一、神華為何摸底下水煤調(diào)價？
按照煤價調(diào)整慣例，一到每月下旬，以神華為首的“4＋1”大煤企就會陸續(xù)宣布下月下水動力煤的調(diào)價政策。而據(jù)市場消息，近日神華集團(tuán)正在就此進(jìn)行摸底調(diào)研。目前動力煤港口庫存不高，加上山西對全省煤礦進(jìn)行嚴(yán)格的整頓，足以讓市場產(chǎn)生動力煤供應(yīng)不足、價格上調(diào)的預(yù)期。分析認(rèn)為，大型煤企是否會集體上調(diào)下水煤價格雖然不能確定，但近期煤價下調(diào)的可能性的確不大。若以山西為代表的關(guān)停整治煤礦的效應(yīng)逐步顯現(xiàn)，不排除后期動力煤部分煤種價格上調(diào)的可能。
二、宏觀層面良好寬松預(yù)期帶動此輪動力煤上漲
目前，宏觀政策面的諸多積極因素正在推動煤價。自2月初國務(wù)院發(fā)布煤炭行業(yè)去產(chǎn)能意見后，兩個多月時間里，煤炭行業(yè)去產(chǎn)能正步步為營向前推進(jìn)。3月30日，國家安監(jiān)總局、發(fā)改委等部委聯(lián)合下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步規(guī)范和改善煤炭生產(chǎn)經(jīng)營秩序的通知》，要求煤炭企業(yè)嚴(yán)格按照276天工作時間組織生產(chǎn)。4月13日，國家發(fā)改委表示煤炭鋼鐵去產(chǎn)能8個專項(xiàng)配套政策文件正在陸續(xù)印發(fā)，這些文件出臺后，料將加快煤炭行業(yè)去產(chǎn)能步伐，給煤價上漲帶來強(qiáng)力支撐。而截至目前，全國已有安徽、河北、山西、貴州、吉林、遼寧、山東、河南八省份出臺了煤炭行業(yè)去產(chǎn)能方案，去產(chǎn)能規(guī)模已經(jīng)占到了國家計(jì)劃的90%。
三、主產(chǎn)地去產(chǎn)能動真格有力支撐煤價
3月30日和4月7日，鑒于同煤礦難的原因，在不到十天時間里，山西省連續(xù)下發(fā)了《關(guān)于加強(qiáng)全省煤礦依法合規(guī)安全生產(chǎn)的緊急通知》和《關(guān)于全省煤礦依法合規(guī)嚴(yán)格按照新確定生產(chǎn)能力組織生產(chǎn)的通知》，除了要求嚴(yán)格執(zhí)行276個工作日生產(chǎn)規(guī)定，還設(shè)定了全省煤礦產(chǎn)量的“紅線”， 截止3月31日山西重新調(diào)整產(chǎn)能的562座煤礦合計(jì)產(chǎn)能從之前的90925萬噸下調(diào)至76377萬噸，減少14548萬噸。還要求省屬五大煤炭集團(tuán)公司所屬重組整合煤礦一律停產(chǎn)停建整頓，時間不得少于一個月。而五大集團(tuán)整合的16座煤礦，實(shí)際產(chǎn)量達(dá)7940萬噸，其中煉焦煤3200萬噸，無煙煤2900萬噸，動力煤1840萬噸，目前已被要求全部停產(chǎn)。如果這些措施真正落實(shí)，將會形成主產(chǎn)地煤炭供應(yīng)相對偏緊局面。而從晉陜蒙三大主產(chǎn)區(qū)來看，大量的小煤礦春節(jié)前關(guān)停后，至今尚未恢復(fù)開工。雖然近期煤價有所反彈，但上漲幅度尚不足使這些企業(yè)產(chǎn)生盈利。除了政府方面加大對煤礦生產(chǎn)的監(jiān)管力度因素之外，基于小煤礦自身艱難的財(cái)務(wù)狀況，加上各級政府對煤礦生產(chǎn)環(huán)保要求的強(qiáng)化、小煤礦融資比大型煤企要難得多等因素，短期內(nèi)重開可能性并不大，對市場而言也屬利好之一。
