11月28日，聚和股份（SH:688503）發(fā)布《首次公開發(fā)行股票并在科創(chuàng)板上市發(fā)行公告》，公司將于2022年11月30日（T日）9:30-11:30、13:00-15:00開啟網(wǎng)上申購，申購簡稱為“聚和申購”，申購代碼為“787503”，發(fā)行價格為110元/股，發(fā)行市盈率為50.32倍。
招股說明書（注冊稿）顯示，聚和股份成立于2015年，實際控制人為劉海東，其直接持有和間接控制公司32.1975%的股份。公司是一家專業(yè)從事新型電子漿料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，主要產(chǎn)品為太陽能電池用正面銀漿。2021年，公司正面銀漿市占率位居全球第一，成功了打破了海外廠商多年的壟斷地位。
2019-2021年，聚和股份實現(xiàn)營業(yè)收入8.94億元、25.03億元、50.84億元；實現(xiàn)歸母凈利潤7078萬元、1.24億元和2.47億元。2022年前三季度，公司實現(xiàn)經(jīng)審閱營業(yè)收入48.80億元，同比增長32.65%；實現(xiàn)經(jīng)審閱歸母凈利潤3.03億元，同比增長67.29%。
資料顯示，光伏銀漿是制備太陽能電池金屬電極的關(guān)鍵材料，約占電池片非硅成本的50%-60%。根據(jù)位置及功能的不同，可分為正面銀漿和背面銀漿。其中，正面銀漿主要起到匯集、導(dǎo)出光生載流子的作用，常用在P型電池的受光面以及N型電池的雙面。
相對而言，N型電池技術(shù)的銀漿耗量顯著大于P型。CPIA數(shù)據(jù)顯示，2021年P(guān)型正銀消耗量為71.7mg/片（背銀為24.7mg/片），TOPCon正銀消耗量為75.1mg/片（背銀為70mg/片），HJT雙面低溫銀漿消耗量則高達(dá)190mg/片。
隨著TOPCon、HJT等N型電池技術(shù)滲透率的不斷提升，正面銀漿的市場需求有望進(jìn)一步提升。根據(jù)浙商證券預(yù)測，2022-2025年光伏銀漿需求總量有望達(dá)到4835噸、5839噸、6459噸、6988噸，期間復(fù)合增長率為19%。
據(jù)聚和股份介紹，目前公司已經(jīng)掌握了高效晶硅太陽能電池主柵及細(xì)柵銀漿技術(shù)、TOPCon高效電池成套銀漿技術(shù)、超低體電阻低溫銀漿技術(shù)等多項核心技術(shù)。截至2022年6月30日，公司累計獲授權(quán)315項專利，其中發(fā)明專利305項，實用新型專利10項。
公司基于核心技術(shù)開發(fā)的產(chǎn)品已能滿足多晶PERC、單晶PERC、N型TOPCon、N型HJT等多種主流及新型高效電池對正面銀漿的需求，并針對金剛線切片技術(shù)、MBB技術(shù)、疊瓦技術(shù)、無網(wǎng)結(jié)網(wǎng)版印刷等特定工藝特點開發(fā)了相適配的正面銀漿產(chǎn)品。
憑借性能優(yōu)異、品質(zhì)穩(wěn)定的產(chǎn)品和響應(yīng)及時的服務(wù)，聚和股份在業(yè)內(nèi)獲得了較高的品牌認(rèn)可度，與通威股份、東方日升、橫店東磁、晶澳科技、中來股份、潤陽悅達(dá)、阿特斯、金寨嘉悅、英發(fā)睿能等諸多國內(nèi)知名太陽能電池片制造商建立了良好的合作關(guān)系。
聚和股份本次IPO擬募集資金10.27億元，實際募得資金30.80億元。按照公司的規(guī)劃，募集資金將用于年產(chǎn)3,000噸導(dǎo)電銀漿建設(shè)項目（一期）、常州工程技術(shù)中心升級建設(shè)項目以及補充流動資金。其中，3,000噸導(dǎo)電銀漿項目一期建設(shè)完成后，公司將擁有年產(chǎn)1,700噸光伏銀漿的生產(chǎn)能力，其中正面銀漿1,200噸、背面銀漿500噸。
索比光伏網(wǎng)注意到，自2021年以來，受益于“碳中和”目標(biāo)下廣闊的發(fā)展前景，光伏企業(yè)上市后股價表現(xiàn)優(yōu)異。例如，禾邁股份、昱能科技上市至今最高漲幅分別達(dá)到140%和346%。作為全球正面銀漿龍頭，疊加N型電池技術(shù)產(chǎn)業(yè)化落地不斷加速，聚和股份上市后的股價表現(xiàn)值得期待。
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