稀土是我國(guó)重要的戰(zhàn)略資源，有“工業(yè)黃金”之稱(chēng)。在終端需求旺盛、供需錯(cuò)配等因素影響下，2021年下半年以來(lái)，稀土行情快速啟動(dòng)，價(jià)格持續(xù)走高，并于今年一季度達(dá)到峰值。中國(guó)稀土行業(yè)協(xié)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，2月末稀土價(jià)格指數(shù)沖至431點(diǎn)，創(chuàng)下歷史新高。
下半年以來(lái)，稀土價(jià)格指數(shù)在經(jīng)歷數(shù)次回調(diào)后，近期出現(xiàn)企穩(wěn)回暖態(tài)勢(shì)。9月初期，稀土價(jià)格指數(shù)觸及年內(nèi)低點(diǎn)249點(diǎn)，隨后震蕩盤(pán)升，截至12月22日，最新稀土價(jià)格指數(shù)為294.8點(diǎn)，相比低點(diǎn)累計(jì)上漲18.39%。
能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型背景下 稀土需求空間打開(kāi)
我國(guó)是全球稀土資源最為豐富的國(guó)家。根據(jù)美國(guó)地質(zhì)調(diào)查局(USGS)數(shù)據(jù)，2021年全球稀土資源總儲(chǔ)量約1.25億噸，中國(guó)儲(chǔ)量4400萬(wàn)噸，占全球儲(chǔ)量的35.2%;全球稀土總產(chǎn)量約28萬(wàn)噸，中國(guó)產(chǎn)量16.8萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的60%。
受益于下游新能源汽車(chē)和電子工業(yè)等領(lǐng)域的高速發(fā)展，我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量逐年遞增并位居世界第一，是國(guó)際市場(chǎng)上最主要的生產(chǎn)國(guó)之一。數(shù)據(jù)顯示，我國(guó)稀土永磁材料產(chǎn)量從2015年的13.47萬(wàn)噸增長(zhǎng)至2021年的21.33萬(wàn)噸，年復(fù)合增長(zhǎng)率為7.96%。
從供給端看，工信部、自然資源部下達(dá)的2022年稀土開(kāi)采指標(biāo)為21萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)25%;冶煉分離指標(biāo)為20.2萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)24.7%。根據(jù)按需投放的原則，中信證券預(yù)計(jì)2023年全年稀土開(kāi)采指標(biāo)增速區(qū)間或?yàn)?0%~30%。
需求方面，新能源汽車(chē)產(chǎn)銷(xiāo)持續(xù)高增，消費(fèi)電子、空調(diào)、風(fēng)力發(fā)電等下游需求進(jìn)入傳統(tǒng)旺季，疊加工業(yè)電機(jī)、工業(yè)機(jī)器人需求的支撐，機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)12月稀土產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)企業(yè)開(kāi)工率有望維持高位。
中長(zhǎng)期看，國(guó)際研究咨詢(xún)機(jī)構(gòu)弗若斯特沙利文預(yù)測(cè)2025年全球稀土永磁材料產(chǎn)量31.02萬(wàn)噸，中國(guó)產(chǎn)量28.42萬(wàn)噸，占全球產(chǎn)量的91.62%。2021年~2025年，全球稀土永磁材料產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為8.05%，中國(guó)產(chǎn)量復(fù)合增長(zhǎng)率為8.56%。平安證券認(rèn)為，在當(dāng)前全球能源結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型的大背景下，稀土永磁材料將作為主要增長(zhǎng)極打開(kāi)稀土需求空間。
機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)5只概念股 今年業(yè)績(jī)翻番
今年以來(lái)，A股稀土永磁指數(shù)震蕩走低，截至12月22日，年內(nèi)累計(jì)跌幅22.93%。稀土板塊最新整體估值為24.22倍，分位點(diǎn)則處于低位的0.46%。10只概念股最新滾動(dòng)市盈率低于這一數(shù)值，其中不乏北方稀土、橫店?yáng)|磁等行業(yè)龍頭。
今年前三季度，上游稀土供應(yīng)商與下游磁材企業(yè)均有不錯(cuò)的業(yè)績(jī)表現(xiàn)。稀土龍頭北方稀土實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)46.31億元，同比增長(zhǎng)47.07%。中國(guó)稀土凈利潤(rùn)3.68億元，同比增長(zhǎng)85.99%。下游磁材企業(yè)中，龍頭橫店?yáng)|磁凈利潤(rùn)12.08億元，同比增長(zhǎng)36.42%。金力永磁凈利潤(rùn)6.87億元，同比增長(zhǎng)95.41%。此外，盛新鋰能、中科三環(huán)、中色股份等個(gè)股凈利潤(rùn)表現(xiàn)也較為出色。
部分稀土永磁股獲得外資青睞。證券時(shí)報(bào)·數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，截至12月21日，北上資金所持有稀土永磁股共計(jì)21只，其中對(duì)金力永磁、廈門(mén)鎢業(yè)、盛和資源的持倉(cāng)占流通A股比例居前，依次為3.93%、3.48%、3.14%;對(duì)盛新鋰能、北方稀土和中色股份的持倉(cāng)占流通A股比例也均超過(guò)2%。
11月以來(lái)，稀土板塊小幅反彈，期間多只概念股獲北上資金加倉(cāng)。數(shù)據(jù)寶統(tǒng)計(jì)，北上資金對(duì)中色股份加倉(cāng)幅度居首，最新持倉(cāng)較10月末增長(zhǎng)205.58%;寧波韻升次之，增持幅度為85.67%;橫店?yáng)|磁和盛新鋰能加倉(cāng)幅度超過(guò)10%。不少磁材個(gè)股則遭到北上資金減持，中鋼天源、銀河磁體、中科三環(huán)等個(gè)股減倉(cāng)幅度在50%以上。
與此同時(shí)，融資資金也加倉(cāng)部分稀土永磁個(gè)股。截至12月21日，融資資金凈買(mǎi)入兩大稀土龍頭，中國(guó)稀土凈買(mǎi)入2.16億元，北方稀土凈買(mǎi)入2.08億元。與北上資金態(tài)度相反，下游磁材個(gè)股也獲得融資資金買(mǎi)入，其中金力永磁獲得融資凈買(mǎi)入1.54億元;中鋼天源和正海磁材凈買(mǎi)入額均超7000萬(wàn)元。
機(jī)構(gòu)關(guān)注度方面，有15只概念股機(jī)構(gòu)評(píng)級(jí)家數(shù)超過(guò)3家，金力永磁、北方稀土和橫店?yáng)|磁關(guān)注度最高，參與評(píng)級(jí)的機(jī)構(gòu)數(shù)量依次有19家、17家和10家。根據(jù)3家及以上機(jī)構(gòu)一致預(yù)測(cè)，5只稀土永磁概念股今年全年凈利潤(rùn)有望翻倍。盛新鋰能預(yù)測(cè)凈利潤(rùn)增速居首，高達(dá)610.13%，公司近期引入比亞迪作為戰(zhàn)投。此外，中國(guó)稀土、盛和資源、中科三環(huán)、金力永磁等4股凈利潤(rùn)預(yù)測(cè)增速超過(guò)100%。2021全年凈利潤(rùn)行業(yè)居首的北方稀土機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)今年繼續(xù)增長(zhǎng)30.85%。（記者 張智博）
評(píng)論