱戰(zhàn)？

在我們看來，中美貿(mào)易戰(zhàn)升級(jí)為熱戰(zhàn)的可能性是非常低的。由于中國(guó)目前的經(jīng)濟(jì)實(shí)力、政治體系的高效率性、軍事實(shí)力的日益提升，美國(guó)若與中國(guó)開展熱戰(zhàn)，將非常有可能加速其全球霸權(quán)的崩塌，但從與中國(guó)開展熱戰(zhàn)的角度來說，收益則是極其有限的。

特別是對(duì)特朗普政府而言，與中國(guó)開展熱戰(zhàn)的收益遠(yuǎn)遠(yuǎn)不如在中東發(fā)起代理人戰(zhàn)爭(zhēng)（有利于石油、軍工、猶太人三大利益集團(tuán)），風(fēng)險(xiǎn)卻高許多。作為生意人出身的特朗普絕對(duì)不會(huì)這么做。

而即使特朗普政府因?yàn)椤巴ǘ黹T”而被彈劾，且民主黨政府能在下一屆選舉中上臺(tái)，那么華爾街的精英們又怎么可能通過發(fā)起一場(chǎng)對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)而獲得資本的增值呢？硅谷的精英們又怎么可能通過發(fā)起一場(chǎng)對(duì)中國(guó)的戰(zhàn)爭(zhēng)而獲得其市場(chǎng)份額的擴(kuò)大的？民主黨上臺(tái)，能做的最多是在和平的總基調(diào)上繼續(xù)遏制中國(guó)罷了。

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)光伏制造業(yè)的影響

中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)光伏制造業(yè)的影響有直接和間接兩大方面。

先講直接方面：根據(jù)SOLARZOOM新能源智庫(kù)組件出口數(shù)據(jù)，2018年以來，中國(guó)已經(jīng)不再向美國(guó)出口光伏組件，故而縱使美國(guó)市場(chǎng)加大貿(mào)易戰(zhàn)力度，也不再會(huì)對(duì)中國(guó)組件出口有任何的影響。

在間接方面，有以下幾個(gè)方面值得關(guān)注：

（1）美國(guó)發(fā)動(dòng)貿(mào)易戰(zhàn)的兩大原因中，遏制中國(guó)趕超是一方面，資本主義發(fā)展遭遇極大挑戰(zhàn)又是一個(gè)方面。在第二個(gè)方面，我們看到的當(dāng)前情況和1914年第一次世界大戰(zhàn)爆發(fā)前的情況極為相似。當(dāng)時(shí)，資本主義西方國(guó)家因?yàn)樵谌蚍秶鷥?nèi)的殖民、侵略和掠奪已經(jīng)覆蓋了美洲、澳大利亞、非洲、伊斯蘭教區(qū)域、大中華區(qū)，故而不再有地域上的新增長(zhǎng)點(diǎn)。因此，資本主義內(nèi)部發(fā)生了不可調(diào)和的矛盾，只能通過貿(mào)易戰(zhàn)甚至是熱戰(zhàn)來加以解決。而當(dāng)前，除了美國(guó)以外，歐洲也面臨著長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)增速低迷的壓力，英國(guó)脫歐則正是體現(xiàn)了這種壓力。因此，在后續(xù)幾年中，歐洲效仿美國(guó)而全面樹立貿(mào)易壁壘的可能性不容忽視。在光伏領(lǐng)域，考慮到歐洲仍有不超過6GW的組件產(chǎn)能及不超過2GW的電池產(chǎn)能，下半年再次發(fā)起對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)，不是沒有可能，建議關(guān)注。

（2）印度市場(chǎng)方面，本周出臺(tái)了首年25％、持續(xù)兩年的保障措施稅。雖然這與中美貿(mào)易戰(zhàn)沒有直接聯(lián)系，但從邏輯上看，印度的邏輯與美國(guó)、歐洲對(duì)中國(guó)的貿(mào)易保護(hù)同出一轍——中國(guó)在光伏制造業(yè)上的優(yōu)勢(shì)太強(qiáng)大了，而各國(guó)對(duì)于光伏產(chǎn)業(yè)的發(fā)展又有需求，故而通過貿(mào)易保護(hù)將這塊產(chǎn)業(yè)需求而帶來的利潤(rùn)留在國(guó)內(nèi)，不論是支持國(guó)內(nèi)的本土企業(yè)，還是鼓勵(lì)中國(guó)企業(yè)來國(guó)內(nèi)設(shè)廠。

（3）當(dāng)前全球光伏市場(chǎng)的疲軟及貿(mào)易保護(hù)上升勢(shì)頭將導(dǎo)致中國(guó)光伏制造業(yè)面臨巨大壓力，這與國(guó)內(nèi)531政策的結(jié)合將導(dǎo)致供求關(guān)系的嚴(yán)重失衡，這將導(dǎo)致光伏組件價(jià)格的快速下跌。而光伏組件價(jià)格的快速下跌又會(huì)反作用于光伏需求的回暖，并激發(fā)光伏平價(jià)上網(wǎng)大周期的提前到來。

（4）如果當(dāng)前特朗普政府與中國(guó)之間的貿(mào)易戰(zhàn)維持在一個(gè)中期均衡的狀態(tài)，雖然美國(guó)無法從中國(guó)身上直接獲得利益，但至少避免了中國(guó)直接參與中東代理人戰(zhàn)爭(zhēng)而壞特朗普政府戰(zhàn)略布局的情況。從這個(gè)角度看，中美貿(mào)易戰(zhàn)對(duì)于加速美國(guó)推動(dòng)發(fā)起中東代理人戰(zhàn)爭(zhēng)起到了一定的作用。而若中東代理人戰(zhàn)爭(zhēng)全面開打，未來全球的石油價(jià)格將面臨進(jìn)一步的上漲壓力。這對(duì)于全球新一輪的光伏市場(chǎng)啟動(dòng)（平價(jià)上網(wǎng)大周期）將有一定的正面作用。但遺憾的是，油價(jià)因供給側(cè)原因而出現(xiàn)的全面上漲非常有可能導(dǎo)致全球進(jìn)入滯漲時(shí)代，而全球貨幣政策不得已而維持收緊的狀態(tài)，這又會(huì)對(duì)光伏市場(chǎng)的需求帶來一定的負(fù)面作用，畢竟光伏發(fā)電運(yùn)營(yíng)是一個(gè)高杠桿的重資產(chǎn)行業(yè)，金融屬性極強(qiáng)。

（5）綜上所述，中美貿(mào)易戰(zhàn)及其背后的深層次原因?qū)ξ磥砉夥圃鞓I(yè)的走勢(shì)存在著多機(jī)制的復(fù)雜影響。而在當(dāng)前階段，受制于中國(guó)531政策影響的深刻影響尚未充分體現(xiàn)（6月份的國(guó)內(nèi)需求仍然高達(dá)10GW，7月份開始才是國(guó)內(nèi)需求真正的冬天；而進(jìn)入2019年后，由于金融機(jī)構(gòu)將普遍審視2018年的報(bào)表，故而在全行業(yè)糟糕的報(bào)表下，將大概率的出現(xiàn)大規(guī)模的銀行抽貸）、2016年以來光伏制造業(yè)全產(chǎn)業(yè)鏈的快速擴(kuò)產(chǎn)仍在2018年延續(xù)，我們對(duì)2019年下半年之前的產(chǎn)業(yè)景氣極為憂慮，而據(jù)SOLARZOOM新能源智庫(kù)測(cè)算，制造業(yè)需求全面超越2017年的首個(gè)年份將出現(xiàn)在2021年或更晚的時(shí)間。建議光伏制造業(yè)企業(yè)始終以最為謹(jǐn)慎的策略應(yīng)對(duì)市場(chǎng)變化，確?，F(xiàn)金流，確保安全過冬。

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